所得提高 潤泰全、藍天出頭天

儘管今年以來受緊縮政策影響、股市表現不振，但中國在繳出ＧＤＰ（國內生產毛額）全年成長八．七％的成績之後，仍是最受矚目的經濟大國。

而在中國政府全力提振內需、降低出口衰退造成的傷害時，能在這波消費趨勢占有一席之地的台灣廠商，都是充分享受業績好處的受惠者；擇優布局相關標的，將成為投資人虎年選股的重點所在。

想提高國民消費能力，先決條件是民眾手中有錢，這一點，江蘇省當局已經做到了。今年二月一日起，江蘇省政府正式調漲工資，各地區加薪幅度平均逾一二％，成為中國最早加薪的省分；政策生效後，在江蘇打工的薪資已不亞於上海等一級城市的水準。

除了江蘇，沿海及內陸地區還有多省正在研擬加薪計畫，未來實施之後，將使當地勞工的基本薪資超過一千元人民幣。
 

提高人民所得  增強內需

在食品、能源價格悄悄上漲的同時，勞工所得被改善，可以讓購買力有實質提升。而強化內需消費，正好是中國政府迫切想達成的政策目標，因此給勞工加薪，就顯得勢在必行。尤其數據顯示，去年第四季消費活動已占中國ＧＤＰ成長貢獻度超過五成後，更顯得政策方向正確。

「這是抗衡人民幣升值壓力的隱性方法」，瑞士信貸董事總經理陶冬也分析，提高勞工所得，帶來的直接影響是企業開支增加、間接影響出口競爭力；而出口一旦減少，貿易順差跟著降低，貿易對手加諸中國的壓力也會減輕，人民幣就能暫緩不得不升的重擔。若再考量改善人民生活的好處，加薪即算一舉數得。

「（民生需求）會整體慢慢向上走」，保德信投信基金經理人楊佳升說，從逐步展開的醫療改革，以及國務院今年發表的「一號文件」，持續對農民、農村生產的改革，可以預期農村逐步城鎮化之後，低價消費品、藥品將更為普及；而旅遊、娛樂、服裝、汽車、外食等消費習慣被逐漸培養，將為相關業者帶來更多顧客，形成更大的商機。

在這波漸進式的現代化過程中，中國消費者莫不以購物為優先，受惠程度最可觀的台商應屬大潤發；而集團內轉投資大潤發一○％的潤泰新，及持股大潤發一四％的潤泰全，業績也跟著這隻金雞母慶豐收；未來大潤發若能順利在香港掛牌，這兩檔個股的轉投資收益將更為驚人。

在中國遍地開花的大潤發，已在去年正式超越強敵家樂福，以全年營收四百億元人民幣的規模，成為中國量販業一哥。
 

通路消費成長力道驚人

其實早在去年第一季，大潤發單季營收就已成功奪下外資量販第一的王位，到年底連分店數目、平均店營收也跟進，成了名副其實的流通業霸主。

而在成功構築據點數的規模經濟和品牌效益後，大潤發今年仍將持續快速拓點的腳步，且不排除進行土地重估，憑著這股後勁和想像空間，潤泰全、潤泰新股價曾接連大漲，分別來到六十四．九元和四十六．八元的高點，雖然近期股價快速回檔，但後勢仍不可小看。

至於中國民眾出手購買毫不手軟的３Ｃ產品，也使得消費性電子通路成為中國通路業的另一大戰場。在這類業者之中，由藍天轉投資的百腦匯正屬於ＩＴ商場的前段班，未來百腦匯挹注母公司的收益，可望使藍天業績更上一層樓，成為純度最高的中概股之一。

本月初剛在江蘇常州新設第十九家據點的百腦匯，目前據稱正準備以每季三店的速度在各城市展店。

值得注意的是，百腦匯除了是中國目前最當紅的３Ｃ商品賣場，該公司在主要城市的據點，土地、建物均為自有資產，因此可稱得上是不折不扣的資產股。而未來國內適用國際會計準則後，百腦匯的資產價值將進一步拉抬藍天的淨值，對股價將形成激勵作用。

不過由於大盤重挫，藍天也跟著從前波高點六十六元回檔，外資更是頻頻站在賣方，然而從技術線型來看，在台股失守半年線之際，藍天股價卻穩守在季線之上，表現相對強勢，未來再登高點的機會頗大。

另一方面，先前股價勇創新高的好樂迪，近來隨著大盤震盪，已回到年線附近價位。在中國經營ＫＴＶ有成的好樂迪，除了有中國通路題材，近十年來以配發現金股息為主要政策；以前三季已賺二元的成績來看，今年的股息肯定不會讓股東失望，即使比照去年發放一元，股息殖利率都有超過四％的水準，值得穩健型投資人追蹤。