歐斯麥跟隨大股東腳步布局

今年台股的反彈難以捉摸，如何才能成功找出飆股？答案是靠籌碼面。知名財經部落格「法意」版主，同時為專業投資人的「歐斯麥」，原本看待反彈的態度保守，直到下半年才勇敢作多，靠追蹤籌碼變化找出多檔飆股、賺進超過一倍利潤；這番急起直追，讓全年報酬率大為提升，讓他再一次歡呼收割。

進入股市成為全職投資人近七年的歐斯麥，每天花十小時研究財報和產業趨勢，投資態度相當積極。去年他發現技術指標不利，於是陸續出清部位退場，因而成為少數在金融海嘯裡受傷輕微的散戶。

即使全身而退，市場的恐慌情緒仍然深深影響歐斯麥。今年年初，指數反彈開始發動時，原本習慣將資金「梭哈」的歐斯麥卻半信半疑、不敢大筆敲進，只用部分資金投入大型股「試水溫」，因此獲利平平。直到用籌碼面選股時，歐斯麥才找到好機會，為他帶來今年第一筆大獲利。
 

追蹤大股東持股  找出籌碼被鎖定的飆股

除了基本面和技術分析，歐斯麥還會一一追蹤個股的每月大股東持股變化。這個動作雖然枯燥，但好處也不少。原因是，一旦發現大股東不斷增加持股，通常意味著股價即將「有動作」，等於預先亮起綠燈。

「哪些股票會漲，就是供不應求的股票！」歐斯麥笑說。股票供不應求，通常是籌碼被部分大股東、實戶鎖定；然後在散戶跟進多、流通股數少的情況下，往往可以造就多根漲停的狂飆效應。

歐斯麥相中的全懋，就是典型案例。今年初，歐斯麥發現全懋的董監持股默默增加，高持股人數也逐月攀升，由於股價沒有明顯反映，讓他決定在八．五元附近大筆買進全懋。

一個多月後，公司正式宣布將與欣興合併，受到消息激勵，此時歐斯麥的報酬率已超過四成，但眼見大盤攻擊訊號才剛亮起，他因此決定抱穩全懋，等到十八元才賣出。這段期間，加權指數漲幅只有四五％，但是因為聰明選股，歐斯麥賺了高達一一○％的獲利！

觀察籌碼變化的好處不止一例，今年讓歐斯麥大賺一倍多的設備廠萬潤，也是靠篩選籌碼集中度找到的個股。以持有約三個月的萬潤來說，歐斯麥就發現持股數百張以上的股東人數在半年之間明顯攀升，持股比率則是從一七％快速增加到二五％。於是歐斯麥勇敢在萬潤回檔至二十元時出擊，到了十一月初股價開始爆出大量，他再以四十四元左右價位全數出清，算算績效，又是大賺一倍的好成果。

大型股籌碼訊號  可由法人買賣和股價關聯找出端倪

至於同樣在八月找到的迎輝，也讓歐斯麥相當得意。歐斯麥發現迎輝自六月回檔後，雖然股價始終維持盤整，然而握有數百張持股的人數，卻由二十八人增加到四十一人，在有大股東打前鋒支持下，歐斯麥以四十六元左右價位進場，如今八十元左右的股價，讓他頗為滿意，持股還想續抱。

歐斯麥認為，一般人或許擔憂過濾籌碼的準備太繁瑣，找到標的又多屬訊息較不透明的中小型股，因此操作較不放心。但是「籌碼面不限於中小型股，大型股一樣適用」，歐斯麥以觀察國泰金的股價為例，解釋連股本龐大的金融股，一樣可以用籌碼訊號決定進出。

歐斯麥回憶，今年初國泰金受三大法人摜壓，股價一度慘跌到三十元以下，是改制金控以來的新低價。

然而，後來法人賣壓力道再強，國泰金卻跌不下去，「這很明顯是有人吃貨」，於是他在三十五元左右進場，在年中金融監理備忘錄（ＭＯＵ）話題升溫時出清，獲利五成。由此可見除了注意大股東動向，大型股的籌碼訊號也可由法人買賣和股價關聯找出端倪。

在緊貼盤勢搶反彈之餘，歐斯麥也積極利用零碎時間，閱讀投資書籍。他認為自己今年讀到最好的一本書，內容是講述「景氣循環投資法」。

歐斯麥解釋，布局科技類股除了要注意營收、公司體質之外，股價往往也會受產業淡、旺季週期影響，變化的因素較為複雜；相對地，投資景氣循環股只須注意營收情況是否向上提升，因為「一般而言，景氣循環股的股價都和營收呈正相關」，歐斯麥說。以此原則來看，歐斯麥認為單月營收年增率已翻回正成長的塑化、金屬原料股，就是回到正向循環的產業，明年走勢相對看好。

展望二○一○年  台股題材不斷，但得嚴控資金

展望虎年，歐斯麥認為台股可能是題材源源不絕的一年。由於今年基期較低，明年度國內生產毛額（ＧＤＰ）成長率將翻正，股市也可望受總體經濟的成長帶動表現。「但我認為，明年會頭尾高、中間低」，歐斯麥說，雖然趨勢朝正面發展，但明年第一季可能確認金融業登陸的實行細節，第二季則有兩岸經濟合作架構協議（ＥＣＦＡ）落實的利多，因此在上半年，台股將較有揮灑空間。

相對地，若美國聯準會如預期在明年第三季升息，美元利差交易回補將迫使熱錢退場，台股原本的資金行情恐怕會受到波及。一旦回檔，可能要到年底直轄市長選舉時，才因政治利多讓行情重返。

在看好產業方面，歐斯麥認為面板、觸控族群將是最有機會躥起的族群。「面板明年初可能缺貨」，歐斯麥認為，在產能尚未大舉開出前，一度沉寂的面板股將有表現的空間。至於相關的觸控廠商則是因為應用層面及使用量雙雙提升，明年成長機會仍然持續。

另外，ＬＥＤ、電動車及智慧電網等題材，未來將不斷有擴大應用的機會，對投資人來說同樣有關注價值。

「見紅就追，但一定要資金控管」，操作股性活潑的題材股時，歐斯麥從不介意追價。若見到一根大紅棒表示股價表態，往往會立刻跟進，但他也提醒投資人，一定要控制資金比重，若股價表現不利，除了換股之外，也不妨退場休息，如此才能在指數已經來到高點時，繼續持盈保泰。

歐斯麥
出生：1977年
現職：專業投資人、法意投資團隊成員
學歷：台大商研所
推薦書籍：《景氣循環投資法—巴菲特也要學的一堂課》（大牌出版）
部落格網址：http://www.wretch.cc/blog/phigroup

2009年精采戰役
萬潤（6187）買在20元左右，賣在44元左右，約獲利120％。
全懋（2446）買在8.5元左右，賣在18元，約獲利110％。
國泰金（2882）35元買進，50元左右賣出，報酬率約50％。
迎輝（3523）買在46元，目前股價約80元，報酬率約80％。

歐斯麥選股3原則
1  有機會演出行情的個股，通常是大股東增加持股，且股價尚在盤整的標的，以及外資、投信認養的公司。
2  熱門題材股發動時，股價若有表態的大紅棒出現，通常會先跟進追漲，若後續回落進入盤整，再尋找其他標的換股操作。
3  投資方向一旦和大盤趨勢出現落差，就先退場休息，乘機檢討自己是否判斷錯誤，避免虧損擴大。

2010年觀察重點與私房股觀察重點
第一季：市場准入等金融開放進度，面板下游應用是否缺貨，可能出現高點。
第二季：ECFA能否如期完成簽訂，上海世博會揭幕，可能出現相對高點。
第三季：小心聯準會升息對美元利差交易回補的影響，指數整理機會高，操作要保守。
第四季：五都首長選舉，政策面偏多。

私房股
面板、觸控：友達、群創、洋華
LED：億光、晶電、璨圓
電動車：新普、順達、致茂
生技：景岳、東洋、佳醫
中國內需：潤泰新、潤泰全、麗嬰房