專注選股　看準趨勢產業抱股過年

編按：台股指數在七七○○點附近震盪已超過五個星期；如果以七五○○點位置計算，指數整理的時間更久、達三個多月。顯而易見的，指數已不是台股操作關鍵，個股表現才能定勝負。本刊特別邀請近期績效排名優異的友邦巨人基金經理人鄭智文，為投資人解析接下來台股的看法。整理如下：

近期台股最好的寫照，就是指數沒什麼動，但有不少個股漲了一倍，或超過五成。這些表現亮麗的個股，不受大盤影響、走自己的路，主要原因，還是有強勁的基本面支撐，也就是明年展望值得期待的族群。像是綠色能源概念股ＬＥＤ、太陽能、無線通訊零組件廠及生技股，最近表現都遠優於大盤。

選股不選市，是接下來台股操作最重要的原則。講得更直接一點，投資人現在不用期待指數，而應將注意力放在選股上。不過話說回來，產業前景佳的族群或個股，目前確實面臨漲幅已高的壓力，除非是股市高手或老手，否則一般投資人最好打消短線波段操作的念頭。

「超級無敵大趨勢」   綠能、節能 政策受惠股

因為股價漲多，難免面臨獲利調節壓力，以至於市場上任何風吹草動，都可變成獲利了結的藉口。如果投資人期待短線小賺一筆，依照目前時點及價位來看，困難度高。較安全的作法，還是選對趨勢產業，並以長期布局心態持有。

攤開人類產業發展史，第一次產業革命，是瓦特發明了改良式蒸氣機，人類從此之後可以操作動力，不必受限於人力、獸力，或是時有時無的自然力。這個重大產業變革，使得瓦特大賺一筆、英國成為世界上最強的國家，人類則正式進入工業化時代。

一九九○年代，個人電腦開始普及是第二次產業革命。眾所皆知，在這次產業變革中，比爾蓋茲成為全球首富，堪稱最大贏家；微軟、英特爾、ＨＰ及Dell等公司，成為跨國大企業。個人電腦風行，也改變了人類生活形態，以及整體世界的樣貌。

進入千禧年，第三次產業革命即網際網路開始盛行。背後重大影響是，Google兩位年輕創辦人名列全球十大富豪之列，而包括Yahoo、Google及Facebook等公司，深入億萬人日常生活。現在，人類已不能沒有網際網路。而時序即將進入一○年，第四次產業革命無疑是接下來投資布局的重頭戲。

目前正在哥本哈根所舉行的氣候變化會議，共有來自一九二個國家的領袖、環保部長及政府官員出席，會議規格稱得上歷史罕見。站在投資角度，哥本哈根會議不但凸顯替代能源產業有政府做靠山，更透露在國家政策主導下，此將成為未來最值得期待的「超級無敵大趨勢」。

石化燃料總有用盡的一天，當新興市場崛起，中、印大國開始建設、走向世界舞台，資源分配及環保問題也躍上台面。而當節能減碳已成為全球最關心的議題時，各國也早已精心規畫、布局發展替代能源。因此，判斷未來全球十大富豪，勢必來自替代能源產業；而率先大力發展替代能源的國家，必定成為下一波經濟發展的領頭羊。

跟緊中美經濟龍頭   無線通訊與生技醫療看俏

例如，中國大陸將在「十二五」（第十二個五年）計畫間，大力發展綠色能源。而台灣具有堅強的半導體基礎建設，以及世界一流的人才，適合發展太陽能電池，預料在中國大陸發展太陽能政策下，台灣相關廠商可望受惠。另外，最近台積電入股茂迪，對太陽能產業來說也是一種肯定，證明全世界具分量的公司都看準這個趨勢，積極投入發展。除了太陽能產業外，ＬＥＤ等節能產業也是政策受惠股，在第四次產業革命即將引爆下，也值得投資人多加留意。

再以宏觀角度看產業發展。事實上，人類對於無線通訊的需求永無止盡。除了手機的妙用不斷被開發，永遠帶給人意想不到的驚奇外，在某些地區手機甚至成為傳遞銀行金流的工具，取代銀行帳戶的功能。加上中國大陸致力發展三Ｇ手機，背後蘊藏無限商機，對具全球競爭力的台灣廠商而言，簡直是大利多。

另外，在中國及美國兩大經濟龍頭政策主導下，生技醫療保健產業也是接下來投資重點。以長線角度思考，人類壽命不斷延長，未來如何健康而有尊嚴地生活到高齡，已成為所有人努力追求的目標。由此判斷，日後人類對生技醫療保健需求將穩定上升。至於台灣，生技醫療保健產業正屬萌芽階段，未來發展空間大，投資人不妨進一步參考。

值得一提的是，受到大陸需求增長影響，中國農曆年的消費需求，已不亞於歐美國家的聖誕旺季。因此明年第一季不見得是淡季，而就目前經濟數據觀察，基本面復甦情況仍非常好，投資人不但可期待個股元月表現，也可安心抱股過新曆年。

（攝影／陳俊銘）

鄭智文
現職：友邦投信基金管理部副總
經理、友邦巨人基金經理人
學歷：台大財金所
經歷：台銀證自營部副總經理、日盛投信基金管理部副總經理