封測、手機族群台股上攻生力軍

美股超級財報周在市場關注下登場，在金融海嘯發生屆滿一年後，企業業績被視為景氣復甦指標之一，美國股市也跟隨公司的表現起伏；例如道瓊指數因奇異和美國銀行季報不佳，讓萬點得而復失，但蘋果財報傳出佳音後，又重登萬點。
 

到明年第一季暫無景氣下滑問題

從已出爐數據分析，英特爾等數家科技廠的財報優於預期，相關台系業者訂單有機會持續成長。這些淡季不淡的標的，可作為投資人注意的對象；且由於電子股業績朝向溫和復甦，在基本面得到驗證的情況下，面對近百萬張融券罩頂，台股接下來在個股部分出現軋空行情的機率，有可能存在。

十月十二日起，美股重量級企業陸續公告第三季財報，業績影響力也在台股相關族群身上發酵；如半導體龍頭英特爾繳出稅後每股純益○．三三美元、毛利率五八％的績效，表現較預期理想；競爭者超微每股則虧損○．一八美元，雖然仍是賠錢，但績效優於市場預估。法人看待這種成果，認為終端消費比預期樂觀，一直擔憂假性需求造成庫存的業者，如今可以鬆一口氣。

「情況越來越明顯，」國票金控金融商品事業群副總張智超說：「到明年第一季科技業都只有淡季問題，沒有景氣下滑問題」。張智超指出，雖然兩家微處理器廠表現參差，但反映出來的意涵頗為一致，就是庫存水位有限。而且在電子零組件中，僅面板產品較有走跌壓力，連去年表現慘澹的ＤＲＡＭ廠都因報價調漲而受惠，電子股後續端出的業績，可望比預期出色。

將產業方向落實在選股策略，張智超看好應用面因背光模組及液晶電視而擴大的ＬＥＤ族群。雖然ＬＥＤ類股多半已飆漲一段，但只要在回檔時介入，從下游應用需求不斷拉升的觀點來看，股價仍有操作空間。例如ＬＥＤ封裝廠億光，在完成入股上游業者布局之後，供貨來源得到充分保障，確保明年度業績不受影響。

從營收來看，億光雖然累積營收仍小幅衰退，但九月營收十一億元卻是創下歷史新高。近日在自營商買進數千張籌碼的助力下，億光股價一舉填息；然而股價突破去年的百元高點後，億光已出現明顯量縮情形，股價若跌破月線且均線未下彎，可來回操作。至於同為ＬＥＤ封裝廠的東貝和上游大廠晶電，同樣可以觀察。

半導體廠業績看好，讓同樣是上游業者的封測、基板跟著受惠。聯邦投信基金經理人江政翰估計，晶圓代工廠的第四季業績季增率可能在五％以下，但封測受到下游需求帶動，季增率將較代工廠出色；例如日月光、矽品的單月營收，已在九月正式由負翻正。因此封測大廠日月光、矽品，後續走勢值得追蹤。

以矽品、日月光來說，股價近期都來到去年無法堅守的半年線位置。雖然存在價量背離的問題，但著眼於外資及投信法人仍維持偏多的買進立場，股價拉回時，不妨少量著墨。
 

正視手機需求走揚訊號

此外，張智超認為，與英特爾共同研發新應用的企業，也可作為觀察重點。然而由於題材意味濃厚，且公司股價多強勢表態，在見到獲利挹注之前，投資人不妨先冷靜旁觀。

例如，英特爾在技術發展論壇公開的「Light Peak」計畫，是一種嶄新的高速光纖傳輸技術，國內有部分業者參與研發製造；其中，從事光通訊、光儲存產品業務的聯鈞可望搶到商機，成為少數受惠者；此外正崴、前鼎等業者，亦有機會分一杯羹。只是聯鈞、前鼎股價已經率先飆漲，投資人不宜過分追高，還是等待實際業績出爐較安全。

另一方面，手機大廠諾基亞，因第三季意外出現虧損八．三億美元，除了股價應聲重挫，也影響國內相關的手機族群展望。對此，江政翰分析，諾基亞在發布虧損消息之外，更值得注意的訊息其實是調整銷售量。諾基亞將全年銷售由預估衰退十％、調升為衰退七％；且公司認為明年將成長十％，正是手機需求走揚的訊號。由此來看，生產手機零組件的大立光、閎暉及美律等業者，業績有機會較預期亮眼。

例如觀察生產手機按鍵的閎暉，就能見到手機產業的轉機。儘管今年觸控面板正式成為熱門趨勢，然而多數智慧型手機輸入模式仍以鍵盤為主，加上智慧型手機銷售比重提升，市占率上揚的閎暉，可說首先受益。

今年閎暉股價呈現大漲小回的格局，近期更一度向百元叩關，主要是受到合併營收連續二月創歷史新高的激勵。而其前三季合併營收三○．八億元，也高於法人預期數字。以閎暉高獲利且營收不斷提升的特色來看，算是值得長線布局的一檔個股。

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