黃閔暉：第四季買跌不買漲

有銀行理財專員「小老師」之稱的黃閔暉，是基金公司的業務副理；因為工作關係，必須三天兩頭往銀行跑，理專看到他，都會向他請教接下來的基金操作策略及市場看法。

能被理專認定是「師父」，沒有兩把刷子是不可能的事。黃閔暉除了每天寄送市場資訊、報告給客戶外，還大方將個人的基金操作動向，透露給理專。因此，熟悉他的人都知道，最近他買賣、申贖基金的狀況，及報酬率表現。有些理專跟著他的操作方式，不但自己賺到錢，介紹給客戶，也讓客戶提早搬離套房。

攤開「黃老師」的基金對帳單，今年以來，他主要操作的四檔基金，平均獲利在六成以上。金融風暴後一年，他的投資組合不但已完全由負轉正，甚至還大賺了一筆；而能成為今年的基金操作贏家，主要關鍵，就在他自年初開始，就掌握到中國、台股及原物料的超強反彈行情。
 

市場大跌時要勇於進場

「去年全球政府出手救市消息不斷，我就想，行情再壞也應該有個底線。況且，以過去科技泡沫經驗來看，市場在大崩跌後，隔年一定會出現超強反彈。」黃閔暉說，有了這個想法後，今年初就打定主意，鎖定四檔基金，進行大額的定時定額扣款計畫。

他選擇基金標的有兩個重要邏輯，一、受全球金融海嘯影響較小；二、政府救市政策最積極的地區。黃閔暉認為，符合上述兩個條件的就是中國，接下來布局，就要以中國需求為出發點，找尋投資機會。

黃閔暉說，中國政府大手筆砸錢推動基礎建設，「鐵公基」（鐵路、公路及基礎建設）概念基金，今年絕對有利可圖。打定主意後，年初，他便鎖定礦業基金，及原物料主要出口地區拉丁美洲基金，作為今年絕地大反攻的布局重點。

今年第一季，還有一個非進場不可的地區，就是台股。黃閔暉觀察，近幾年台股表現，大盤在四千點左右，算是偏低價位，不進場可惜；六千點附近，則是中性水準、不好不壞，選對個股才可能賺錢；到了八千點，就是相對高檔區，此時要賺錢難度大增。

既然四千點的台股，「閉著眼睛買」都不會後悔，黃閔暉二話不說，便將台股基金納入投資組合。當時，市場氣氛仍相當低迷，谷底是否已過，沒有人能確定。他卻相信，車上的人愈少，報酬率就會愈高。後來事實證明，在大家都恐慌的時候進場，永遠是對的。
 

逐步實現台股基金獲利

黃閔暉先規畫出一筆資金，將資金的三分之一以半年為限，分別投入中國、原物料、拉丁美洲及台股基金，做大額的定時定額投資。剩下的三分之二，則計畫等到市場大跌時，再以單筆方式投入、低檔加碼。

他說，今年初，全球經濟狀況還不穩定，雖然市場有可能反彈，但是，下跌機會也不小。以大額定時定額方式投資，可先在低檔累積一定部位，若接下來遇到重挫，再以單筆加碼方式快速卡位，就能有效降低投資成本。之後市場反彈，獲利速度才會快。

基金配置底定後，黃閔暉以每月定時定額約八萬元額度，投資中國、原物料、拉美及台股基金。直到六月，波羅的海乾散裝指數創新高，且中國港口傳出庫存增加消息，他認為原物料波段漲幅已到達高峰，才將相關基金贖回。不到五個月的時間，原物料基金獲利已高達七成。這是他今年以來，操作最好的成績。

目前黃閔暉投資部位，中國有六成、台股則占一成。進入第四季，他認為目前指數已在高檔位置，基金獲利表現將大不如二、三季。如果指數持續飆漲，他會分批贖回；但要是有大幅修正，他也會繼續站在買方。特別是趁冬季來臨前，將先前贖回的原物料相關基金，再撿回來。

黃閔暉認為，原物料走勢受季節性因素影響大，冬、夏兩季通常是用油高峰，要布局最好趁淡季，也就是春、秋兩季進場。另外，先前中國採取適度寬鬆政策，資金面已不像年初那樣「澎湃」。未來，除了持續觀察中國貨幣政策外，還可留意歐美聖誕節銷售是否好轉。

值得注意的是，台股指數驚驚漲，不像中國、原物料在七、八月都有明顯修正。為確保獲利，黃閔暉認為，接下來最好逐步實現台股基金獲利、落袋為安。而他也將保持觀望態度，除非遇到市場下跌，例如，新興市場跌一五％以上，才會以單筆資金投入，否則一動不如一靜，只有趨避風險，才能保留前三季亮麗成績。

黃閔暉
出生：1975年
現職：金融業
前三季基金報酬率：約60％
主要基金：JF天然資源基金、霸菱拉丁美洲基金、景順中國基金

達人第4季看法
1.台股部位分批獲利了結
2.趁原物料價格修正買進
3.只要指數下跌就站在買方
4.1/3資金做定時定額，2/3留作大跌時單筆加碼