台股整理階段 鎖定法人追捧股

台股在八月初一度跌破月線，但隨著企業公告的財報好消息愈來愈多，指數很快就在買盤推升下回過神來，成功化解周ＫＤ值出現死亡交叉的可能性，並回到七千點之上。

不過，大盤回升，各類股卻是表現各異，部分個股甚至早已打落到季線以下，未來投資人在操作上必須更加精選個股。
 

金融股因兩岸談判裹足不前

如果以季線為分水嶺，現階段較弱勢的類股有食品、紡織、營建、金融、運輸、觀光和百貨；這些族群漲幅落後於大盤，顯然市場對其後勢較為保守，在弱者恆弱的原則下，持股最好趁反彈減碼。

近來股價較弱勢的代表，就是上半年熱炒兩岸開放題材的金融股。例如因連動債和美國子行遞延所得稅資產備抵評價，中信金上半年提列近六十億元損失，使得七月三十日至八月十四日短短兩周，三大法人出脫中信金的數量就達到十二萬張，股價也失守季線。

其他如國泰金、開發金、元大金、台新金、永豐金、第一金、新光金等，賣壓同樣頗為沉重，不但領先大盤跌破季線，其中新光金甚至開始回測半年線，表現普遍弱勢，只有富邦金、兆豐金及國票金相對強勢；是否意味著ＭＯＵ（金融監理備忘錄）可能再次延後，值得觀察。

持續遭到法人大筆調節的族群，還有營建股。法人分析，目前房市多呈現價漲量縮，除了政府優惠房貸到期後不再續撥外，房市鬼月淡季來臨，推案量及交易清淡也是缺乏動能的因素。要見到股價回溫，至少須等待九二八檔期較有機會。其他資產股如台肥、士紙、新紡，表現也較弱勢。

從大格局看，目前台股仍在整理階段，由於量能不足，因此一時半刻很難化解上檔的壓力；尤其現在半年報出爐已經接近尾聲，未來個股要再依靠基本面好轉來推動股價上漲，效果已經有限。相對地，法人追捧、融資餘額減少的個股，由於籌碼流向趨於穩定，股價往上攻堅容易，後市將值得期待。
 

電子股可能隨那斯達克上揚

最近法人操作較偏重的族群，非ＮＢ相關零組件莫屬。在業界，宏碁電腦董事長王振堂一改先前對第三季市況的保留，除了認為訂單正在「衝進來」，也看好下半年的業績成長。以宏碁的產業地位來說，ＮＢ銷售吃下定心丸，也意味著下半年公司營運將再更上一層樓。

第一金投顧資深協理陳奕光就指出，美國各主要指數中，以那斯達克和費城半導體指數近來表現最佳；反映在台股的連動趨勢上，就是電子股可望扮演下半年的領軍角色。下游需求溫和復甦的ＮＢ、面板產業，尤其值得關注。

實際上，由於微軟新作業系統Windows 7確定在十月底上市，國內主要代工廠都在全力備料；其中零組件部分因為至少必須在八、九月開始供貨，預料業績會率先反映。

這股熱潮影響所及，法人對相關個股可說疼愛有加，除了宏碁股價奮力衝上七十元，ＮＢ大廠華碩也頗受矚目。高盛證券認為，華碩下半年營收成長可望優於同業，而且毛利率將好轉，因此看好華碩下半年的表現。

在籌碼流向方面，外資近期敲進華碩態度轉趨積極，七月三十日以來兩周買超四萬四千張，占成交量比重較高；至於融資則反向減少一萬多張。因籌碼穩定，華碩寫下五十三．七元新高，接下來股價仍值得注意。

走落後補漲的鋼鐵等原物料股，則是法人近期相當關注的產業。陳奕光分析，韓國的浦項鋼鐵（POSCO），今年以來股價漲幅接近一倍，領先台灣鋼鐵廠甚多。由於基本面沒有反轉，風災後可望出現基礎建設的重建需求，而法人近期著墨豐興、中鴻較深，受投信近期大買的豐興股價來到今年新高，準備向六十元邁進。投資人可視上游報價能否維持漲勢，來決定布局策略。

上半年表現平平的航運股，也是受到法人關愛眼神的族群之一。法人最近敲進長榮四萬張、萬海也有一萬多張，占成交比重達三成，激勵長榮股價出現今年來新高。一般分析，航運股受到直航航線運費自本月初起調漲影響，華北、華中航線漲幅均超過一倍，對公司獲利頗有幫助。若亞洲地區航線運價接下來可持續復甦，航運股的反彈可望不只這一波。

其他像法人買超、但融資略微增加的公司中，電源供應器龍頭台達電相當值得注意。台達電融資比率在八月十四日僅有○．八七％，然而法人買單卻十分踴躍，累計七月三十日至八月十四日兩周時間，密集敲進超過三萬張，為股價挑戰百元關卡加柴添火。布局節能產業相當積極的台達電，最近入股電池廠順達，接下來的新動作將值得投資人留意。