專家認為，台股這波反彈超過四成，接下來面對季報，回檔壓力大。但因市場資金氾濫，後勢仍不排除有上漲機會，預料未來盤勢震盪大，有利權證交易。對個股走勢敏感、且能當機立斷的成熟投資人，不妨利用權證以小搏大。
權證是什麼？用生活中常見的例子說明，投資人就能輕鬆了解。
假設氣象報導，三天後可能會有颱風來襲，就過去經驗，菜價未來可能會飆漲。為了能夠買到價格便宜的菜，於是客人就預先與菜販訂定契約。內容是：先付給賣菜老闆十元，在未來一個星期內，不管菜價漲多少錢，都必須以目前菜價三十元，賣給客人。
對老闆來說，颱風會不會來還不知道，但眼前可以先賺十元，好像沒有損失，就同意這項契約。但對客人而言，在這一周內，不論什麼原因，只要菜價上漲超過四十元（訂契約的成本十元，加上原本菜價三十元），客人就能因此獲利。
控制損失 誤判情勢也只賠權利金
例如，轉賣給想吃青菜卻買不到的人，一把菜五十元。要是市場上青菜持續漲價，那麼菜價愈高，客人能賺的就愈多。但，要是颱風轉向，青菜價格穩定維持在三十元、甚至還小跌，那麼客人最大損失，就是預先付給菜販的十元。
客人與菜販定下的契約即是權證，也就是以約定好的價錢，購買某一產品的權利。而客人預先付給菜販的十元，稱作權利金；與菜販約定好的三十元，則是履約價。
依此類推，如果是擔心禽流感疫情擴散，民眾不敢吃雞肉、而預期肉價將下跌，那麼賣雞肉的老闆也可預先訂下契約，在未來以一定價格售出雞肉。要是肉價果真下跌，那麼老闆就能減少損失。但若後來證實禽流感只是傳聞，雞肉價格並未重挫，攤販最大虧損，就是預先支付的權利金。
將颱風天買青菜、或禽流感造成雞肉滯銷的概念應用到股市，就是看好某一檔股票時，買進認購權證，以期未來股價飆漲時，能以較便宜價格買到股票；或是看壞某一檔個股，就買進認售權證，以期未來股價下跌時，能賣到高價。
保險性質 不追高現股也能獲利
不過，在實際交易上，很少人會真的去履約。因為權證本身的價差大，直接賣掉權證的權利，常比履約後的獲利更高。要注意的是，權證買賣方式雖然與股票一樣，只要有證券戶就可下單。但，與股票最大不同的地方在於，權證有到期日限制，愈接近約定時間，權證價值就消失愈快。不像股票套牢後，還可等待回本翻身的機會。
換句話說，在釐清權證交易基本概念後，投資人還必須具備「當機立斷」的交易特性，見情勢不對，就要馬上認錯出場。舉例來說，原先以為某家公司第一季獲利成績不錯，但結果揭曉卻不如預期，此時投資人就要立刻殺出，不要抱著再等等看、可能還會有好消息出現的心態。因為時間流逝，權證價值將加速下跌，一去不復返。
寶來證券金融市場處執行副總經理邱榮澄說，權證是短線操作型工具，一般都以作多為主，也就是交易認購權證。他比喻，就像買保險一樣，如果有一檔股票已漲多，雖然看好股價會繼續上漲，但又擔心買進後被套在高點，最好作法就是花小錢買進權證。當股票上漲時，可透過權證參與漲幅；但當股票下跌，最多也只是賠掉權利金，損失有限。
除了利用權證參與已漲多的股票外，也可利用權證搭配個股交易，操作策略更靈活。邱榮澄舉例，如果投資人持有一檔個股，漲幅已超過三成。雖然心裡想要賺更多，但又怕股價拉回修正、獲利回吐。此時，就可採取賣個股、買權證方式，先高檔落袋保住獲利，再轉進權證、參與個股未來可能的漲幅。
另外，股價急跌，想趁機逢低布局，又怕買的不夠便宜的人，就可利用權證介入，掌握個股日後反彈力道。邱榮澄說，手中持有權證，就好像握有彩券一樣，每天都在開獎。只是權證有時間價值問題，沒有即時兌現，價值就會消失。不過，一旦權證標的上漲，權利金價值也會跟著水漲船高。
高槓桿投資 適合盤勢波動大時操作
由於權證屬於高槓桿投資工具，適合盤勢波動較大時操作，盤整時進場就相對不利。邱榮澄指出，台股這波反彈超過四成，接下來面對季報考驗，回檔壓力大。但因為市場上資金氾濫、到處流竄，後勢也不排除有機會繼續上漲。目前股市好壞消息雜陳，基本面變數仍多，預料盤勢震盪幅度大，因此有利權證交易。
不過，權證槓桿倍數大，投資人介入時，除了應具備較高的風險意識外，對個股股價敏感度也要高。否則一旦方向判斷錯誤，又無法當機立斷、隨即認錯出場，則虧損加速的風險也遠高於現股。
以近期熱門權證標的來看，由於台股這波走勢強勁，市場上看空台股指數的人不少，使得以台灣五十為標的的認售權證，交易量居冠。不過，因為大盤仍看回不回，指數持續攀升，台灣五十的認售權證跌幅也不輕。提醒投資人操作時，千萬不可投入過多資金，否則還來不及享受獲利成果，便先嘗到賠錢滋味，就失去以小搏大的意義。
權證入門須知
1.到期日：權證最後交易日，上市日至到期日為權證存續期間，目前大部分是6個月左右。
2.權利金／履約價：權利金是購買權證須支付的金額，也就是權證的市價；履約價是投資人行使權利的價格，權證發行時已明訂，但會隨著除權息、現金增資等因素調整履約價格。
3.行使比例：一股權證在履約時，可執行標的股數的比例。例如，行使比例為1，則每單位權證可要求履約標的證券1股。不建議操作行使比例低於1的權證。
4.價內、價平、價外：價內表示執行有履約價值，價外則沒有履約價值。以認購權證為例，價內是標的股價大於履約價、執行能有獲利；價平是履約價與標的股價相等，執行時不賺不賠；價外則是標的股價小於履約價，沒有價值。認售權證則相反。
5.隱含波動率：市場對標的證券未來波動的估計值，通常權證價格離履約價愈遠，隱含波動率愈高。可作為判斷相同標的的權證間，價格相對便宜的指標。
三步驟輕鬆買賣權證
從事科技業的鄭先生，擁有5年權證操作經驗。去年11月，全球股市哀鴻遍野，投資人受傷慘重，他卻利用權證，在4個月內創造逾30倍獲利。他簡單歸納權證操作三步驟，讓初學者快速入門。
第一步：挑選好股票。所謂好股票，除了是自己較熟悉的標的外，最重要的是「明天就會漲」的個股。例如，今日開盤跳空漲停，委買量大、成交量小的股票，明日上漲機率高。
第二步：選擇好券商。一檔權證好壞，決定於權證的流通性，而流通性的強弱又與發行券商的造市品質有關。基本上，造市品質較佳的權證產品，通常具有下列三項特質：一、委買、委賣價差小，代表交易量大，沒有流動性風險，買賣價也較為合理；二、行使比例高，代表權證價格的波動能更為敏感地反映現貨價格，有利短線來回操作；三、隱含波動率穩定，代表券商「有在照顧」這檔權證，雖然一般認為，相同條件下隱含波動率愈低的權證愈便宜，但若波動率過低，也可能意味發行券商並未積極造市。
第三步：下單、正式交易。投資人選定權證標的後，可採取下列三項操作策略：一、買價內權證，做價差交易（以寶來發行的權證為主）；二、買價外權證，拚高槓桿（以群益證發行為主）；三、專業級投資人可賺取權證波動價差。
鄭先生強調，權證交易與股市最大不同，在權證產品有到期日。最理想的權證交易，不要超過三至五天，特別是價外權證，愈接近到期日價格會掉得愈快。
最後提醒投資人，買賣權證不要盲目追價，因為現股漲停就去追權證，容易買到天價，而被套在高點，造成嚴重損失。
