新政府未上台，油電類股已率先表態，紛紛帶量上攻，後勢頗有看頭。大汽電、台汽電、大台北瓦斯、台塑化，這些解凍概念股還具備另一特點，就是現金殖利率都相當誘人。
由於政府的凍結政策，其實我們享受的都是中油和台電默默支付的錢。如果到年底油電價再不調漲，中油和台電的虧損可能達上千億元；有朝一日若中油和台電再也扛不下來的時候，最終還是由納稅人全民埋單。
這正是五二○新政府上台面臨最大的問題：如何在民生需求與合理的油電價格間取得平衡？現在「一次調漲」已經是新政府的既定方針，消費者或許還在擔心未來荷包又要縮水了，但具有眼光的投資人，卻早已把焦點放在那些供電、供瓦斯和供油的企業上，因為它們將是這波調漲下，最大的受惠者。
新政府還沒正式宣布解凍，但油電燃料類股股價早就開始預先反映，五月以來到九日為止，大汽電股價漲幅超過一六％，台汽電也有一一％以上，大台北瓦斯也有接近一○％漲幅；個個帶量上攻，後勢頗有看頭。
台汽電的漲勢，成為市場驚豔的一匹黑馬。二月時台汽電每日成交量不過二、三千張，股價才十四元左右；但從三月開始冒出近萬張大量後，股價漸漸向上，甚至爆出三．八萬張的天量後，股價一舉衝上去年七月高點二十三．○五元。
台汽電本業營收主要來自於幫民營公司設立汽電共生的統包工程，占八五％營收比重；不過油價節節高升，本業還是受到不小成本墊高的壓力。
元大投顧研究部協理魏建發指出，台汽電擁有大園汽電共生與官田汽電共生兩廠，回售台電每度電為一．九八元，未來台電調漲電價，回售價格必定同步調漲，台汽電一併受惠。
其次，台汽電還養了兩隻「小金雞」：森霸電力與星能電力。台汽電擁有森霸電力三二．五％股權，星能電力三五％，森霸○七年每股稅後純益（ＥＰＳ）為一．○一元，星能電力ＥＰＳ為○．七元，對台汽電挹注約○．六元；以○七年台汽電賺○．八五元來看，兩個轉投資收益相當重要。
森霸和星能都是以天然氣為燃料的電力公司，過去因與台電合約限制，必須等到次年售價才能反映成本。但自○七年十一月開始，合約改為下一個月就能同步調漲價格，○八年獲利因此有機會大幅成長，屆時台汽電的獲利可望進一步走高。
大汽電則是台汽電轉投資公司，蒸汽和電力收入各約五○％比重，焚化爐收入則約占五％。大汽電的電價也是跟隨台電價格走，台電調漲一樣受惠。另外，大汽電體質不差，負債總額有降低趨勢，股東權益總額也頗為穩定，保持約在十四億元，ＥＰＳ則均在一元左右。
至於，背後有新光集團為靠山的大台北瓦斯，則是國內最大瓦斯業者，本業因瓦斯管鋪設成長，屬於穩定成長產業；但近來因搭上房地產景氣熱絡，新屋陸續推出，新用戶增加，第一季獲利亮麗，成長三成以上。
大台北計畫下半年送件調漲瓦斯費，屆時通過，對營運則是一大利多。
此外，大台北手上擁有科技、光復和八德等三座近百億元級辦公大樓，扣除管理成本後，○八年估計約有一．六億元租金收入，每股貢獻達○．三元。
所謂「解凍概念股」，大多是油氣燃料等傳產老企業，長久以來乏人問津。除了因新政府上台有可能第二季出現題材性轉機，讓這些老股票重新成為市場寵兒外，不論是大汽電、大台北還是台塑化，還具備另外一項特點：現金殖利率都相當誘人。以大汽電和大台北而言，都有高於三％以上的殖利率，台塑化更達七％以上。
因此，解凍概念股可說是「進可攻，退可守」；進攻可搭上政府調漲油電後的利多順風車，退守則是指這些公司都是老牌子，倒閉機率相當低，而且現金殖利率高，即時當作定存也無妨，投資人值得多作留意！
——留意轉機題材與高殖利率
產業 公司 公司 5月9日 5月1日至 4月營收 第一季營收 07年 股價 現金
代號 名稱 股價 9日股價 較去年同期 較去年同期 EPS 淨值比 殖利率
（元） 漲幅（％） 成長（％） 成長（％） （元）（％）
油品 2616 山 隆 17.85 2.59 22.79 23.42 1.85 0.94 5.15
9937 全 國 30.35 3.23 17.92 11.74 2.08 2.21 4.94
6505 台塑化 90.20 -1.53 49.79 72.90 7.53 3.13 7.43
電力 8926 台汽電 24.00 11.89 64.90 69.66 0.85 1.85 1.67
8931 大汽電 17.85 16.29 59.43 8.92 0.90 1.29 3.92
瓦斯 9908 大台北 21.85 8.44 -3.41 8.73 0.86 1.42 3.66
9918 欣天然 26.00 0.58 -1.42 12.42 1.57 1.81 5.00
9926 新 海 24.5 9.38 5.54 5.52 1.72 1.59 4.08
資料來源：財訊智庫、台灣證交所
