專家認為，四月震盪格局，可被解讀為台股後續大行情的醞釀整理期，指數雖然不易大漲，但卻提供投資人從容布局長線部位的最佳機會。此外，財報利空出盡之後的短線反彈行情，也是投資人可以嘗試掌握的搶短良機。
換句話說，投資人幾乎可以不必期待加權指數能在四月間出現急漲走勢。大華投顧董事長杜金龍明確指出，除非國際股市出人意表地強勁反彈，否則，從現在開始到四月底為止，大盤恐怕都得局限在八五○○至九○○○點的區間之內震盪整理。
然而，這倒不是什麼令人失望的壞消息。甚至，正是因為「不必妄想急漲」，面對未來的一個月，投資人可以清楚掌握住操盤布局的策略，「四月的重要功課，一是從容布局長線看好的類股；其次，心態積極的投資人，可以在高低震盪之間特別留意搶短機會。」謝學雲說。
先就長線布局來看。四月由於美國股市仍將持續受到各項經濟數據與企業財報的消息影響，不易闖出樂觀新局；而台股則有第一季財報的重大風險因子即將現身，因此大盤整體表現將受壓抑。
在此環境之下，即使如金融、航運、資產等具有鮮明新政概念的族群類股，也不難找到理想的長線布局買點；反向思考，若見個股股價忽然衝高，投資人不必急於追價，畢竟，「真正的大行情還沒正式啟動。」
早在總統大選之前，杜金龍即已看準選後各項開放政策的長期效應，開始提前布局資產股龍頭台肥以及部分航運、金融類股，然而在選後首日的噴出行情之中，杜金龍卻選擇將部分持股獲利了結。他的理由很簡單：「股價都到波段高點了，接下來，一定要休息。」言下之意，這些類股即使具有長線題材，但未來必然還能找到更適當的再次布局機會。
「我的打算是，等到股價壓回年線附近時，再把它們接回來。」杜金龍表示，資產、航運、金融等類股，明確受惠於兩岸開放政策，長期後市絕對看好，不必期待股價會一路壓回至前波低點，以年線為基準，已經算是相對保守的介入指標。
事實上，觀察金融、資產、航運等產業個股的股價Ｋ線圖，多數個股目前股價仍然與年線之間存有相當差距，杜金龍要把持股接回來，似乎有得等。
對一般投資人來說，若手中已有一定部位的核心持股，那麼，的確可以採取相對被動的態度，用年線作為伺機酌量加碼的觀察點；但若手中持股部位較低，必須更積極地建立長線部位，顯然，就需要比年線更實用的長線布局指標。
謝學雲認為，由於四月加權指數預料將在八五○○點以上震盪整理；因此，若以大盤為指標，當指數回跌至八五○○點附近時，就是啟動長線布局的第一個訊號。
在選股方面，獲得法人聚焦的資產、航運、金融等新政概念股仍可鎖定。但除了參考股價相對位置之外，利用股價淨值比的觀察，將能更有效率地挑選出長線布局投資標的。
謝學雲表示，因台股整體的本益比空間正在向上調整，投資人若以長期慣用的本益比為選股條件，往往容易「買不下手」；相對的，股價淨值比是衡量股價與公司體質之間的關係，無涉於個股現階段的獲利表現。因此，在「鎖定未來」的長線思惟上，股價淨值比的參考價值將優於本益比。
依據證交所資料，今年二月加權指數整體平均股價淨值比約在一．九三倍左右；而在去年第三季台股衝高階段時，單月平均股價淨值比最高達到二．三五倍。以此而論，對於具有長線漲升潛力的族群類股，股價淨值比可以用二倍為基本安全標準；而若是在總統選後獲得外資明顯加碼背書的個股，介入布局的參考點應可進一步放寬到股價淨值比二．三五倍以下。
若以股價淨值比低於二倍，且外資在選後至三月底買超張數達到千張以上的標準選股，會發現包括國泰金、富邦金，以及資產龍頭股台肥等均被排除在外。杜金龍表示，當產業族群確立長線多頭行情時，個股表現往往會依循「龍頭先走，二線股隨後跟上」的穩定節奏，以金融股為例，大型股在三月下旬出現匯損利空時，二線企銀股就明顯成為市場資金的加碼選擇。
因此，上述選股邏輯雖能確定「現在就可考慮長線布局的個股」，但不代表投資人不必觀察龍頭股再度承接的機會點。若發現股價淨值比修正至合理水準，或產業族群的整體股價淨值比全面墊高時，則是再次考慮加碼龍頭股的機會點。
至於四月的短線操作機會，則多少有些「富貴險中求」的意味。謝學雲表示，四月最有機會波段操作低進高出的類股族群，就是三月以來的過街老鼠：匯損一族。
他強調，若以新台幣兌美元匯率升至三十元計算，今年以來，台幣升值幅度已達八％，外幣資產部位較高的壽險業者、以及面板為首的電子股族群等，自然承受極高的匯損壓力。
不過一般預料，就算台幣氣勢再強，短期之內也不至於大幅升破三十元大關，「一旦匯率回穩，對於電子與壽險類股的意義，就是短線利空因素不再惡化。」謝學雲認為，雖然選後外資大舉匯入，但對台股卻沒有連續性的強力買超，這透露出近期匯入的外資，有一定比重是以短期炒匯為主，對台幣的影響預料僅屬短線。四月美元兌新台幣匯率應可守穩在三十至三十．五元左右水準。
匯率走穩提供了電子及壽險類股的喘息機會，而提供反彈機會的，則是第一季財報。「匯兌損失一定是第一季財報的重頭戲。」謝學雲表示，在第一季財報出爐之前，匯損一族的利空效應極可能持續衝擊股價，但在財報公布之後，至少就能解讀為短線上的利空出盡。
整體看來，匯率止穩代表匯損利空不再惡化，財報出爐代表匯損利空短線出盡，兩者搭配，就提供電子及壽險類股短線反彈的良好契機。
除此之外，由於美國股市仍未走穩，而當紅的三通概念或資產股也都處在波段高檔，相對而言，利空鈍化的匯損重創股，單憑一句「反彈有理」，就可能是四月中下旬盤面上最被認同的短線資金集中地。
不過，謝學雲也強調，由於主要目的只是搶反彈，因此心態上一定要抱持逢高勿追，遇反壓立即獲利走人的基本原則。除此之外，也必須謹記前述兩項促成反彈的關鍵前提，匯率走穩搭配財報確定，才能進場搶短。
在選股操作方面，謝學雲表示，由於大盤整體氣氛並不熱絡，不利於特定類股強勢上攻；並且，四月介入電子與壽險股的目的僅是追求短打機會，因此選股操作策略無需過度複雜多慮，只要緊守技術性原則即可。他建議，選股著重ＫＤ指標，壓力的設定則以均線反壓為參考。
他表示，最理想的短線選股條件，是個股的日ＫＤ與周ＫＤ均見低檔交叉向上，「這種個股，代表股價氣勢正在好轉當中。」獲利滿足點以各期均線為重要依據，「以電子股的狀況而論，若個股均線向下，則可將季線反壓視為第一道反彈壓力。」謝學雲表示。
無論長線布局或短線投資，謝學雲強調，四月操作台股的基本原則就是「漲時不追、跌時不怕」。既然指數仍受美股及財報影響，因此即使著眼長線，仍不必急於追漲。
同樣的，短線投資更不該對波段操作的獲利有過度預期而忽略風險。
杜金龍則表示，由於市場對五月總統就職後的行情具有樂觀預期心理，因此一旦盤勢出現急挫，低接買盤料將隨時挹注。在此之下，逢低承接就是四月操盤的最高指導原則。
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現在就可考慮長線布局！
—— 低PB且選後外資大買的金融股
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代號
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個股名稱
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股價淨值比（3/28收盤價；倍）
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選後五日外資買超張數（3/24~3/28）
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2887
|
台新金
|
0.70
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45496
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2883
|
開發金
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1.00
|
65888
|
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2890
|
永豐金
|
1.18
|
46303
|
|
2888
|
新光金
|
1.26
|
18831
|
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2884
|
玉山金
|
1.32
|
17080
|
|
2847
|
大眾銀
|
1.36
|
21930
|
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2886
|
兆豐金
|
1.40
|
18876
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5854
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合 庫
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1.45
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42095
|
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6005
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群益證
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1.64
|
13992
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|
2823
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中 壽
|
1.73
|
12603
|
|
2880
|
華南金
|
1.90
|
20525
|
|
2892
|
第一金
|
1.93
|
90147
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資料來源：財訊智庫
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低股價淨值比個股
—— 選後外資大買的資產、航運股
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代號
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個股名稱
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股價淨值比（3/28收盤價；倍）
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選後五日外資買超張數（3/24~3/28）
|
|
1101
|
台泥
|
2.32
|
10635
|
|
1108
|
幸福
|
1.20
|
1040
|
|
1229
|
聯華
|
1.01
|
2769
|
|
1416
|
廣豐
|
1.29
|
1298
|
|
1604
|
聲寶
|
1.12
|
1281
|
|
1606
|
歌林
|
1.07
|
11772
|
|
2504
|
國產
|
1.55
|
4139
|
|
2608
|
大榮
|
1.59
|
6438
|
|
2603
|
長榮
|
1.39
|
4449
|
|
2608
|
大榮
|
1.59
|
6438
|
|
2609
|
陽明
|
1.14
|
1339
|
|
2611
|
志信
|
1.69
|
1245
|
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資料來源：財訊智庫
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