美股不振，中國急踩煞車，在國際環境低迷下，台股一路下墜，甚至跌破年線，同時也跌破不少投資人眼鏡。專家認為，台股仍須靜待國際股市回穩，但不少類股在這波跌勢中顯現投資價值，可提早布局。
美國因為次級房貸餘波未了，金融股等類股普遍表現不佳，利空充斥下，股市出現急遽下墜，而新興市場龍頭中國，卻也因股市過熱，必須降溫。
展望：兩項「賣權」仍可期
目前行情看來走入低潮，但全球仍押注在兩項「賣權」上：「柏南克賣權」與「奧林匹克賣權」。「柏南克賣權」是指十二月十一日公開市場操作委員會（FOMC）將舉行會議，市場普遍認為美國聯準會主席柏南克勢必會受到壓力，採取降息措施，而降息將能舒緩美國因次級房貸留下來的經濟問題，期盼能為美股打一劑強心針。
而中國宏觀調控的政策，短期內對市場一定有所衝擊，但是長期來看，卻是利多大於利空。中國現在有句順口溜，叫作「踩著煞車向前趕路」，意味著中國希望經濟不斷成長，但又不希望泡沫提早破滅，所以祭出宏觀調控讓經濟不會因過熱崩潰。
可以預計，至少在明年八月中國舉辦奧運之前，中國股市不會崩盤，反而可能創下歷史高峰，這就是「奧林匹克賣權」。
雖然目前美中股市慘綠，美股那斯達克指數從一萬四千點向下跌破年線，中國上證指數也從六千點回測年線支撐，但是由於預期「柏南克賣權」和「奧林匹克賣權」可能實現，股市繼續下跌的空間其實有限。
而正因當前國際股市不穩，卡在美國和中國之間，與國際連動甚深的台股，自然也難有表現，一路跳空大跌，尋求年線支撐。近期投資人最好注意外資動態、成交量與政治面等多重指標，作為股市多空判斷的依據。
盤勢：受外資、政治壓抑
外資方面，受限國際股市行情低迷，外資持續賣超台股。從十一月十五日至二十三日，外資一直站在賣方，短短約一周內，外資一共賣超達七百四十六億元，而失去外資支撐的台股跌勢自然慘重。
不過，今年不少台灣大型企業表現優異，獲利能力佳，但此次也被外資大幅拋出，股價上明顯被過度低估。所以只要國際股市恢復正常，外資將回頭買回這些超賣的績優台股。
台股近日成交量也明顯萎縮，十五、十九兩日甚至低於一千億元以下，十一月以來交易日成交量多半也只有在一千億元左右而已。
十一月前，撐盤要角有面板、原物料和航運等類股，但如今卻只有面板一枝獨秀，原物料和航運表現不夠強勢，因此成交量也無法放大。未來，若是成交量能逐步回穩至一千五百億元，並緩步增加，台股才有機會向上走揚。
而政治不穩定也是台股行情受到壓抑的重要原因。但就趨勢來看，明年選舉後，不論哪位候選人當選，兩岸政策應會朝向開放，而兩岸的交流，對台股將有所助益。
另外，三千九百億元的融資餘額也許令許多投資人擔心。不過，根據統計，以目前八千多點位置而言，融資餘額水位不算過高。
而且，融資主要增加在航運、塑膠等類股，但這些類股股價跌幅有限，其他類股的融資也並沒有失控，因此儘管融資餘額是盤勢觀察指標之一，但現在而言不需太過憂慮。
策略：不宜重壓特定類股
由於盤勢不穩，個股輪動又快，投資人不宜重壓特定類股，最好還是分散各個不同類股，藉以分散風險。而且大跌過後，不少優質個股遭到錯殺，跌幅已經過深，投資價值浮現，可作明年的提前布局，在操作上以逢低分批承接為宜。
雖然中國加緊宏觀調控，但是奧運前，股市應該會有另一波成長，而且明年兩岸關係可能會趨於開放下，資產類股將受惠於對岸湧進金流和物流，價值水漲船高，股價也將擁有更大的想像空間。
原物料如塑膠、鋼鐵等類股，中長期仍然看好。主因是中國實質需求仍高，二線城市開發的腳步並沒有停止，基本面依舊強勁。
另外，塑膠、鋼鐵等今年營業成長都相當不錯，以鋼鐵來說，鋼價明年首季看漲，獲利成長可期，也有助於股價推升。
面板、低價電腦是明年持續看好的標的。面板的成績有目共睹，近來表現相當優秀，在各類股族群中，顯得相對抗跌，而在明年第一季需求大過供給的情況下，面板仍將是盤面焦點。
低價電腦陸續推出，對筆記型電腦而言將是大利多，「第二台個人行動電腦」的新需求，將刺激筆記型電腦出貨成長。因此，不只是筆記型電腦組裝業受益，其他零組件業者，如電池等，都值得留意。
電子股布局則必須考量明年員工分紅費用化的變數，是否已經在股價上提前反應。其中，網通族群雖然今年股價沒有大幅度上揚，但隨著WiMAX及802.11n技術規格擴大發酵，基地台等設備廠商在明年或許仍有機會表現。
/小檔案/
何銘銓
現職：摩根富林明投信台股投資
組合經理
學歷：政治大學國際貿易研究所
經歷：群益投信國際部
永昌證券風險控管室
而政治不穩定也是台股行情受到壓抑的重要原因。但就趨勢來看，明年選舉後，不論哪位候選人當選，兩岸政策應會朝向開放，而兩岸的交流，對台股將有所助益。
另外，三千九百億元的融資餘額也許令許多投資人擔心。不過，根據統計，以目前八千多點位置而言，融資餘額水位不算過高。
而且，融資主要增加在航運、塑膠等類股，但這些類股股價跌幅有限，其他類股的融資也並沒有失控，因此儘管融資餘額是盤勢觀察指標之一，但現在而言不需太過憂慮。
策略：不宜重壓特定類股
由於盤勢不穩，個股輪動又快，投資人不宜重壓特定類股，最好還是分散各個不同類股，藉以分散風險。而且大跌過後，不少優質個股遭到錯殺，跌幅已經過深，投資價值浮現，可作明年的提前布局，在操作上以逢低分批承接為宜。
雖然中國加緊宏觀調控，但是奧運前，股市應該會有另一波成長，而且明年兩岸關係可能會趨於開放下，資產類股將受惠於對岸湧進金流和物流，價值水漲船高，股價也將擁有更大的想像空間。
原物料如塑膠、鋼鐵等類股，中長期仍然看好。主因是中國實質需求仍高，二線城市開發的腳步並沒有停止，基本面依舊強勁。
另外，塑膠、鋼鐵等今年營業成長都相當不錯，以鋼鐵來說，鋼價明年首季看漲，獲利成長可期，也有助於股價推升。
面板、低價電腦是明年持續看好的標的。面板的成績有目共睹，近來表現相當優秀，在各類股族群中，顯得相對抗跌，而在明年第一季需求大過供給的情況下，面板仍將是盤面焦點。
低價電腦陸續推出，對筆記型電腦而言將是大利多，「第二台個人行動電腦」的新需求，將刺激筆記型電腦出貨成長。因此，不只是筆記型電腦組裝業受益，其他零組件業者，如電池等，都值得留意。
電子股布局則必須考量明年員工分紅費用化的變數，是否已經在股價上提前反應。其中，網通族群雖然今年股價沒有大幅度上揚，但隨著WiMAX及802.11n技術規格擴大發酵，基地台等設備廠商在明年或許仍有機會表現。
/小檔案/
何銘銓
現職：摩根富林明投信台股投資
組合經理
學歷：政治大學國際貿易研究所
經歷：群益投信國際部
永昌證券風險控管室
