能源等不可再生的天然資源，供給的彈性並不大，蘊藏量也有限，因此是全球重要的投資大機會，未來三、五十年，與能源、礦藏相關的天然資源投資，不管是股票或基金，將是資產配置中不可或缺的一環。
編按：劉俊杰先生早年曾任記者，深入觀察政經情勢，也是一位極成功的投資人，尤其擅長從經濟學的角度分析趨勢。劉俊杰極為重視長期投資的價值，尤其看好天然資源，這一點，與股神巴菲特的看法不謀而合。以下為劉俊杰口述內容：
要討論本世紀前三十年的主流投資趨勢，得先回顧上世紀的世界變化。
上一個世紀，人類花了很慘痛的代價，在世紀末終於得出一個看來已是共識的結論：加計社會主義基本精神「公平」與「人道」的考量後，資本主義是最好的制度，尤其是資本主義的兩大主軸——自由經濟與民主，肯定是本世紀人類共同的主流價值。這種變化，在本世紀初已發酵出一股驚人的趨勢力量：新興市場蓬勃的經濟成長與股市大漲。
新興國家崛起 加速消耗速度
最近三年，全球股市牛氣衝天，尤其是共產主義轉型而來的新興國家，例如東歐以及中國、印度、俄羅斯、巴西等，令過去早已服膺資本主義的國家相形遜色，包括美國、歐洲 、日本及台灣等，可見經濟由低基期轉機的力量相當驚人。
過去，全世界奉行資本主義的國家，約六、七億人口，他們消費資源、享受現代化的生活，但現在有幾十億人口加入改善生活的潮流，重大的投資意涵是：不可再生的天然資源日漸稀少。結果只有二個，一是資源耗竭，二是價格上漲。
從全球的人口及所得結構分析，推估十五到二十年後，能源需求將成長至上世紀的四到五倍，動力來自於數十億人類的新需求：從基本的追求溫飽，到享受奢侈品間的轉變。最明顯的結果是能源和貴金屬不足，這兩者都供應有限、不可再生。
石油和銅的價格變化就是趨勢的代表，石油代表改善生活所需的能源，銅則是用途最廣的工業金屬。從二○○三年過後，兩者的價格同步突破二十年新高，石油上漲一倍多、銅則大漲二倍有餘，這是需求大幅擴增的最佳佐證。
回顧油價的歷史，過去二十年都是在每桶十到二十美元間徘徊，只有在一九七四、七九、九一年有大波動，分別是石油禁運、兩伊戰爭及波灣戰爭。但是二千年以來，並未有重大國際戰爭，油價卻從每桶二十美元拉升到七十美元之上。最主要的動力就是需求，其餘如美元長期貶值、避險基金的炒作等，我認為都不足以解釋價格的大幅攀升，因為，石油交易市場非常大，並非單一力量或作手可以改變。
也許大家會寄望於替代能源，但都無法撼動石油的地位。除了幾十億人口的基本需求相當大之外，即使天然氣、乙醇可取代汽油，但是石油的衍生物不止汽油，還有輕油裂解後產生的各類塑化、化纖原料，這些體系複雜、深入民生的千百種產品，並非替代能源可以應付。
幾十億人口要改善生活，就會大量使用「不可再生的天然資源」，雖然目前價格已經上漲，但這只是開始，也是長期的投資主軸。經驗顯示，當一國的年均GDP超過六千美元時，就進入新的生活階段，對各種天然資源的需求最大。
以中國為例，目前每年經濟成長率高達一○％，七年後國民所得就會倍增，目前中國年均GDP將近二千美元，七年後會達到四千美元，屆時假設經濟成長率放緩為八％，再經過九年，就會倍增到八千美元，十六年後，中國的民生需求風貌將截然不同，這還不包括龐大的地下經濟未列入統計。
現在中國的人口約是美國的四．五倍，一旦中國人均GDP達到美國的二○％時，兩國的經濟總產值已經旗鼓相當，這股力量就是拉動不可再生資源的最大動力。而民生的改善是「由儉入奢易，由奢返儉難」，一旦過慣好日子，很難走回頭路。
蘊藏量漸耗盡 恐出現「資源戰爭」
重要的是，能源等不可再生的天然資源，供給的彈性不大，蘊藏量也有限，因此是全球重要的投資大機會。包括商品本身、替代產品、開採商、開採設備供應商，及環保、綠色能源等，都是機會，投資實務上有「長線保護短線」觀念，即使短線價格波動，都無法撼動長期的趨勢，本世紀甚至不排除會出現「資源戰爭」。
從社會制度的轉變，延伸民生需求，再看到「不可再生的天然資源」的供需關係，結論再明顯不過：未來三、五十年，與能源、礦藏相關的天然資源投資，不管是股票或基金，將是資產配置中不可或缺的一環。
附帶一提，台灣資源短缺，政府應該加強「資源經濟學」相關研究，才能應付未來的變局。
石油和銅大漲 印證需求大幅擴增
食品包裝、紡織原料、日常用品、汽車內裝，樣樣都離不開原油裂解的衍生物。
