股神巴菲特布局韓國浦項鋼鐵，他持有的台股部位，也極可能是台灣的鋼鐵股龍頭中鋼；最近國際機構紛紛變更今年鋼價將下跌的看法，轉向認為鋼價上漲動力未減，鋼鐵股同時具備低本益比、高殖利率與成長性，是投資、投機兩相宜的標的。
相較於韓國、日本與大陸鋼鐵股屢創新高表現，台灣的鋼鐵股顯得「冷靜」許多。參考鋼鐵公司去年的獲利、今年可配發的股利，同時預期明年鋼價還有上漲空間，鋼鐵股的低本益比成了逢低值得布局的族群。
分析日、韓、大陸鋼鐵股價上漲，動力來自鋼鐵景氣、價格看漲外，韓國浦項及日本JFE股價上漲的另一個因素是，可能成為被國際大鋼廠購併的對象，尤其是浦項鋼鐵被巴菲特納入投資組合，股價更是錦上添花。
巴菲特年報中揭露持有新台幣資產的匯兌損失，從區域布局的角度，極有可能買進台灣的鋼鐵股，其中以龍頭中鋼的可能性最大。至於大陸鋼鐵股股價上漲，主要是中國大陸積極建設，加上宏觀調控限制鋼鐵產量，帶動產業秩序朝更健康發展，使得鞍鋼、寶鋼股價表現亮麗。
回頭來看，在國際鋼鐵股股價呈倍數成長時，目前國內鋼鐵股本益比平均僅約六、七倍，於平均水準，顯示出，即使鋼鐵股股價上漲，但還未完全反映應有的價值，因此只要確定景氣前景無虞，股價遲早會還其公道。
從基本面來看，原先外資法人認為從下半年起，鋼價會開始下滑，但近期包括麥格理銀行和花旗證券修正對明年鐵礦石價格預期，意味著，國際投資機構對明年鋼價看法也會跟著改變。
外資看漲明年鐵礦石價格
原本，麥格理銀行預估明年鐵礦石價格將下跌一五％、花旗證券更認為會下跌二○％，近期這兩家投資機構不約而同的修改看法。修正後，麥格理銀行預期明年鐵礦石價格會上漲一○％、花旗證券則預估會上漲七％，幅度與今年的調幅九．五％接近。
深究內涵，以兩次預估的幅度計算，麥格理銀行的落差達二五％，花旗證券更高，達二七％。
以此預估來換算鋼鐵成本，明年鋼鐵價格還有上漲一○％的空間。也就是說，鋼鐵價格不僅不會下跌，反而有上漲空間，勢必也會影響到法人對鋼鐵股的布局想法。
原則上，只要確定鋼鐵景氣、價格上漲，鋼鐵股股價就有上漲的條件。
從獲利面來看，去年鋼價表現佳，大部分的鋼鐵公司都繳出漂亮的成績單，其中，不鏽鋼族群表現最為整齊，也誕生出鋼鐵股的每股獲利王。允強EPS（每股稅後純益）六．八五元，大成鋼也超過五元。此外，條鋼類股中的東鋼、豐興的EPS也都超過四元。
過去，鋼鐵公司已經意識到控制股本，這幾年股利大都採取全數以現金配發方式，截至目前，今年只有允強考慮股利中一部分搭配股票配發。若從去年的獲利推估股息的現金殖利率，除中鴻外全數優於定存；而經董事會通過配發三．六元股息的有益，現金殖利率達九％；從股息角度來看，鋼鐵值得參與今年的除權息。
投資股票，最大的利益在獲取資本利得，股利只是進可攻、退可守的工具，因此必須考量到公司今年獲利與明年產業景氣。稍早提過，鋼鐵的榮景明年仍可持續，也在東鋼董事長侯貞雄與前中鋼董事長郭炎土預期的「鋼鐵十年榮景」的軌跡中。
但要留意的是，當鋼價越來越高時，各公司因營運策略和產業位置不同，獲利差異性將會越加明顯，能夠精準的掌握到景氣和原料價格脈動的公司，才有機會成為贏家。從庫存布局角度來看，大成鋼、東鋼的庫存多，支撐今年獲利有機會超越去年的利基。
鎳價漲 嗅到不鏽鋼投機味
基本上，這一波鋼鐵股的榮枯端賴上游原料而定。國際鎳價大漲，帶動不鏽鋼價格揚升；廢鋼價格高漲，使得鋼筋、Ｈ型鋼、線材等使用廢鋼作為原料的產品價格持續上揚。因此雖同為鋼鐵股，但因產品不同獲利也有差異。
現階段來看，在國際鎳現貨價每噸逼近五萬美元大關，短期內不鏽鋼價格三級跳的走勢不會改變。若以長遠來看，因開發中國家積極建設，條鋼類產品的持續力較強。
建設需求 長線布局條鋼股
從投資布局來看，穩健保守型的投資人，中鋼仍是可留意布局的標的；短期內國際鎳價大漲，帶動不鏽鋼價格揚升，該族群上游公司的燁聯，以及庫存多的大成鋼、允強，和經營不鏽鋼厚板獨門生意的有益，投機味道較濃。
可以長期觀察的個股則是條鋼族群。由於開發中國家的東南亞、中東、俄羅斯以及中國大陸經濟成長且積極建設，條鋼類中的鋼筋、Ｈ型鋼將是率先使用到的鋼品，因此今年東鋼、豐興的營運表現不容小覷。
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