近期台股利空罩頂，然而，中小型電子股卻無懼大盤回檔整理，股價硬是突破重圍，令人驚歎不已。由盤面走勢觀察，這股中小型電子股熱潮仍持續在發酵，京元電及希華等個股正摩拳擦掌，要投資人好看。
台股自從○七年初挑戰八千點失利後，適逢力霸風暴及亞股回檔整理，一時之間，多頭似乎失去「方向感」，加權股價指數自七九九九．四二點一路反轉而下。眼看台股就又由空頭掌握優勢，幸虧美股（特別是那斯達克）連日上漲，對台股產生激勵作用，指數終於在元月十二日大漲一四三．一六點，讓多頭保留反攻的機會。
大盤有撐 精挑個股仍有不錯收益
大盤是否止跌回穩，仍有待本周幾個交易日進行觀察，而外資的動向將是一大關鍵。惟一可以確定的是，眼前台股並無全面性下挫的危機，所以，個股仍然有表現的空間。因此，投資人只要願意花點心思選股，還是會有不錯的收穫。至於，挑選個股的重點，則在標的物本身是否具備「扎實」的基本面。
回顧過去一段時間指數回檔的過程，股價表現最為突出者，當屬中小型電子股，其中○六年獲利狀況表現不俗，○七年又具題材性的個股，只要本益比在十五倍以下的範圍之內，股價普遍都能逆勢突圍，不受大盤的牽累，要不然，股價表現至少也能出現下檔有撐。
包括IC設計族群的聯陽、晶豪，機殼廠商旭品，被動元件的九豪、奇力新、乾坤等等，均是代表性的標的，其中最具「戲劇性」標的當屬聯陽。大盤在元月三日見到波段高點，聯陽卻是在同一天大量換手，發動另一波「猛烈」的攻勢。
六年預估每股稅後純益（EPS）三元左右的聯陽，挾著微軟Vista及OLPC（超低價電腦）題材，○七年每股稅後純益可望成長至四．二元以上的「想像空間」，股價在短短七個交易日內，上漲近三六．四％；其間雖曾遭遇公司發布○六年十二月單月虧損的利空襲擊，但股價只小小反映此一利空訊息一天，便又持續上漲，令人大吃一驚。
聯陽的例子充分說明，只要大盤本身無大幅回檔的疑慮，一旦個股本身的基本面具備「進可攻、退可守」的特色，以及具備籌碼面的優勢，便容易得到市場資金的青睞，進而推動股價上漲。因此，投資人不妨從這樣的投資邏輯，尋找仍然合乎這樣標準的投資標的。
目前，在半導體封測族群之中可發現不少「進退有據」的投資標的，包括矽格、京元電、典範、台曜、泰林、華東等，基本上都符合上述的條件，其中京元電十倍左右的本益比（以○六年每股稅後純益計算），由於在封測族群之中明顯偏低，加上近期漲幅落後其他同業，具有落後補漲的優勢，值得優先留意。
半導體景氣回溫 京元電 具落後補漲優勢
以IC測試主要業務的京元電，○六年整體獲利已出現明顯回升跡象，○六年前三季稅後純益較前年同期成長一七七％。法人預估，京元電○六年每股稅後純益大約在二．七元上下。從股價相對位置來看，京元電目前股價離近三年股價高點仍然有一段明顯距離，在本益比偏低的情況下，股價向上調整可以期待。
京元電股價能否上漲，關鍵因素應該是在該公司○七年的獲利狀況是否有所增長；而以○七年半導體景氣仍將溫和成長，以及京元電持續進行資本支出、擴充生產機台的情況來推斷，京元電○七年的獲利狀況應會優於○六年。
根據了解，京元電這一陣子在訂單方面頗有斬獲，除往來多年的客戶聯發科、台積電等訂單可望持續增加，新客戶恩威迪亞（nVidia）、飛利浦（NXP）兩家邏輯IC廠商訂單，預計○七年也將開始顯著出貨。
除此之外，京元電近期也接獲日本新力（SONY）PS3遊戲機的GPU封測訂單，並計畫跨入DDR2的測試業務，保守估算，京元電○七年營收至少較○六年增加一○％到二○％。
法人預估，京元電○七年的每股稅後純益有機會成長至三．三元左右，若是如此，本益比將進一步下降至十倍以下，投資風險並不高。
具備多重題材 希華 投信丟攻擊訊號
除了半導體封測族群，和進、希華、譁裕、樺晟、環電、百容、台嘉碩等中小型電子股也值得留意。尤其是具備網通、手機及車用電子題材的希華，股價在經過將近半年的整理之後，隨著成交量的放大，最近似乎有逐漸加溫的味道，值得注意。
希華為國內石英晶體及石英震盪器廠商，具備上游磊晶片長晶、中游石英切割及與下游封裝測試之垂直整合能力，產品主要應用在WLAN、藍牙、手機及STB 等產品，客戶包括鴻海、建漢、正文、啟碁及Jabil、新力等。除此之外，近年希華也積極跨入車用電子市場，並順利通過QS 9000及TS 16949之認證，未來營運前景相當樂觀。
法人預估，希華○六年每股稅後純益約二．○三元，至於○七年，受惠於蘋果、泰金寶、Logitech及聯發科等新客戶訂單挹注，希華的營收及獲利均有二成以上成長空間，預期○七年每股稅後純益將有挑戰二．五元的實力。無論就○六年或○七年每股稅後純益評估，希華股價均有被低估的嫌疑。近期投信買超漸增，似乎可視為攻擊訊號。
希華之外，具備WiMax及GPS題材的譁裕，也是值得留意的長期投資。不過，由於其自○六年十一月以來，股價漲幅曾一度高達五○％，近期受到投信賣超的影響，短線的技術線型已轉弱，因此操作策略上應以逢低承接為宜，上次漲升過程的跳空缺口四十二．五五元附近，是長期投資不錯的介入點。
依據法人估算，以生產WLAN天線為主的譁裕，○六年每股稅後純益約三．一元。至於○七年，在GPS陶瓷天線及手機天線的新產品陸續出貨的情況下，營收及獲利可能呈現跳躍式成長，部分法人樂觀預期，由於譁裕擁有全系列的天線產品，可提供客戶一次購足的服務，並提供客戶整合性的天線模組，將在訂單爭取上占有優勢，○七年每股稅後純益有可能達四元以上。
未來營運展望對譁裕是有利的，但實現的關鍵則在於出貨量及出貨時程仍否如預期般順利，除此之外，譁裕業務與WiMax廠商正文也頗有關聯，WiMax市場需求是否如市場預期起飛，亦將是譁裕股價能否一飛沖天的重要因素。
