這幾年，儘管台灣陷入邊緣化窘境，外資卻在其中嗅到賺錢。中國崛起，國際資金東流卡位，同樣地，也在台灣發現物美價廉、華人市場以及兩岸三通的三大價值，搶著低檔進貨。
知名的美資凱雷集團11月甫收購日月光；再早一個月，英商渣打銀行收購竹商銀，還有美資新橋、日資新生銀、奇異資融等無數低調的私募基金，絡繹不絕登台，不僅相中科技及金融業，更早就插旗房地產，形成一波洶湧的投資浪潮。
外資的軌跡正是獲利的方向，台灣的價值重現，台灣投資人不應缺席！
三個數字揭露外資壓境盛況
這一波錢潮沛然莫之能禦，氣勢多強呢？先來看幾個數字：根據花旗集團（CITI Group）的研究報告指出，到今年十月為止，國外直接投資（Foreign Direct Investment, FDI）匯入台灣的累計金額已有一一二億美元，折合台幣三千六百億元左右，相較去年的十六．二五億美元，足足高出近六倍，同時也是台灣近二十年來的最高紀錄。
再看另一個數字，今年以來到十二月一日為止，外資買超台股四千九百三十七億五千萬元，而自營商買超僅八十四．五億元，投信甚至還賣超四六○億元，外資成為推升台股這波突破七五○○點的強勁主力。
第三個數字：四千六百億元。這是這兩年外資投資或購併台灣的地產、金融、科技、電信四個產業，僅約二十二個案子的成交金額。其中最近的一個案子發生在十一月底，凱雷集團以天文數字一千七百九十一億元收購日月光全部股權，私募基金從台灣手中買走全球最大封測廠，震驚台股市場之餘，讓所謂購併概念股也大行其道。
這些數字與現象無一不顯示著國外資金搶進台灣的盛況，而盛況空前顯然說明著一個簡單的事實：台灣有著賺錢的大好機會！
國際資金大軍壓境，在台灣大舉掃貨，兵分多路地從台股、地產、購併等多角度、多路徑地尋找賺錢機會，又大致可分為兩種類型，一種是長期資金，追求穩定報酬，如退休基金；另一種則是短線資金，如避險基金，至於在台灣新紅乍紫的私募基金，則擅長結合政商關係與槓桿投資，被形容成最會賺聰明錢（smart money）的資金新貴。事實上，私募基金確實也是這波推升台灣價值上漲的大力士。
從一九九七年以來，外資就大肆活躍在亞洲市場。歐美資金為主的私募基金先後在東南亞金融風暴、韓國金融危機中，大撿便宜貨，外資透過有效率的管理經驗，高槓桿的財務工程設計，讓韓國銀行業浴火重生，價值再現，最後私募基金並以倍數獲利出場，締造了無數類似的傳奇戰役。
而當日本陷入資產緊縮危機，歷經景氣頹靡不振的「失落的十年」，卻帶來日後外資進場搜括低價房地產、金融事業的「活躍的五年」；中國經濟崛起，充滿蓬勃新興市場的活力，國際的資金活水東流，想方設法進場卡位。同樣地，外資在台灣身上看到物美價廉、華人市場崛起、以及兩岸三通的三大價值，大力看好台灣，搶著低檔進貨。
三大理由：低價、三通及華人市場
儘管這幾年台灣陷入邊緣化之苦，金融、科技、地產等各有各的困境，外資卻在其中嗅到賺錢良機，鼎鼎大名的美資凱雷、美資新橋私募、日資新生銀、星資淡馬錫旗下的亞洲金融控股、龍星昇、奇異資融、克隆尼（Colony）、黑石（Black Stone）等以及無數低調神祕的私募基金，絡繹不絕，大舉東來。
不論哪種外資，都對台灣市場的投資價值提出正面評價。亞太金融控股公司北亞及大中華區總經理陳聖德就熱忱十足地說：「台灣是全亞洲最便宜的市場之一，只要能把台灣拉到亞洲布局的層級，台灣價值將有超乎現在的表現。」奇異資融管理長Jim Slavik坦言：他們對台灣的消費金融最有興趣。
Jim Slavik說，正崛起中的華人經濟體中，台灣既是不可忽視的橋梁，也是重要的市場，奇異尤其看好有通路和客戶的消費金融機構。
而漢鼎亞太創投董事長徐大麟不但有相同看法，甚至預言，未來一年，整個亞洲包括台灣，每個禮拜都可能傳出私募基金購併企業的消息。徐大麟在看好之餘，更身體力行，結合購併金童──漢鼎亞太董事總經理郭明鑑，募集了五億美元的私募基金，鎖定北亞的投資機會。
三大標靶：科技、金融及資產
市場也確實不平靜，十月、十一月短短兩個月，台灣科技業與金融業就分別傳出購併大事，日月光被凱雷購併是一件，而在此之前，英商渣打銀行收購竹商銀也對金融市場投下一枚震撼彈。
竹商銀今年一到十一月的營運成績是赤字，渣打銀行卻仍然願意以每股二十四．五元的天價收購，溢價高達五成，竹商銀一經外資加持，換上外國衣服，身價便成倍翻漲。
外資不但在科技、金融業連連出手，更是台灣房地產市場的大戶，早就叩關台灣地產業，大吃便宜貨。光是一家龍星昇（Lone Star）資產管理公司，到去年為止，已經在台灣收購了一千三百億元資產，在台灣擁有的不動產遍及北中南，涵蓋飯店、辦公大樓等各類標的，這家美資的私募基金不僅從標售台灣的不良資產中獲利，也在台北、台中市中心大買數棟黃金地段的辦公大樓，享受穩定收益。
不只龍星昇，全球最大的不動產私募基金之一的克隆尼、隸屬奇異集團的奇異資融（GE Capital）均已在台灣投入四、五百億元以上，外資在台灣至少投資超過兩千億元的資金在不動產上，台灣這波資產上升，早就是最大的受益者。
外資認定台灣秀色可餐，一如徐大麟所說，是看上台灣將成為進軍大陸的前哨站，同時基於對兩岸未來三通的樂觀預期，然而，這幾年台灣好不容易才從資產緊縮的黑暗期走出來，又碰上雙卡風暴，消費力、經濟力都顯得壓抑不振，台灣投資人顯得謹慎，外資卻在低迷的氣氛，看到便宜進貨的良機。
外資用具體行動大肆投資，本土的投資大戶榮安邱（邱明宏）去年也開始看好台灣地產價值，他認為，只要大陸觀光客可以到台灣、兩岸投資限制解禁，台灣資產將具有難以抵擋的魅力。
遠雄集團董事長趙藤雄更不改多頭本色地說：「土地標價一直創新高，房價能跌到哪去？明年房價會繼續漲！」當站在遠雄位在台北市基隆路上的企業總部頂樓看出去，東北方向的南港、信義計畫區正是外資穿梭不絕的地段，來往車潮人潮彷彿都成了外資義勇軍的化身。何況對外資來說，台灣還提供低廉的資金成本。
資金成本便宜 有助股市反彈
台灣目前年利率水準僅一．八四％，外資在台灣借一億元，只要年付一八四萬元的利息，而隔壁的香港利息則是台灣的一倍以上，要付高達四百萬元的利息。除了資金成本低，台灣的辦公室租金也比亞洲其他地區便宜，根據高力國際的統計，新加坡辦公大樓租金價格是台灣的三倍，香港更是台灣的三．四倍，這不但顯示台灣的便宜程度，也意味著未來一旦兩岸關係改善，台灣相對偏低的價值將彈升到應有的評價。此時外資來台灣尋找賺錢機會，正好大享低廉的資金、辦公室租金，台灣提供著亞洲最便宜的投資成本，此時進場，報酬豈會不甜美？
近三年，台灣股市的表現跟亞洲鄰近國家一比，亦是遠遠落後，三年來台股漲幅不到三成，而韓國的漲幅遠超過七成，香港也漲了近五成，怎麼比，台灣都是相對落後的市場，所謂蹲伏是為了跳躍，壓抑後的反彈往往更大；怎麼看，在外資簇擁下，此時此刻的台灣均醞釀著強勢的彈升力道。
台股十年線也呼應這項事實，台股不論是在狂飆的八○年代，電子網通泡沫的九○年代，指數都站在十年線之上，但九一一之後，台股跌破十年線，除了○二、○四年曾分別闖關十年線而未竟全功，大部分的時間指數都被壓制在十年線之下徘徊。不過，這「失落的六年」，台股的底部也越墊越高，愈墊愈堅實，就在今年六月，台股再度挑戰十年線，這一次台股從六月迄今已有五個月的時間，指數站在十年線之上，隨著量能逐步放大，可確定站穩十年線，配合著豐沛的資金動能，這一次，台股幾乎可確定踏著穩健的步伐向上走。
資金私募化形成趨勢
外資是這波推升著台股向上的中流砥柱，但早自二○○一年起，外資的身影就活躍在台灣各大產業領域，幾年下來，外資的經營風格也漸漸衝擊著台灣的投資面貌。
外資投資台灣的限制解除後，投資彈性高、財務槓桿大的私募基金手法蔚為風潮，私募可以透過出價、收購、整合、包裝上市或轉賣等各種手法獲利退出，再不斷轉戰下一個標的，令不少傳統的投資資金心嚮往之，其中，不但大股東的私人資金改以私募基金的形態自由遊走市場，也引發創投業的轉型念頭。台灣不少創投不是打算轉型為私募基金，就是有意賣給私募基金或是跟國外私募基金合作。譬如像精業黃宗仁的永威創投早就化身外資，怡和創投也展開跟國際知名私募基金合作的動作，即將委身下嫁私募公司。
怡和創投總經理楊邦彥分析認為，私募基金在台灣動作越來越大，除了台灣股價偏低及企業想擺脫大陸投資限制外，很重要的是產業模式的改變。過去科技業崇尚技術導向及垂直分工，認為小就是美，但現在產業進行垂直與水平整合，大者恆大的趨勢更為明顯。例如鴻海集團大肆收購企業，不僅創投無法跟鴻海比，也導致企業主有強烈意願把公司賣掉，如此一來，正好提供了私募基金能夠大展身手的環境。
這種環境下，難怪台灣資金興起學習私募運用低成本資金，槓桿融資擴大資金規模的方式，大發聰明財。
外資購併概念將大行其道
不論如何，私募基金這幾年像八爪章魚般把觸角伸進台灣各領域，挑精揀瘦，搜括不少超值好貨，只要私募基金有興趣的領域或是標的，往往就引發一陣市場效應。譬如，擁有四百三十億美元資金的美國知名的私募基金黑石，曾經看上茂矽、高鐵、一○一大樓，都曾引發高鐵、茂矽的股價騷動。日月光被凱雷購併，封測股股價便應聲起漲，竹商銀被渣打收購，金融股有購併題材也都漲聲連連。可見，未來不僅購併概念將大行其道，外資概念乃至於外資購併概念，都將是未來投資熱點。
眼見著這些聰明的國際資金前浪帶著後浪，如風捲殘雲橫掃台灣，形成一股不可忽視的投資浪潮，浪潮已指引出投資方向，台灣投資人正可檢視外資的投資軌跡，趁機循跡探訪，跟著外資聰明錢，找到自己的大賺機會。
