投資必須根據大環境的變化調整選股策略，當政治氣氛不安、資金外移造成台股量能不足時，選股應朝「輕薄短小」的方向思考，將多數心力放在中小型個股身上，特別是籌碼較為凌亂的電子股更是如此。
同樣的邏輯也能運用於投資市場，當量能不足的時候，資本額大的一線權值股或許無法有太大的表現，但資本額小的中小型個股，卻仍能走出自己的路，尤其是具備題材性及業績的中小型電子股。
聚焦題材與低價優勢個股
加權股價指數在九月十八日大漲二○一．三九點後，接下來十二個交易日，因成交量陷入萎縮，造成加權股價指數表現並不突出，小跌七．五點。由於同期間電子股成交比重也從七成以上掉到七成以下，更使得多數電子權值股股價表現也不盡理想。其中，友達、力晶等權值股跌幅甚至還超過一根停板以上，似乎有「時不我予」的感覺。
但這段期間，卻有許多中小型電子股「活蹦亂跳」，顯然有限的量能仍能推動資本額小的個股股價上漲，而法人買超相當積極的中小尺寸晶圓代工廠商漢磊，就是其中一個例子。
九月十九日至十月四日這段期間，因為營運狀況出現轉機，外資、投信及自營商三大法人，持續買超漢磊合計達二四五八二張，一舉將漢磊股價從八．三四元拉升到十．四元，漲幅高達二四．七％。
顯而易見，具備業績題材及低價優勢的中小型電子股，若非遇到大盤全面性的大幅下挫，只要得到少數資金的「關照」、法人的認同，還是能突圍而出。
十月五日，台股難得一見上漲一二二．二六點，成交量也放大至一一三七．四五億元，形勢再度對多頭較有利。只是，後續加權股價指數是否會重蹈上次覆轍，再度陷入整理的局面，仍得視後續量能來決定。
不過從當天盤面個股的表現來觀察，中小型電子股活躍程度更甚於權值股。因此，在無法準確預測量能狀況下，電子股投資布局仍可以中小型股為優先。
在個股的選擇上，不妨從「長線保護短線」的投資概念著手；以產業未來展望較佳的個股為主，方向則看第四季具旺季題材的投資標的，參照各家公司第三季的獲利狀況，從中低價位的股票著手，包括欣銓、環電、一詮、明泰、銘異、圓剛、超豐、美律、思源、希華、兆赫、欣興、大聯大、鎰勝、奇力新都是不錯的選擇，特別是欣銓、環電、一詮。
欣銓主要業務為晶圓級測試（WLT），由於進入障礙相對 較高，毛利率得以維持四○％以上的水準，高於其他測試同業。
大廠支持 欣銓成長可期
法人認為，由於欣銓營運規模較小，整體產業成長及新客戶加入對其所造成的影響相對較大，加上相關業者刻意控制資本支出，產品殺價競爭情況不明顯；因此上半年營運表現也相當亮眼，稅前盈利六．七八億元，較去年同期成長一八○％，而EPS則達一．六五元。
事實上，欣銓主要客戶都是半導體產業的佼佼者，公司與德州儀器（TI）、Marvel以及台積電的關係良好，並陸續接到Genesis、STM的訂單，隨著客戶的成長及釋單量的增加，未來幾年內，欣銓成長性將遠優於多數同業。法人預估，明後兩年，欣銓獲利成長應可維持二○％以上，EPS也能逐年提升。
受到客戶調整庫存的影響，欣銓第三季表現並不突出，股價因此呈現整理格局。這樣的情況，預期隨著客戶庫存調整告一段落、第四季營運逐漸有所起色，將會有所改變。法人預估，欣銓今年EPS應可達三元以上，依十月五日收盤價二十七．四五元計算，本益比不過九倍左右，似乎有被低估的嫌疑，長線投資風險並不大。
環電具低股價淨值比優勢
相較於欣銓，環電今年上半年的獲利表現也不遑多讓。值得一提的是，環電在投資價值方面，擁有一項欣銓所沒有的優勢，就是股價淨值比（每股股價／每股淨值）僅有○．九三倍，在電子股中相當罕見。
以主機板為主要業務的環電，在電子產業大者恆大的趨勢之下，透過耕耘車用電子、端點銷售電腦（POS）、網路儲存設備（NAS）等利基市場，逐漸走出紅海市場，航向藍海。今年上半年稅後純益五．七億元，較去年同期成長二．八倍，營運方面展現出相當強的轉機訊息。
而從月Ｋ線來看，環電股價在經過二年半的整理之後，其實也蓄積相當強的回升力道。
此外，相較於其他電子業者，環電在車用電子市場的布局起步算早，已開發出LED車燈模組、胎壓監測系統、車用電子導航系統等產品；未來，這方面的業務將是環電獲利成長的關鍵因素。由於近期美國法令規定自十一月一日起，新車皆須配備胎壓監測系統，且日本、歐盟也有意跟進，令人對環電未來的營運更充滿期待。
法人預估，環電今年EPS將有機會挑戰一．五元，如果依十月五日收盤價十二．八元計算，本益比不過八倍左右，投資價值似乎明顯被低估。
有鑑於第四季一向是汽車零組件出貨旺季，且環電在車用電子市場的成長性相當值得期待，建議投資人應可逢低布局。
一詮產能擴張產品好
除了欣銓、環電之外，一詮亦是投資人可以留意的長線投資標的。就未來營運展望而言，一詮的長期成長潛力也很值得期待，主因是一詮的主要產品，包括導線架、燈管反射罩、背板及震動馬達等，均應用在成長性佳的LED、LCD TV及手機等產品。對的產品配合著一詮產能的持續擴充，將有效帶動一詮營收、獲利向上成長。
一詮上半年稅前盈利二．五八億元，較去年同期成長一九八％；由於第四季向來是一詮的旺季，繼九月合併營收創下三．六億元左右單月歷史新高之後，一詮的十、十一月營收仍有再創新高的機會，下半年獲利將優於上半年。
此外，在順利攻下panasonic、任天堂等日系客戶後，一詮內部對明年營運也漸趨樂觀，評估明年營收及獲利應有二到三成的成長，上述營運面的利多訊息將有助於一詮股價走揚。
法人評估，一詮今年EPS應介於三到三．五元之間，以十月五日收盤價三十五．五元計算，本益比約在十到十二倍之間，基本上仍在合理範圍之內。
美中不足的是，一詮融資使用比率六八．○七％偏高，此舉對其股價上漲較為不利，因此建議投資人，操作上仍以拉回承接為宜，切忌追高。
除了欣銓、環電、一詮之外，思源、銘異等獲利狀況穩定，但股價卻處於歷史相對低檔的個股也可以留意。只是這些個股股性通常較「溫吞」，不易在短線大起大落，較適合保守型的定存族耐心、長期持有。
