隨著倒扁靜坐時間底定，後續若沒有更激烈衝突發生，對台股衝擊可望降到最低。加上半年報公布進入尾聲，利空效應即將落幕，外資買盤回籠，投資人可逢低布局DRAM、面板及手機零組件等步入產業旺季的電子股族群。
短期內，倒扁靜坐行動對台股造成一定程度的影響。在政治利空干擾下，台股短期內呈現震盪整理格局。不過，倒扁活動已持續一段時間，預估對台股的影響將鈍化。
股價往往是先行指標，上市公司於八月底之前陸續公布半年報後，第二季利空已近尾聲，除非公司營收情況與預期出現很大落差，否則股價已反映得差不多。事實上，五月至六月台股發生災難性的跌幅，在很大程度上已反映第二季財報的負面部分，並對營收不佳的公司股價進行修正。接下來，影響股價的最大因素是存貨的消化程度。如果存貨水平低，電子股第三季可望旺季正常化。
目前看來，液晶顯示器（ LCD monitor）及液晶電視（LCD TV）的正常性季節需求已出現，相關個股也已開始表現。接下來會出現正常性季節需求的，應該是PC（個人電腦）產業。在返校效應發酵下，PC庫存問題將逐漸恢復正常，電腦產業可望恢復季節性走勢。
政治及半年報利空效應即將落幕，投資人可逢低布局一些步入產業旺季的電子股族群，其中DRAM、LCD、手機族群中的零組件仍是此波主流族群。
LCD、PC族群步入旺季
隨著英特爾（Intel）大幅調降雙核心中央處理器（CPU）售價、微軟明年一月推出Vista新作業系統，可望推升下半年的個人電腦買氣。其中以DRAM最先反映電腦產業的景氣。
受惠於返校商機及Vista如期上市的刺激，DRAM已出現供貨吃緊現象，近期報價高檔不墜，烘托DRAM股行情水漲船高。加上三星、現代、美光等國際大廠轉向快閃記憶體（NAND Flash），造成DRAM產能下跌，使得台灣DRAM廠商在這一波PC升級風中獲益最多。DRAM相關族群股價雖然先前已漲一波，但第四季的行情仍可期待。
DRAM每三年會出現一次主升段的大行情。隨著微軟新作業系統上市，已有兩、三年沒有表現的DRAM股價在第四季至明年第一季應有表現機會。以往DRAM的報價與現貨需求的關聯性很大，當現貨報價起飛，股價會先漲一段，然後回檔修正，等到主流產品上市後，現貨需求大增，DRAM報價再次向上調漲時，股價可望走主升段行情。除了DRAM，受惠於PC產業景氣回溫的族群，還包括需求同步回穩的NAND Flash廠商，以及與CPU相關的封測族群。
液晶電視（LCD TV）是另一項受惠於景氣回升的產業，其中LCD TV上游零組件廠受到法人看好，即使遭遇一線面板大廠的砍價壓力，當需求量提升時，廠商的利潤也不會太差。在LCD TV上游零組件廠中，製造冷陰極管（CCFL）的廠商不多，造成產能吃緊，投資人可以留意相關題材。如果LED能轉型成電視背光源，對LED廠商是一大利多，投資人可以考慮布局上游LED龍頭大廠。
手機題材雖然老掉牙，但隨著手機技術層級不斷改進，如果廠商可以跟進手機大廠的創新速度，手機零組件仍大有可為。其中以市場獨占性高、技術門檻高的手機零組件廠商最受看好。
逢低承接跌深的金融股
除了電子股主流地位不變，投資人還可以留意金融股。不過，金融股通常只漲「政策概念」題材，或是當電子股漲太多、金融股跌深時，才會出現反彈行情。雙卡效應逐漸在帳面浮現並侵蝕獲利，金融股很難期待大行情，不過，目前跌深的金融股，仍有不錯的買進時點。
傳產股方面，石化、鋼鐵、塑膠、航運等偏重本業的族群，受到美國經濟景氣及成屋銷售量下滑，以及大陸宏觀調控的影響，前景尚不明朗。人民幣升值、開放大陸人士來台觀光等利多消息，雖然在短線上為台股帶來心理層面的激勵作用，有助於帶動中概股的表現，但實質利多若要反映到經濟數據上，可能短期內還看不到。
此外，許多瞄準大陸內需商機的台資企業，在市場開發上表現也不如預期，加上大陸人力資源管控漸趨不易，短期內經營績效難以提升。至於，大陸觀光客來台的熱潮，目前對五星級飯店影響似乎不大。
整體而言，在政治利空籠罩下，台股短期內仍將持續震盪調整。投資人在股票投資組合配置上，不妨以電子為主，金融為輔，利用九月初的盤整期，逢低承接一些全球市占率相對較高的個股。
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楊師銘
現職：國際投信股票投資部副總經理
學歷：台灣大學財務金融系
經歷：復華投信投資研究部副總、群益證券研究部協理、天佑證券研究室副理、太平洋證券研究員
