電子業普遍面臨成長不再的窘境，但網路通訊產品卻不斷普及化，每年三成以上的成長率至少可維持三年，是業界異數，也是商機所在……
VoIP最大的特色就是費用便宜，但也因此遭到傳統電信公司抵制，因為VoIP普及化必定對最賺錢的國際電話業務不利，二○○○年時網路頻寬問題導致語音品質不佳，加上網路泡沫破裂，使VoIP無以為繼。然而，去年日本Yahoo BB利用VoIP擊敗龍頭NTT，迫使大型電信業者加入網路電話的戰爭，今年Skype及Vonage再度成功案例，顯示了話質改善、需求逐步擴大，VoIP有捲土重來的姿態。
根據IDC（國際數據公司）預測，全球VoIP網路電話的話務量將由二○○三年的三億美元大幅擴增至○七年的十五億美元，年複合平均成長率將可達到四五％，預估至○六年，網路電話的話務量占整體語音電信市場比重將可接近五○％，正式躍升為語音市場的主流。因此，明年VoIP熱潮勢將持續延燒，較今年成長超過五成，成長率達到顛峰。
國內廠商VoIP的產品主要以VoBB（VoIP on Broadband Gateway） 為主，根據Synergy Research的預測，預估○三年至○七年，此類透過系統服務廠商出貨的VoBB每年的複合成長率仍將高達三○％以上，國內相關生產廠商包括友訊（明泰）、合勤、正文、建漢及中磊將可受惠。
水漲船高／寬頻數據機、光纖成熱門貨
現階段全球多數已開發國家寬頻普及率均已達到三○％至五○％以上，低價單一功能的DSL（數位用戶迴路）或Cable Modem（纜線數據機）明年的成長性將主要以新興市場為主。隨著VoIP市場的逐步成熟，寬頻數據機支援VoIP功能亦將成為趨勢。
此外，資訊安全的重要性日益被重視下，包括防毒（Anti-Virus）及VPN的功能亦成為閘道器的必備功能之一，因此，就家庭網路傳輸核心的閘道器（Gateway）而言，其整合性功能的要求已是大勢所趨，因此○五年支援語音及資料包括VoIP、VPN或防毒等功能的整合性寬頻數據機（Integrated Access Device；IAD）將會成為市場的主流趨勢。
VoIP成為主流，傳統固網業者所受到的衝擊最大，日本及美國的光纖到府（FTTx）正在快速的增加，預期至○七年，全日本光纖到府用戶將可超過一千萬人，而國內中華電信明年亦將提列三十七億元的資本支出擴建光纖到府的建設，國內相關設備廠商則包括明泰（友訊）、合勤及達電等。
由於語音、影像及資料的傳輸需求，使網路頻寬需求倍於過往，速度更快的Gigabit Ethernet Switch（十億位元乙太網路交換器︶需求蠢蠢欲動，加上產品價格明顯下滑，刺激需求，Dataquest預估，○四年全球Gigabit Switch出貨埠數將可較○三年大幅成長七六％，○五年，Gigabit Switch埠數成長幅度仍將可維持八○％的高成長，國內的智邦及友訊因而受惠。
產業波動／代工廠勢必被品牌廠打敗
隨著英特爾Centrino成功打響無線上網的題材，過去兩年無線區域網路（WLAN）產業每年產值均呈現高度的成長，未來必須仰賴數位電視、投影機印表機，甚至音響及冰箱等家電用品均有內建WLAN模組的需求，根據國內廠商資料顯示，預期今年全球NB內建模組出貨將可較去年成長約一一○％，展望明年，出貨成長率仍將可維持在八○％以上。其次，雙模的802.11a+g應會成為明年無線區域網路產業另一焦點，IDC預估雙模產品占整體WLAN出貨比重將大幅上升。國內WLAN模組相關廠商包括正文及建漢。
相較於持續受到壓縮的代工廠毛利率而言，品牌廠商今年以來所繳出的獲利成績遠優於其他同業，以友訊及合勤兩家品牌廠商為例，前三季在面臨產業價格競爭激烈，產品價格大幅下滑之際，兩家的平均毛利率仍舊可分別維持在平均三三％及三○％水準，遠高於同業平均的一○％至一五％水準，反映出在Me Too時代中品牌廠商所具有的行銷及研發核心價值。
展望○五年，隨著全球景氣走緩，國際大廠將持續壓縮國內代工廠毛利率，再加上利率走升及原物料價格的居高不下，代工廠的獲利空間將面臨到兩頭燒的困境，相對品牌廠商掌控獲利的能力，其穩定的投資價值也就遠高於獲利日益下滑的代工廠。 （作者為元大投顧研究部襄理）
