進入二○○四年，雖然今年行情預估相當樂觀，但許多股票已大漲一段，股價要繼續往上走，就必須拿出好成績出來，而第一個打頭陣的關卡，就是一月底公布的○三年財報自結數。
這波多頭是由二○○三年四月開始起漲，但是各產業景氣所處的位置並不盡相同，傳產股中的塑化、鋼鐵、航運、造紙，多頭分別已走了一年半到兩年半，而電子股指數卻是到○三年五月才觸底，金融股指數也是盤底十個月之後，○三年八月開始才有明顯漲幅，因此即使整體景氣復甦明確，但很可能部分類股還處於初升段，但某些類股已經在走末升段了。
電子股子產業眾多，公司家數也多，景氣所處位置各不相同。在電子業中，封裝測試、LED （發光二極體)、數位相機、TFT-LCD （薄膜電晶體液晶顯示器)、工業電腦、磁碟陣列等子產業，是業績表現較突出的族群。而金融股在金控綜效發揮、景氣復甦以及打銷呆帳等效益發揮下，○三年業績大幅成長，尤其若干○二年打銷大筆呆帳且主攻消費金融的小型銀行股，業績成長幅度最大，而大型金控股也都有不錯的表現。
在短線操作上，籌碼穩不穩定以及有沒有題材，是主要考量重點，但就中長期而言，業績才是最重要的決定因素；而選擇成長股，雖然短線因資金流向與流行的題材不同，股價可能沒有特別好的表現，但只要成長的態勢確定，股價終將會有反應。雖然○三年表現優異的公司很多，但限於篇幅，本文僅篩選出○三年第四季獲利有特別突出表現、○三年業績大幅成長、○四年將持續成長以及本益比仍在合理水準的高成長股，以供讀者參考。
新產品效應發揮──宏達電、銘異持續高成長
以生產 PDA （個人數位助理)、智慧型手機為主的宏達電， 由於智慧型手機漸被市場接受，新產品市場反應極佳，○三年第四季營收大幅提高至八十億元以上， 單季每股稅前盈利高達四‧四五元，而全年每股稅後純益（ EPS )也連續兩年達到九元以上。展望○四年，新產品效應仍將持續發揮，美商高盛證券預估宏達電獲利將可望較○三年成長七七％， 長期成長趨勢明確， 以目前股本計算，EPS 將挑戰十六元。
硬碟產業受惠於消費性電子需求暴增，產品供不應求，主要生產硬碟零組件的銘異也連帶受惠，○三年稅前盈利較○二年成長一倍以上，每股純益也高達五元，而未來幾年包括 DVD 錄影機等消費性電子內建硬碟已成為趨勢， 硬碟產業仍有很大的成長空間，因此處於成長產業中的銘異，預估未來幾年都將維持高度成長。自去年十一月以來，在外資鎖碼效應下，一路呈現量縮緩步攻堅，股價若有回到月線，是極佳的買點。
順利轉型為電子專業代工廠（ EMS )的雅新， 在消費性電子方面累積了優異的研發和製造能力，也深獲策略聯盟夥伴新力（ SONY)信任，○三年單季營收、獲利有逐季成長的表現；而全年稅前盈利也較○二年成長九六％，繳出每股純益四‧二元的優異成績。○四年在軟硬結合板、液晶電視、手機等新產品帶動下，全年營收仍將有成長三成的實力，即使以○三年的每股純益為基礎，本益比才十一倍左右，若以○四年獲利估計，本益比更低於十倍，惟短線因有海外可轉債的套利賣壓，使其股價可能較為溫吞。
宏齊是國內第一家突破螢光粉專利的 LED 封裝廠，技術實力堅強， 在手機換機潮帶動下，藍光 LED 訂單大量湧入，加上高利潤的紅藍綠混光 LED 接單順暢，使得每股盈利從○三年的一‧二二元跳升至第四季的二‧一元，而全年稅前純益也較○二年成長八六％，而雖然上半年業績一向較淡，但法人預估○四年宏齊獲利仍將較○三年成長三成以上。
另外，像是電池組的新普，IC 封測的超豐、矽格，網通類的建漢、普萊德，PCB（印刷電路板)的健鼎、柏承、新復興、育富，IC 通路的富爾特、豐藝， 安全監控的悠克，手機零組件的綠點，資料收集器的欣技，連接器的詮欣，工具機的亞崴、東台、瀧澤科，高爾夫球桿頭的復盛、明安，以及轉型藥妝品的台鹽等，都是表現優異的成長股。
業績由虧轉盛──博達、精威股價轉機強
相較於業績與股價都比較穩定的成長股，轉機股的股價往往在短時間內就有很大的漲幅，因而相當誘人。接獲新訂單、開發出新產品、整體產業景氣復甦，都是業績由壞轉好的可能原因，尤其若配合低股價、低市值、低基期的條件，股價爆發力更為可觀。而轉機股股價漲幅最大的階段，即是在訊息還未被完全揭露，業績由壞轉好的過程。
雖然○三年仍虧損，但業績沉寂兩年的博達似乎已經看到第一隻春燕到來。○三年第四季，在砷化鎵磊晶圓產能利用率提高以及資訊家電訂單挹注下，單季已轉虧為盈， 而○四年第一季在砷化鎵訂單持續增溫以及具專利、 技術優勢的白光LED 的催化下，預計本業獲利更將亮麗。另外，轉投資尚達積體電路的處分投資收益七‧四億元也可望入帳，○四年將擺脫虧損，邁向獲利，尤其近來網通產業景氣已有谷底翻揚的氣勢，將可望讓博達重回成長的軌道。
以生產隨身碟、大姆哥產品為主的精威，○二年每股純益僅約○‧五元，由於接獲大訂單，○三年第四季營收、獲利暴增，單季每股盈利高達一‧四一元，而在數位家電產品趨勢帶動下，法人預估○四年營收將成長五○％，每股純益將挑戰四元，業績轉機強烈，惟短線漲幅已大，且股價爆發力最強的一段似乎已經過去，未來股價能否再上一層樓，將視未來業績表現而定。
以生產機殼、準系統為主的晟銘，○三年上半年由於處於產品調整期，業績陷入低潮，但在迷你準系統以及液晶電視新產品帶動下，第四季業績明顯增溫，單季盈利躍升至○‧六一元，尤其晟銘產品走消費性、精品路線，不走低價路線，毛利率比一般準系統高，且在英特爾力拱迷你準系統成為資訊家電標準規格的趨勢帶動下，各大主機板與電腦大廠無不將迷你準系統視為兵家必爭之地，而具備從設計到模具的開發能力的晟銘，也成為大廠策略聯盟的主要對象，○四年業績爆發力可期。
隨著封裝測試、TFT-LCD、 PCB 等產業景氣升溫，帶動相關生產設備的需求，像是生產 PCB 鑽頭的凱崴以及代理銷售光電與 IC 設備的豪勉， ○三年第四季業績都迅速暴增，由於下游產業擴充產能需求持續增加，○四年業績仍持續看好。
另外， 像繪圖卡的聰泰、 LCD 驅動 IC 設計業的凌越、系統整合業的艾群、資產運用效益突出的第一保、營造業的基泰營，○三年第四季業績都有很大的轉機，也是可以留意的標的。
