揮別大落大起的羊年，迎向景氣復甦的金猴年，台股多頭動向轟然啟動，今年會是投資人的豐收年！
全球股市頻頻收高， 道瓊工業指數站在萬點之上、NASDAQ (那斯達克)持守穩二千點關卡，投資人對於景氣復甦愈來愈具信心，亞洲又是全球資金簇擁的焦點。國內三大法人一路買超，外資去年以來即領先大買台股；今年元旦以來，買超上市櫃公司八五二億元、自營商一四一億元、投信二十四億元，但代表散戶熱度的融資餘額，卻從去年底二七二七億元，微降到封關前二七二○億元。以過去經驗判斷，市場仍在加溫階度，行情尚未到頂，也談不上過熱噴出。
景氣回春股市旺 今年要比去年好
羊年股市的走勢是否極泰來，在 SARS 極度恐慌下打出四○四四點的低點，封關則是收在六二六九點，從低點起算的漲幅高達五五％，很多人被這麼大的漲幅嚇得不敢進場，不過，投資最重要是向前看，而不是向後看，這樣才能做出正確的決定。
金猴年的股市並不難懂！從基本面來看，今年景氣肯定比去年好，除了美國、日本及台灣總體經濟數字同步好轉外，美國耶誕節的買氣相當好，電子產品跌價速度減緩，大型零售商店的業績也不錯；台灣本地尾牙宴也是家家餐廳客滿、一位難求，嗅得出景氣回春的味道。
如果大家都同意今年的景氣比去年好，股價指數就有上漲的空間。其次，從股市的資金面來看，不管是利率在低檔，或是台幣升值，或是外資流入量，今年都是樂觀的。外資去年起大買台股，今年又有 MSCI (摩根士丹利國際資本機構)調高台股權值的效果，加上預期台幣升值流入的熱錢，還有本土資金從存款或債券型基金流入台股的額度，目前台股的目標價從七千二百點到九千點之間都有人喊。
追蹤指數最穩當 台灣五十具代表
既然台股指數有漲升的空間，最有可能的漲幅在一到三成之內，股市報酬率幾乎是定存利率一．五％的六到二十倍之間，散戶投資人該如何搭上多頭的順風車呢？
由於台股上市櫃公司達一千多家，選股確實是散戶的一大負擔，最穩當的作法仍然是買追蹤指數的商品。ETF 台灣五十基金，這是台灣五十家具代表性的上市公司所組成，兼具開放式及封閉式基金的特質，可以有效釘住加權指數的漲幅，是最方便的權值股投資工具，交易的方式和買賣股票相同。當然，對於風險承受度高的人，也可以運用各種衍生性金融商品，例如台灣期指、摩根台指、選擇權、金融期指、電子期指等工作，來放大財務槓桿的倍數。
對於要追求高於指數漲幅的投資人，就得靠選股的功夫求勝。解構這次全球景氣的回溫，是低利率引發的資金潮，加上中國、印度兩大人口國家經濟復甦所帶動，需求面的範圍很廣，日常生活所需的各項產品都有，從原油、塑化產品、紡纖，一直到運送貨物所需的紙器、航運，還有基礎建設的鋼筋、水泥、建材，全面地價格調漲。
這種現象在經濟上可解讀為由通貨緊縮過渡到通貨膨脹的現象，是投資人的黃金時期。整體而言，上游原料漲價，仍是有利於上游業者，在投資上仍是「上肥下瘦」的策略最有利。當然，「成長動力」是推動股市上漲最重要的因素，既然所有的上游都會漲價，還是選擇基期低、漲幅少的股票相對有利。
小標：紙業水泥前景佳 金融資產看大選
目前包括鋼鐵、塑化、航運等原物料類股，去年以來都已經大漲一段，還未發動的原物料則屬於紙業、水泥，紙類股可選擇正隆及榮成，水泥股中台泥、亞泥及嘉泥都有成長的空間。而兩岸同時感受不動產價值回升、房市交易熱絡的影響，建材股中的崇友、和成、永大也不錯。
另一方面，自從美元貶值以來，台幣兌美元的升值幅度較日圓、韓元為低，外資也預期台幣今年會有一波升值行情，對於手握數百億元、千億元資金的外資法人而言，匯市升值二％至三％都是一筆可觀的獲利，更何況還有股市的價差可賺，因此，擁有龐大資產的金融股及資產股，將受惠於台幣升值。金融股當中，龍頭股以國泰金、富邦金、中信金、兆豐金為代表。
金融二線股中，選股的方向與總統大選有相當微妙的關係，和藍軍勝選有想像空間的股票有北商銀、復華金、中壽、彰銀，和綠營相關的則有兆豐金、一銀金。至於金融股購併爭奪戰中，開發金、中信證將是題材十足，到四月五日董監改選前，股價應該不寂寞。
政治利空好買點 長線短線分段賺
和金融股血脈相通的是資產股，尤其是以具有都市開發題材的最好。以資產品質而言，士電、士紙、台肥及南港最有實力，台肥去年換掉舊董事長余光華，改由范振宗出任，台肥在南港有龐大的土地，目前每股淨值約三十一元，如果全部依市價重估，每股淨值將高達五十元，以目前的股價，頗有想像空間。士電及士紙則是在士林有資產開發的題材，本業也有轉機，將搭上資產股的列車。
在電子股方面，大體上也是上肥下瘦的方向，晶圓代工、DRAM、封測廠商產能都是緊繃，TFT 面板股也有機會由電視來帶動， 尤其是日圓、歐元都升值， 加上TFT 電視價格也在降價，有助於刺激居住空間狹窄的日本、歐洲家庭的需求，年後可密切觀察。電子股除了大部隊的景氣循環股以外，由於微利化的競爭激烈，選股方面宜精不宜廣，特殊竄起的零組件如 LED、鎂鋁機殼、光碟機等較具成長性。
農曆年過後，總統大選、公投的議題會更加凸顯，如果處理不當，也有可能會壓抑股市。不過，歷來政治利空都是股票的好買點，投資人可控制持股比重，在長線看好，短線有政治干擾的盤勢下，部分長線、部分短線地操作，可以讓投資人的金猴年是一個豐收年。
