疫情暫歇，五月營收陸續公布，資金行情正發酵，台股出現反彈走勢，其中具有轉機性個股表現也相對搶眼，但在波段漲幅已高的情形下，未來法人選股布局的重點，則視各企業六月及第三季業績表現而定。
台股進入五千點整數關卡多空攻防戰，資金行情能否順利轉換成景氣行情，第三季電子旺季營運將是關鍵。隨著五月營收陸續公布及 SARS 疫情暫告一段落，各大法人投資機構在沉寂月餘後，連日來偵騎四出、卯勁展開上市櫃公司密集拜訪。其中，第二季淡季營運不淡，或是第二季營收落底的個股，已成為法人第三季布局重心。
綜合今年五月單月及一到五月累計營收表現來看，龍頭大廠其實成長力道並不出色， 景氣有轉機的個股及新產品具利基性的個股乃成為市場買盤重點； 包括CD-R、 DRAM、手機零組件、通路、晶圓代工、周邊、機電系統工程、手機、STN面板廠、發光二極體等，前五月營收表現均不錯，業績轉機輪廓初具。
市場買盤重點──轉機、新品有利基個股
據統計，今年連續五個月營收成長的公司共有四十一家，傳統產業股方面有味全、昶和、理隆、必翔、中鋼、陽明、統一超、百略、福纖等，其他全是電子股。其中一些首季獲利呈現虧損的公司，包括味全、理隆、倫飛、全懋、駿億、福纖、瑩寶、科橋等，轉機意味濃厚。
五月營收及累計前五月業績成長率與去年同期相較，兩項數字均成長一倍以上者有二十六家。其中，營建業的林三號、基泰、寶祥等月成長及年成長幅度都在四倍以上，惟因與產業特性有關，獲利表現不見得能同步成長。
另外，值得留意的是，雖然汽車及零組件、輪胎等族群今年的營收多能維持高檔，但由於第三季將進入淡季，能否持續高營收成長仍待進一步觀察。至於第二季陸續進入旺季的醫療器材業者（必翔、百略、東洋、雅博）、飲品業者（統一超、味全）、包裝材料業者（宏全、永裕），第三季則可望持續有不錯營收表現。
法人選股重點──六月及第三季業績表現
電子股方面，陽慶、廣大、華晶科、普大、全新、佳能、漢唐、新普、光寶等，這幾家公司月營收及年營收都雙雙成長達一倍。
在光電產業上，除了 LED 之外，包括 TFT 面板廠、背光模組、監視器、數相機、CDR、光碟機等，營運都出現轉機。 其中，受惠面板新廠產能開出，背光模組廠瑞儀、中光電出貨及營收雙雙維持在高檔。TFT 面板廠以友達、彩晶為首，第二季訂單及出貨幾乎滿載，華映、彩晶則有機會於第二季轉虧為盈；至於數位相機則在產業旺季到來下，大立、致伸、普立爾、華晶等股第二季營收成長幅度至少都在二成以上。
至於通訊產業部分，六月開始電池模組及 Xbox 遊戲機零組件將陸續進入旺季，新款手機也將開始推出，毅嘉、美律兩大通訊零組件廠，營收持續創新高。
手機部分大陸貼牌訂單開始有回籠現象，明基六月營收將走出谷底；彩色手機部分也將在新機種推出下，包括碧悠、勝華等營收表現可期，碧悠本業有轉虧為盈的機會。
PC 產業第二季雖是淡季， 但包括主機板、筆記型電腦及相關電腦周邊、零組件、機殼等族群，隨著出貨旺季來臨，第三季營收平均會有一到二成以上的成長。
至於半導體產業部分，受淡季影響、只有聯詠、思源、矽品及創見五月營收創新高，不過晶圓代工、封裝測試、DRAM 三大族群表現不差。
整體而言，由於五月營收題材已在近日盤面上充分反應，部分轉機題材股在波段漲幅已高下，法人將以更嚴格的標準進一步觀察本益比情況做篩選。接下來各上市櫃公司六月及第三季業績表現，將成觀察重點。
業績股、龍頭股──接棒與否值得留意
展望第三季的旺季效應，預估 CDR、主機板、筆記型電腦、晶圓代工、封測、工業電腦、磁碟陣列等族群，將持續看好； 至於 TFT-LCD 景氣因最壞情況已經過去，但未來獲利成長力道恐怕仍待五代廠量產情況而定，因此在法人圈頗有爭議。
另一個市場看法較兩極的族群則是 DRAM， 股價是否已經出現高點，部分法人已開始質疑，未來買盤能否持續將是股價續航力關鍵。
在操作策略方面，雖然部分產業轉機性備受市場期待，但是在這一波大盤反彈行情中，這些中小型或低價轉機股反彈幅度可觀，因此接下來是否會由高價業績股或龍頭股接棒輪動，值得注意。
