元月台股漲幅拿下全球榜首，其中電子股受制於資金排擠效應，股價欲振乏力，此一現象預言了類股的強勁反彈，而因市場悲觀氣氛而補跌的質優電子股，其低本益比與高成長頗不協調，預期將成為短期大盤反彈的主力部隊。
需求出現及終止殺價族群獲利可期
檢視電子類股的表現，由於產業未見殺手級的產品推出，今年以兩大族群的獲利較受期待，第一，產品價格下滑或新應用出現而帶動需求；第二是殺價競爭已近盡頭，大者恆大態勢明顯；網通類股、數位相機、彩色手機、LCD 監視器都屬於第一類；筆記型電腦、IC 設計等則屬於第二類。
受到美國網路股大漲激勵，精業、關貿、仲琦及台泥近期獲得資金挹注而表現強勢，這種漲風與二○○○年網路泡沫時的走勢並無差異，尤其美國雅虎、亞馬遜書店或 eBay 拍賣網站等廠商本業轉虧為盈，扭轉了市場對於網路泡沫的印象，股價漲升有理，但國內網路股仍僅止於「概念」，投資人追高宜留意。
除了美國網路股大漲外，中國三大入口網站去年的漲幅更是驚人，網易飆漲十七倍拿下美股漲幅榜首，新浪及搜狐也都有三倍以上的漲幅，研究機構預估大陸的上網人數將由去年的五千萬增加到今年的八千萬以上，寬頻上網的人數更有倍數以上的成長，且廠商開創線上遊戲及簡訊業務有成，股價漲勢當然得理不饒人。
根據統計，過去兩年中國大陸的線上遊戲產值分別以五倍、一‧八倍的速度成長而達到九‧二億元人民幣，IDC 更預期此一產值將在二○○六年達到八十五億元人民幣，年複合成長率高達九成以上，大陸線上遊戲的排名中，（傳奇）（盛大︶、（魔力寶貝）（大宇）、（石器石代）（華義）、（金庸群俠傳）（智冠）、（龍族）（第三波），除了第一名的盛大屬中國大陸的廠商外，第二、三、四名全都是台商，預期已領先進入的這幾家廠商將因市場高度成長而受惠。
中國線上遊戲產值成長可觀硬體設備是網通股另一焦點
建構廠商 B2B 網路必備的 ERP 系統也將出現可觀成長，中國大陸成為全球工廠已成既定事實， ERP 系統早晚要成為廠商必備工具，只是 ERP 有許多文化上、技術上及心態上的問題須要克服， 聯想集團總裁柳傳志曾說: 「企業上 ERP 是找死，不上是等死」，明確說出廠商的矛盾心態。
隨著大陸加入 WTO 後，ERP 的建構已成為大陸廠商共識， 金蝶、用友等大陸廠商及 SAP、Oracle 等歐美廠商紛紛加強投資，台商則以鼎新的進度最快， 與神州數碼成立合資公司，不到一年的時間，公司在去年十二月轉虧為盈，今年可望以逾倍的速度成長，鼎新母公司今年的獲利成長超過三成，低於十倍的本益比有低估之嫌。
網通硬體設備則是網通股的另一焦點，線上遊戲、多媒體及 VoIP 都刺激出消費者對頻寬的需求，寬頻及無線區域網路則是市場的焦點，德、法、英等國家加速ADSL 的推廣，日本寬頻市場更因為 Yahoo! BB 與 NTT 爭奪戰而加溫，ADSL 數據機及路由器的成長可觀，國內相關廠商占有全球五成的份額，合勤、國電、亞旭、居易等廠商元月補跌效應，本益比遭到壓縮，投資人低接的風險不大。
電信類股雖不易出現明顯成長，但因國內廠商取得 3G 的標金偏低，財務狀況優於歐、美廠商，在每年穩健獲利挹注下，將具有配發高股息實力，在市場悲觀氣氛仍濃的情況下，電信類股已成為定存族鎖定的目標，本益比也將獲得提升，不失為保守投資人的最佳選擇。
彩色手機下半年爆發力強數位相機需求旺盛
手機廠商及服務業者在二○○○年對 3G 寄予厚望， 這可以由歐洲飆出天價的3G 執照費看出來，經過兩年的調整，市場在配備彩色面板及數位相機的 MMS （多媒體服務）中找到商機，雖然諾基亞等國際大廠表示，去年第四季彩色手機銷售不如預期，但隨著價格降低，加上服務業者積極推廣此一業務下，預期下半年的爆發力仍強。
對照明基、光寶、仁寶等國內主要手機組裝業者的產品規畫，彩色手機將成為第二季後的主要機種，廠商將可因單價提高而受惠，但手機業務的營收比重仍低，受惠程度遠不如手機零組件廠商， 彩色面板及白光 LED 因新需求提升，將是市場的焦點。
具有低價、省電等優勢的 STN-LCD 面板， 因彩色手機需求增加而有不錯的表現，勝華、光聯及全台等廠商在去年第四季就展現強勁的成長力道；作為手機面板背光源的白光 LED 則具有更大的成長空間，晶粒業者的受惠程度最大， 晶電等廠商於去年投入的機台在今年年初陸續產出白光及藍光 LED，元月營收大幅成長，股價年初以來回檔幅度大，本益比已接近十倍，投資價值逐漸浮現。
在低價化的趨勢下，全球數位相機今年的需求仍然旺盛，國內代工廠商實力增強，加上 CMOS Sensor 的產量增加下， 華晶、大立光、亞光等龍頭廠商，紛紛成為國際大廠的合作夥伴， 年初傳出 CCD 缺貨的消息，加上元月的營收表現欠佳，使得數位相機廠商開春以來的股價回檔幅度頗深，不失為賤取珠玉的時機。
「我們現在的訂單滿足率只有七成」，友達在農曆年前的法人說明會中的樂觀態度，使得面板廠商的股價在近期表現強勢，友達更成為法人少數加碼的電子股，由於市場擔憂第二季後的五代線產能暴增將引發殺價，投資人首季過後不宜過度樂觀。
IC 代工高毛利不再
但面板價格滑落後，LCD 監視器的需求暴增，加上 PDP、投影機及背投電視等數位電視的需求也逐步加溫，對於中光電、瑞軒、新寶等下游廠商將有正面助益，雖然市場對於產業技術有所質疑，但數位電視的趨勢已成，未來三年的成長可期，相關廠商應有享較高本益比的機會。
LCD 上游零組件也有機會高度成長，偏光片、彩色濾光片、背光模組及電源供應器等都是，雖然面板廠商可能要求降價而使得毛利率下滑，但需求量增幅驚人，且因品質因素而使得供應商縮減，存活下來的廠商將可獲得最大的利益。
筆記型電腦受惠於面板價格下滑，與桌上型電腦價差逐漸拉近，市場接受度提高，過去兩年的成長率均高出桌上型電腦一倍以上，國內廠商的成本優勢展露無遺，廣達、仁寶、英業達等更積極擴充大陸的生產線，二線廠商的生存空間有限，華宇宣示不再低價搶單更有助於其他廠商提升毛利率，在成長率超過三成的預期下，一線廠商股價長期被低估的情況可望獲得改進。
曹興誠在農曆年提出，「 IC 代工高毛利不再，且永不復返」，而面對此一變局，公司將利用新的營運模式，來提升公司的獲利能力，而所謂的新營運模式就是，透過與 IC 設計公司的策略聯盟，幫助客戶取得市場，來增加公司獲利，也可避免與競爭對手搶訂單而進行殺價競爭。
曹興誠更以矽統為例，聯電除了可以爭取晶片組及繪圖晶片訂單外，更可認列轉投資收益，若聯電將此模式廣泛運用在通訊、消費等領域，則將會形成 IC 設計業者大者恆大的效應， IC 設計龍頭廠商的地位將可獲得提升，其中光碟機（聯發科）、網路 IC （瑞昱）、消費性 IC （凌陽）、晶片組（矽統、威盛）、記憶體（晶豪︶等股價經歷半年的調整後，本益比已接近十倍附近，伴隨著景氣復甦，股價將有強勢彈升的機會。
