去年阿扁總統的「一邊一國論」造成股市下挫；今年新春開紅盤之後，兩天之內股市大跌三○○點，這兩次的下跌，如果你都避開了，那麼請不必浪費時間閱讀本文。
首先，傳產股的新股王關中掛牌上市後，甫讓位的舊股王中華汽車雖然跟著衝高，創下波段高點七十五‧五元，但在封關前最後五個交易日每天開高走低，K 線連五黑之後跌破月線。此外，台塑在封關前兩天悄悄跌破月線；長榮也無獨有偶地在封關前連三黑跌破月線。這些都是大盤從去年三八四五點起漲以後，不曾出現的狀況，而且發生在好幾檔具有指標意義的個股身上，很顯然，已經有人見好就收，領了紅包回家過年去了。
中華車、台塑、長榮破月線 指標股連連收黑是反轉警訊
去年八月，股市也有過這個現象，許多重量級指標股莫名其妙跌破重要支撐，幾天後，「一邊一國論」見諸媒體，股市才開始大跌。換句話說，許多知道內情的人早在「一邊一國論」曝光前，便已出脫持股，避開下跌。或許我們不是決策高層的核心人士，但是他們在台面下的動作，盤面上都看得出來，至於為什麼會這樣做，過一陣子媒體自然會作出解釋。因此媒體上的訊息，通常都是落後股市；股價的變化，才是操作股票的這群人真正的想法和行為。
而大盤的反轉訊號，除了注意指標股的動向之外，每個類股的輪動，也有一定的脈絡可以觀察。通常都是體質最好的先漲，體質最差的最後漲；先知先覺、動作快的資金，一定是先進駐最好的股票；後來的資金雖然手腳比較慢，但還不至於笨到幫別人抬轎，因此只好選擇較差的股票來操作。落後股補漲的時間比較少，所以比較會「飆」，但是漲幅通常不會超過領先股。
以 EG 為例，東聯去年十月從十六‧九元起漲，四個月的時間漲到四十五‧八元，漲幅是一‧七倍；中纖直到今年元月才從八‧八元起漲，足足落後了三個月才發動，雖然常常漲停，但是一個月以來漲到二十一元，漲幅一‧三倍，還是沒有超越東聯。領先股由於時間充裕，因此行進過程中，可以慢條斯理的整理洗盤，出貨時還可以把頭部的型態做完再下來；但落後股的時間有限，因此剛好相反，必須不斷趕路、邊拉邊出，以時間換取空間，一旦反轉，就是尖頭反轉，和領先股整個族群一齊回檔。通常落後股開始動的時候，也就宣告了領先股的高點已近，要隨時提高警覺了。
除了以上兩點，個股本身的漲幅也是觀察的重點。封關前兆豐金爆出三十幾萬張的大量，創下波段高點二十一‧三元，硬是把大盤撐在五千點封關，成為眾所矚目的焦點。當時雖然看起來一片欣欣向榮，但其實兆豐金距離去年七月的高點二十四‧六元還有兩隻漲停板的距離。
最近金融股的成交量已經占大盤二○％，躍居主流，但是金融股的領先指標華南金，近期高點二十八‧六元並沒有突破去年六月高點二十九‧二元；第一金近期高點二十九元也沒有突破去年四月高點二十九‧四元。抱股過年的大熱門金融股不管再怎麼拉，用盡吃奶的力量就是過不了去年高點，不是啟人疑竇、破綻百出嗎？
保住多頭架構 拉兆豐金讓元月月線收紅
所以新春開紅盤的重挫，並不是偶然。但是回過頭來說，去拉兆豐金的人難道都不知道二月要開始下跌了嗎？當然不是，人家會這麼做當然有目的，就是二○○三年元月的月線一定要拉高收紅，而且要用能代表政府立場的官股來完成這項任務。
為什麼元月的月線一定要收紅？因為二月美伊開打的可能性極高，二月的月線很可能會收黑，而十二月的月線已經收黑，萬一元月又收黑，月線連三黑，大盤豈不是做頭準備走空，多頭不就沒戲唱了？為了避免多頭架構遭破壞，所以只要元月拉高收紅，即使美伊戰事延長，造成二月、三月都收黑，也只是連兩黑；而元月拉到五千點之上，多頭未來防線的深度才比較夠。不論從時間、空間以及政策宣示的角度來看，用兆豐金把大盤拉上五千點封關的手法，確實很漂亮。只要多頭的格局維持住，盤面大抵上都還不至於陷入空頭的掌控。
除了官股表態之外，財團的支持也很重要，因此集團股的表現，多多少少也反映了財團的心態。有的財團是「全家總動員」，不分老少卯足了勁作多，即使開紅盤大盤跌了三百點，股價仍然紋風不動；也有的財團說今年股市上看七千點，結果大盤四個月來漲了一千多點，他們的股價也是「紋風不動」，不但不漲，漲上來大股東還倒貨。今年的股市很「政治」，非常有意思。
從台海飛彈危機、波斯灣戰爭以來，大概每十年會有一次戰爭的大利空；而總統大選的利多每四年就有一次。換句話說，差不多每二十年才有一次同時碰上戰爭的利空和總統大選的利多。如果先選總統再打仗，股市恐怕沒什麼行情，但如果是打完仗再來選總統，股市的表現應該不會太差，畢竟這是二十年才會出現一次的情況。不管將來是否真的出現大行情上漲，懂得把握時機出場絕對是最重要的一件事。股票操作雖然以獲利為目的，但是如果風險沒有避開，到頭來也是空歡
喜一場。
