激情的選舉塵埃落定，股市的慶祝行情也開始反映，台灣工銀投顧副總經理黃偉杰認為，大盤終將回歸基本面，掃除了不確定因素之後，盤勢往上攻堅的趨勢不變，台股元月效應已經來臨。
由於基本面不好，資金行情僅能維持到明年二月，指數目標為五千點至五千二百點之間，二月以後，不排除有較大向下探底的機會，可能跌破今年三千八百的低點，除非總體經濟趨勢往上，第三季末才有往上的空間。
資金行情延燒至明年二月──第三季基本面才會好轉
今年第二季以來投資趨勢已經有了明顯的改變，過去十年，主流轉到美國的高科技股，台灣受惠於美國高科技的飆漲，但當二○○○年那斯達克從五千二百點下來時，就注定是另一次泡沫破滅，而且需要一段調整時間；若以美國歷史來看，調整期可能會有五至十年，直到改變生活的新應用領域出現，電子股才能「重生」。美國那斯達克指數在還沒有漲破二千點時，面對台灣或全球高科技股上漲，都只能視作跌深反彈，操作策略是逢高減碼。
投資市場主流已經從電子轉向至「中國內需收成股」，不是將中國當成一個工廠，而是以中國為銷售市場的公司，將是未來五年至十年的長線主流，整個投資勝敗則是誰先發現這個主流，誰就是贏家。
中國內需收成股絕對不是短線，而是走長期上升趨勢，過去台灣在高科技產業無法建立屬於自己的品牌，因此無法接觸到最終端的客戶，但在中國大陸就不一樣，像正新輪胎可以建立自己的品牌，接觸與建立自己的客戶，這跟過去電子股的價值完全不同。根據這兩、三季觀察，這些中國內需公司，在經營績效上，貢獻回母公司的獲利都有顯著的成長。
有如十年前的鴻海──中國內需收成股可長期投資
宏觀整個經濟局勢，美國勢力逐漸消退，中國大陸逐漸崛起，再從微觀的獲利角度來看，以內需為主的公司，每一季都有強勁的成長力道，例如，過去裕隆大陸的風神汽車每年僅貢獻幾千萬元台幣，今年光第三季獲利就有十億八千萬元台幣，這是實際支撐股東的報酬。未來投資的勝敗不在指數空間，而是在於你是不是能夠站在趨勢之上，或是被趨勢淘汰。
今年裕隆、中華雖然已經有兩、三倍的漲幅，但回顧十年前，鴻海即使當時漲兩倍，現在來看卻還是漲很少，只要獲利持續向上成長，就是可以長期投資的公司。
雖然在中國大陸發展的公司很多，但真正有獲利貢獻回來的卻不多，比較看好的除了所謂的中國內需收成股的 F4 ｜｜裕隆、中華、正新、建大外，還有永大機電、勤美機械、建國、宏全、櫻花，以及化工類股的南璋、紡織類股的得力等內需股，而不是以大陸為工廠做外銷的公司。
原物料是過渡時期主流
中國的崛起，對台灣是機會也是威脅，如何掌握機會、避開威脅，是台灣政府應該重視的問題。政府不斷說要企業根留台灣，我們投資界的想法是，若把大陸想成一塊茁壯的土地，企業應該將根伸向大陸，吸取那塊土地的養分，把豐厚的果實留在台灣，貢獻給台灣人民，否則台灣企業跨不出去，可能因而萎縮死掉，更不要債留台灣，錢進大陸，對人民都不是好結果。
除了長線看好中國內需收成股外，短線上，原物料是過渡時期的主流，民國七十年至八十年趨勢從資產轉到電子時，原物料股就成為短暫的主流，例如，八十三年塑化股的大漲，主因就是前波的主流已退場，新的主流還未出現，資金無處可去之下，原物料就在交替時間創造出大行情，今年的鋼鐵、水泥、塑化、紡織等上游產業都可能是尋找主流過程中的墊檔角色。
至於電子股目前是跌深反彈，因為當下沒有一個新應用可以撐起高科技每年一○％的成長，加上美國消費端需求不是那麼強勁，為了爭奪市場，價格戰變得激烈，廠商的利潤愈來愈薄，資訊展筆記型電腦的殺價競爭就是一例，顯見微利時代的來臨。
投資減少──IC 產業逐漸回升
電子股並不是完全沒機會，一是台灣有些產業還在取代美、日的過程中，其競爭對象都是國外的廠商，在國內尚無太多競爭對手；另外則是有新應用的產業，如數位相機與彩色手機等，然台灣能夠從單色到彩色手機獲利的公司並不多，旺宏應該有機會，在數位相機方面，未上市的華晶應有機會。
電子股明年看好的重點在上游，特別是 IC 產業。所羅門美邦證券半導體首席分析師喬瑟夫觀察半導體景氣，是以 IC 出貨金額產值成長率來判斷，二○○○年時，他看到 IC 出貨成長率超過五○％時，判斷 IC 景氣會衰退，因為大家已經在 IC 產業上盲目投資，將導致產能過剩。
以同樣道理觀察，去年 IC 設備出貨成長率是負二五％，今年約負三○％，連續兩年呈現負成長，這是歷年少見，透露了大家投資 IC 產業的力道已經縮減不少，顯見 IC 景氣快要回升了。不過，未來的主流畢竟已非電子，市場賦予的合理本益比將會比較低。
