近期股市撲朔迷離，大漲、大跌之間讓人看得目不暇給，尤其近日成交量放大，似乎意味著股市將短線回春。
眾家國際大廠的預測若多偏向「好的一面」，代表未來的需求可能會拉升；還有一個檢視需求回升與否的方式，就是台北電腦展的訂單。若未見大量訂單浮現，則電子產品的需求可能還要拖延至八月，因應九月開學後學生對資訊相關產品的需求，所以六月下半月應當是觀察美國大廠動作的重要時期。
五三五七點為短期支撐 金融股成新指標
目前盤勢對個股而言，仍是跌深股反彈。電子指數線形已是季線跌破半年線的死亡交叉，這種死亡交叉的特徵是跌深反彈。電子股線形已在二六三點出現下檔支撐，現在就等著看線形是否向上突破轉強，其中日線已出現反彈。至於跌深電子股族群，首先是光寶集團股，第二種是高價電子股，第三種是晶圓（ IC ）大型股，這些族群的反彈力道代表著電子類股的強弱。
以大盤線形分析，短線上應仍在五千四百點到五千八百點區間震盪。大盤初步短底成交量構築在近期大量六月十三日的一○四九億元，因此六月十二日的盤中低點五三五七點可說是個短期底部，後續若無重大利空，應當不會立即跌破。
但是大盤上攻又是層層壓力，首次反壓位置即為五千八百到五千九百點。目前半年線在五千八百點，季線在五千九百點，若按電子股景氣現況，要強力突破五千八百點不太可能，因此六月下旬大盤應處於整理期。
若以時間波來計算，去年九月底自三四一一點起漲到六四八四點，剛好上漲二十八周，高點之後修正至今時間約為十周、即六月底，而高科技也快到低點││這就是一個轉捩點。另一說則是端午節後就是個轉捩點，但由上述推算，明顯的轉捩點應出現於六月下旬。
至於六月下旬的選股標的，除了電子股中的跌深股之外，再者就是金融股。金融股短中期均線已呈多頭排列，更何況成交量放大、投信資金大量湧入。金融個股中首選為中信金，中信金因為獲利好，在拉高比價效用下股價繼續上攻，此外，企圖心最強的交銀金、華南金與台北銀行，也堪稱金融股中的指標股。
中華車、大億、年興為傳產股首選
在傳統產業股中，比較熱門者包括汽車類股中獲利頗佳的中華汽車、與大陸東風汽車合資且貢獻越來越大的裕隆，以及汽車零組件的大億、堤維西與東陽；外銷概念股中具代表的則有紡織股的年興、其他類股的億豐、百和與特力；內需股代表則為塗料油漆的永記、瓶蓋製造商宏全；鋼鐵股的新光鋼、豐興獲利都不錯；中概股則以泰豐、正新及建大；塑化以台塑、東聯，都是盤面可以觀察的標的，然而這幾支個股短線乖離已大，宜採箱形操作。
在電子股方面，可以宣布六月之後訂單業績不錯的微星為指標，跌深的光寶集團股亦有反彈契機；手機零組件的飛宏、明電，以及通訊股的合勤，亦是可以留意的標的，而占大盤權值比重較多的台積電與聯電則宜保守以對。至於動態隨機存取記憶體（ DRAM ），則須留意韓國三星擬拉抬價格的動作，短期股價可能彈升，與 DRAM 連動的 IC 通路股如友尚、品佳及世平，可能也有不錯的表現機會。
現在股市所欠缺、好讓大筆資金投入股市的，就是基本面的強化，而基本面表現就必須靠財務數字。第三季的狀況目前看來比較可能會是，企業財務成長率沒那麼強、營收不再創新高的情況，雖然不如預期，但成長表現上還是會比第二季好，而企業獲利轉強的時間，可能要等到八、九月才會更為明顯。
因此，要提醒投資人的是，目前投信法人一面倒地大舉買進金融及傳統產業股，然而據以往的經驗，投信基金持有金融與傳產股至一○％以上，就會出現大舉倒貨的動作，加上不少傳產股的本益比已拉抬至十餘倍以上，股價漸漸地攀升了。反倒是跌深的電子股目前本益比僅十餘倍，從其獲利表現來看相對便宜。
至於等待在場外的資金為何不進場加碼？理由是「不賺錢」。美股大跌對台股後勢表現的影響占很大的因素，因為台灣的企業幾乎都依賴美國生存，美國經濟能否回春站穩，對台灣景氣影響極大。
總結六月下旬的行情：「短線反彈，中線整理待變」。（廖繼弘為統一投顧副總經理）
