如果把五二○的就職演說，當做兩岸關係之轉折點，那麼這個轉折點應已平安度過，陳水扁的就職演說，求和之善意絕對夠，只是求統之誠意不足，所以在中共八月北戴河會議之前，兩岸關係應不至於惡化，劍拔弩張嚴陣以待的利空應已逐步淡化掉。剩下的唯一利空是美股重挫之威脅，不過那斯達克如能守在三○○○大關之上，未來三個月，應是反彈大於持續探底。在二大利空獲得澄清之前提下，台股在六月、七月、八月可能會出現中波段之漲勢，高點可能在一一○○○～一三○○○之間，所以五月底之橫盤應可視為大漲前之最後壓縮。
攤開歷史來看，台股在民國七十五年之千點大關，也是歷經半年左右之橫盤與壓縮，最後才向上展開超級長線之大漲行情，一口氣從一○○○點漲到一二六八二。此種超長線之大漲都是十年左右才出現一次，這一次萬點左右之中段大整理，其味道和形態都很類似民國七十五年時之千點大關之最後壓縮。壓縮愈徹底，漲起來力道愈強。
電子股不必然要補跌
在壓縮之過程中是「虛而不屈」，看起來有點虛，不是很強，但是到了緊要關頭與重要支撐，都能適時化險為夷，守住中長期之重要轉折點，這就是不屈的表現。經過二至三次的虛而不屈之後，長線籌碼有了壓縮，就會展開﹁動而愈出﹂之攻勢，出現愈漲愈凶之大漲行情；縱使其中出現五○％左右的大回檔，也是在三個月內就恢復過來，表現出動力十足之架式。所以目前之壓縮是虛而不屈之階段，不必太悲觀，六月以後可能出現動而愈出之大漲走勢。
就經濟大環境來看，國內之經濟成長率今年可能達六‧七％，而 M1b 也提高到一九％以上之高水準，經濟面、資金面已經替大漲行情提供足夠之燃料。只不過，目前之大盤因為從東亞金融風暴的五四二二漲到一○三九三，已經上漲一倍左右，需要中段整理來消化獲利籌碼。在民國七十五年之前也是一樣，從十信金融風暴的六三六漲到一○○○點，也是有一段獲利空間，所以必須用中段整理來消化獲利之賣壓。因此，目前儘管有人對後市相當保守，但是中段整理之橫盤走勢應該不變，不至於演成空頭市場。
目前看空之主要理由之一是電子股會補跌，因為國外之高科技股，尤其是網路股、通訊股有些回檔達八○％以上，形同崩盤；不過，台灣之網路股占電子股比重相當小，大部分是生產硬體之產業，加上本益比只有國外之三分之一，所以認為電子股會補跌，表面看起來有理，但實際上仍有一段差距，電子股可能會再拉上來，而非立即補跌。尤其是 DRAM 股及 IC 代工占電子股很大之比重，而此二大產業之後市還相當看好，所以電子股補跌只能針對個股，無法適用於全體的電子股。
例如精業數息還原，股價已經腰斬，目前也逐步展現抗跌力，可見台股之整理已經跟國際股市同步進行，跌得差不多了，補跌之壓力並不大。所以電子類指數再拉上來做Ｍ頭或頭肩頂之機會還是很大，畢竟以這麼大之動能，每日占大盤成交比重七○～八○％之類股，縱使要成頭部，也不會尖頭反轉，應該是大震盪做頭才是。所以目前之電子類指數，下檔空間不會太大，很可能先形成一個底部形態再往上攻；而目前正處於底部形態之震盪過程，難免有些人會悲觀一些。
金融股可能是最後買點
如果說，六月大盤要往上攻，那麼指標股可能是 DRAM 股，從最近茂矽、華邦電、力晶、茂德之走勢可以看出，下檔支撐力道皆相當強，加上美光、三星等領導廠商本來預估今年64M DRAM 之年平均價是六．五美元，可是近期已往上提升為八美元，所以獲利可能比預估盈餘更高；目前之平均本益比只有二十倍，比一般電子股之三十五倍低很多，是目前比較有大漲空間之類股。
除了電子股在震盪打底之外，金融股已經完成長線探底，也是看好後市之另一個主要理由。這一次金融掃黑，金融股出現利空不跌之現象，反而在中興銀之小型風暴中，金融股默默地上漲了三○～四○％，並且拉回之過程中相當抗跌，可見長線浮額已被清洗得差不多，才會表現得這麼強。最重要之三點理由是本益比平均只有十倍左右，加上不管透過國內合併或國外合作，體質正在改善中；再加上利率不斷提升，存放款利差擴大，尤其是逾放比偏低之金融股，第一季獲利能力幾乎都比去年成長一倍左右。此種大成長之個股，加上浮額又輕，自然擺出一副準備大漲的姿態。所以這一波金融股拉回第二隻腳，可能就是最後的買點，大家應該好好把握。
如以金融股之選股來看，第一線之個股是低逾放比的富邦銀、華信銀、中信銀、中銀、世華銀，第二線之個股是國壽、新壽、中壽、交銀、開發等投資股票概念股，第三線是三商銀、北商銀等；目前還是以第一線之個股為優先標的，因為不管是國內合併或國際合作，或者低逾放比個股其業績爆發力比較大。三商銀因為省議員特權所累積之呆帳實在非常驚人，所以列為第三線。而包含投資業務之壽險公司及開發、交銀，必將隨著股市上漲而獲利增加。
除了金融股之外，證券股目前本益比都明顯偏低，一旦未來三個月出現波段行情，成交量恢復到三○○○億元之高水平，券商之獲利會更上一層樓。所以諸如元大證、寶來證等都可以利用六月初之前從容布局，未來再漲個五○％，相信不會太難。
從容布局 坐享其成
在大漲前之最後壓縮，就像黎明前特別黑暗，所以悲觀者也會很多；但是等到曙光出現時，不少個股已經從底部悄悄地上漲了二○％左右，所以捷足先登之主流股，未來一周內可能低檔相對有限。下一波只要本益比偏低的個股都會大漲，除了 DRAM、金融股、證券股之外，低本益比之華新、東元、台塑三家必然是盤面之焦點股之一，所以未來一周就是輸贏之關鍵，布局成功，未來三個月只要坐享其成就好。
目前剩下最後一周之布局時間，要選對股，選出有爆發力之潛力股，做到「Be right」，等到波段攻勢一旦出現，只要抱牢它就可以了，做到「Sit tight」，然後坐享其成就是「Let porfit run」。
