在投資市場中，你是幫忙買單的？還是別人替你買單？從《超級貨幣》中看盡金融市場眾生相

之所以想讀這本書，其實我是想看約翰.柏格替這本書寫的專文導讀內容，然後還有為什麼這本書會同時出現巴菲特、約翰.柏格與亞當.斯密的名字啊？

看完後我稍微懂了，先來說說什麼是「超級貨幣」吧。

用台灣人熟悉的口語來描述，超級貨幣應該叫「印股票換鈔票」吧？

譬如一家稅後淨利5000萬的私人企業，如果有辦法用本益比30倍的價格讓股票上市，那這家公司股票的價值就是15億元了，只要你能削一點超級貨幣的皮來賣，就夠你吃香喝辣了。

可是為什麼這家公司可以值30倍的本益比呢？亦或是如果這是一家還在虧損的公司，那本益比應該多少才合理呢？

那不重要，這檔股票已經變成超級貨幣了，然後就像作者說的：「只要你能削一點超級貨幣的皮」就行了。

這是一本描述股市割韭菜過程的書

好吧，我說的太簡單了。

本書的時空背景是60年代的美國，那是一個被後世稱為「沸騰年代（The Go-Go Years）」的美國股市，投資機構者與散戶競相追逐的是成長型股票，用我們熟悉的話來形容，這群韭菜認為追逐本夢比高的股票才是王道。

本書採用了一種被稱為新新聞主義的手法來寫作，透過人物的對話、場景描述和作者心中的獨白，在似真似假的人物對話中，時不時會描述一些追逐超級貨幣過程時的瘋狂眾生相（我覺得是諷刺啦），作者明顯是其中一員，因為他也參與其中了。

只是就跟所有投資人都會遇到的過程一樣，股市崩盤了。作者投資了位於瑞士的銀行倒閉了，那可是瑞士的銀行啊！在那個年代瑞士的銀行怎麼可能會倒閉？

這個世代的投資人不曾參與過30年代大蕭條，滿腦子都是成長、成長、成長﹍﹍，價值投資正在萌芽當中，巴菲特還不是股神，指數化投資呢？還在紙上談兵中，先鋒領航集團（The Vanguard Group）要等到1975年才創立，你還買不到能打敗一大堆主動投資策略的指數型基金。

在這樣的時空背景下，切身經歷過這些過程的作者，在激勵的語句中藏著對此時代的反諷，在嘲諷的語句中藏著對此時代的反思，反諷與反思金融界的異常流行幻象與群眾瘋狂能幹嘛？

套用一句投資人最喜歡說的話 ：「幫你練習獨立思考啊」。

關於超級貨幣的製造方法？

有時候超級貨幣會從印股票換鈔票開始，然後開放承銷申購，再透過分析師與投資網紅的包裝，在某種團隊默契合作下，新的超級貨幣就這樣被製造出來了。

有時候也會在一種刻意製造的時代浪潮推波助瀾下，就像是現在的AI話題，一樣在分析師與投資網紅的合作下，短暫壽命的超級貨幣也會出現。

如果AI浪潮能撐個十年，或許後世也會稱此世代為「人工智慧年代（The AI years）」吧？ 而不管是哪個世代，總是會有些人能靠超級貨幣致富。

是的，靠削一點AI超級貨幣的皮致富，不過多數投資人應該會AI變BI吧？

關於這件事，書中引用了一句讓我留下印象 ─「我死之後，哪管他洪水滔天」。

Google說這句話法文原文是“Après moi，le déluge”（英文翻譯：After me，the flood），直譯是“我死之後，將會大洪水”。

「大洪水」在聖經中是神對人類的懲罰，指末日審判。此處作者或許是想要暗示當股市浪潮退去的那一天，股價重挫將逞罰那些貪婪的投資人。

不過現在這句話被改編成「我死之後，哪管他洪水滔天」。我想，這差不多就是投資人經常說的「盈虧自負」的意思吧？

這句話應該也可以改成這樣─「我賣掉之後，哪管你盈虧啊」。

因為想削一點超級貨幣的皮來賣，總需要由牌桌上的其他傻瓜買下它。

不管你是因為某人的影響，買進對方推薦的股票後套牢了、停損了、歸零了、畢業了？那些人應該會跟你說：「我賣掉之後，哪管你盈虧啊」。

對啊，他已經削到超級貨幣的皮了，當超級貨幣的擁有者需要支付生活費、購買名車或豪宅時，他們所需要做的只是削一點超級貨幣的皮來變現。

至於是誰幫忙買單的？應該是你們吧？

怎麼避免自己幫別人買單與買到超級貨幣？

不管書中提到巴菲特價值或是作者自身使用的成長股投資，都不免都有替別人買單的可能性，就像書中不斷提到的，總是有投資人因為競相追逐熱門股最後破產的故事發生。

60年代，現代投資組合理論雖然已被提出，但是此時市場上還沒有對應的投資工具可以使用，指數化投資與資產配置的投資策略都還只出現在學者的論文上。

或許為了讓「超級貨幣」書中的故事有更多的結局可以參考，本書中有了約翰.柏格替這本書寫的專文導讀內容，客觀的作者讓你在成長投資(作者)與價值投資(巴菲特)之外，又多了一個指數投資(約翰.柏格)的路徑可以參考。

只要買進並持有的時間透長，你也可以在某種程度上擁有的超級貨幣，現在的你已經可以買到廣泛且分散的全市場指數型ETF了，只要你願意使用指數化投資，同樣可以避免自己替幫人買單，還能保證買到超級貨幣了。

原文：「超級貨幣」讀後感：是誰幫忙買單的？

《超級貨幣：第一本看見巴菲特價值的長銷經典，撕開金融世界的瘋狂眾生相》