火車的高速會使乘客炸裂？十九世紀「鐵路狂熱」所引發的投資泡沫…

從運河熱到鐵路熱

開通新運河能連結不同城鎮、製造廠與市場，引起了地方人士的興趣，但其實建造運河的科技本身並不新穎—畢竟早在羅馬時代人們就懂得建溝渠了，運河不過是將水運的優點延伸到了過去沒能使用水運的地區。相較於運河，鐵路對人類生活造成的改變就顯著得多。這些影響十分深遠，以致於1820 年代蒸汽引擎被發明出來時，人們對這新發明抱持懷疑又驚恐的態度。有人預期火車會妨礙牛吃草、阻止母雞生蛋，它們排出的有毒氣體會使鳥類死亡、將羊身上的毛染黑，甚至有人認為火車的高速（時速15 英里）會使乘客炸裂，除了一堆原子之外什麼都不剩。

此外，鐵路還面臨了其他勢力的反對，反對者包括運河業主、長途公車業者，以及擔心火車擾了他們安寧、害他們無法獵狐的地主。興建大西部鐵路（Great Western Railway）連接倫敦與英格蘭西部的提案剛出爐時，牛津大學（University of Oxford）與伊頓公學（Eton College）起初都拒絕和鐵路扯上關係。

儘管許多人對鐵路建設懷有敵意，鐵路的早期歷史卻出現了兩次投機熱潮。第一次「鐵路狂熱」發生在1825 年，第一條蒸汽鐵路—斯托克頓與達靈頓鐵路（Stockton and Darlington）在這年正式開通，不久過後，國會就通過了六條新的鐵路法案。這次的鐵路狂熱來得快也去得快，在1825 年年底的經濟危機中平息了下
來。六年後，利物浦和曼徹斯特鐵路（Liverpool and Manchester Railway）開通了。在此之前，人們認為固定式蒸汽引擎與馬力牽引就足夠了，但在利物浦和曼徹斯特鐵路開通後，大眾終於見識到了火車的優勢勝過馬車。不久之後，利物浦與曼徹斯特鐵路開始支付10％股息，股票的市場價值也翻了一倍，這份成功激發了
第二波「鐵路狂熱」。這第二波狂熱發生在人們普遍從事投機活動的時期（1825 年金融危機過後，市場又循環到了經濟復甦階段），投機物件包括西班牙債券與股份有限銀行等。市場盛況在1837 年破滅時，鐵路自然也受到危機的波及。接下來五年，少有人提出建設新鐵路的計畫案。到了1840 年代早期，大部分鐵路公司的股份都是以低於發行價的價格被人買賣，畢竟這時國內營運中的鐵路已經將近兩千英里，許多人都認為國內鐵路系統已足夠完善了。

然而，差不多在同個時間點，大眾開始意識到了鐵路造就的深遠變化。1842 年夏季，年輕的維多利亞女王（Queen Victoria）在阿爾伯特親王（Prince Albert）的勸說下首次搭火車出行。（她從斯勞搭到了派丁頓，據稱這段較短的路程上沒有塵土與人群，也不會太炎熱，令她相當滿意。）原先反對興建鐵路的地主們，如今
發現鐵路旁的土地有漲價的趨勢，他們的反對聲音也就漸漸消了下去。全國上下，記者與宣傳手冊都將鐵路譽為有史以來最具開創性的進步，除了談論鐵道運輸的經濟利益之外，他們還說起了鐵路對人類文明更廣泛的作用。據說「鐵路時間」將永遠改變人類生活的步調：「就連我們使用的語言也開始受它影響了，」當時有人寫道，「人們提起『上蒸汽』、『鐵路速率』，還開始以小時與分鐘衡量距離。」一位鐵路公司董事在股東會議上宣布道：「除了宗教信仰以外，沒有任何事物比蓄勢待發的交通來得重要。」一份報紙興高采烈地宣稱：

以取得資訊的力量與傳播的力量而論，我們生命的長度將會多上一倍，我們甚至可以指望全世界化為一個大家族，說著單一語言，受相似的法律共同統治，並且敬愛單一的上帝。

人們對鐵路的革新做了無限想像，甚至有人預期鐵路會使「大不列顛人遠近馳名的冷淡消融」。4 從投資的角度而言，有人主張鐵路股份「即使在恐慌時也會保持安穩」。

大眾受鐵路風潮深深吸引，狄更斯也在1846 年《董貝父子》中諷刺當代的流行，指稱當時流行「鐵路飯店、辦公屋、宿舍、寄宿屋；鐵路計畫、地圖、風景、包裝紙、瓶瓶罐罐、三明治盒與時刻表；鐵路出租馬車與計程車招呼站；鐵路公車、鐵路街道與建築⋯⋯」。當時的鐵路相關報社也在迅速拓展版圖，更是激發了大眾對鐵路的興趣。1840 年代初期的鐵路報社有三家，其中最權威的是《鐵路時報》，而到了1845「狂熱」之年，幾乎每周都有新的鐵路報紙問世，其中包括14 份周報（在鐵路熱潮的高峰，它們每周發行2 份報紙）、2 份日報，以及1 份早報、1 份晚報。

本文出自《金融投機史》