美國股市崩跌重挫，聯準會鷹派立場持續升息，美國民眾消費型態往K型化傾向發展，貨櫃航運還有旺季需求嗎？
聯準會升息3碼 美股破底創低
美國公布最新CPI數據，再創40年來新高，比去年同期揚升8.6%，CPI意外爆表導致美國股市連番崩跌重挫，恐慌指數VIX急速反映來到32.95(6/16)，而標普500指數再創今年新低，跌破前一關鍵支撐3900點至3666.77(6/16)，自高點跌幅逾20%，符合市場定義進入熊市局面。
資料來源：google search
導致股市大跌的原因是什麼？今年以來干擾全球金融市場最大的變數就是通貨膨脹，聯準會升息、縮表緊縮政策陸續執行，向市場傳遞明確的信號，可惜通貨膨脹的情況依舊未見緩解，因此儘管通膨已經不是新鮮事，但對於聯準會行動太慢又缺乏解決通膨的應對之策，金融市場信心大受衝擊，或許這才是市場重挫的根本原因。
從這個角度來看，美國聯準會接下來沒有選擇的餘地，只能維持鷹派立場持續升息，6月份FOMC會議打壓通膨的決心也表露無遺，一舉升息3碼調升至1.50%-1.75%區間，11位投票委員中多達10位同意升息3碼，鷹派立場壓倒性占上風。
另外從利率點陣圖來看，預計年底將升至3.0%之上，也就是說後續至少還有5-6碼的升息幅度，2023年預計還是維持高利率水位，GDP也遭大幅調降，今年成長率從3月預估的2.8%下修至1.7%。
資料來源：FED官網
美國民眾消費動能 左右貨櫃航運旺季表現
上一篇專欄文章曾經提過，到了9月，聯準會縮表的步調將加速至每月縮減600億美元美國公債與350億美元抵押擔保證券，現在金融市場還沒有體驗縮表的影響，這個論調基本上並沒有改變。
再把時間往後一點來看，歐美地區是否存有年底消費需求，將會影響航運產業第3季傳統旺季的股價表現，而消費需求除了前述提及的GDP下修是一大隱憂之外，還可以觀察近期公布的美國消費型企業財報數據。
梅西百貨專營高檔精品消費，上季營收及獲利均優於預期且提高全年財測；Dollar-Tree（美元樹商店）主攻廉價商品，同樣獲利優於華爾街預期，兩家企業表示明顯感受到美國民眾的消費動能持續不退。
反觀平價商品的目標百貨發布示警，購物者在非必需品上的支出一直在下降，這種現象說明美國民眾的消費型態往K型化傾向發展，也就是說消費需求存在但是缺了中產階級這一塊。
對於台股貨櫃航運而言，當然必須視為一個警訊，儘管第3季往往是傳統旺季，但還是必須密切觀察美國景氣動向。
資料來源：永豐金證券投資顧問部
首先要面臨的考驗就是7月份美股財報季，如果企業財報顯示消費動能有所提升，可期待年底消費旺季，偏重歐美航線的貨櫃船運值得留意，但是一旦財務示警不如預期，美國經濟硬著陸的機率提升，需求降低的效果將開始顯現，對於台股當然也會有不利影響。（以上客觀論述，不作為投資建議，請自行判斷風險）
