由於俄烏雙方身為能源與穀物生產大國，戰爭影響運輸使得原物料價格飆升，且中國多地因疫情加劇而導致供應鏈中斷。在通膨上升壓力之下，加上美國勞動力市場復甦狀況良好，為了支持抗通膨回到2%目標長期均值，6月FOMC會後Fed決議升息3碼，並將基準利率目標區間提高到1.50%至1.75%。
Fed加速升息固然展現抗通膨的決心，並讓市場對主席鮑威爾的信任度明顯提高，美股主要指數在符合市場預期的利率決議公布後一度反彈。
然而，Fed本月開始進行每月475億美元的縮表計畫，且縮表規模將於9月擴大至950億美元。然而，對於縮表恐影響市場資金動能，以及經濟衰退的憂慮擴大之下，美股道瓊指數再度探低跌破30000點大關，並逼近熊市邊緣。
台股短線技術面轉弱勢格局
回到台股部分，央行鑒於Fed強勁升息且台灣CPI持續維持高檔，16日決議升息半碼。就貨幣市場而言，半碼的升息幅度將引導定存及放款利率同步往上，如足額反映，一年期定存利率將來到約1.2%。在利率水準仍低的情形下，應不致造成大幅度的金融市場評價波動。
然而台股受到美科技股持續拉回影響，四大指數包括加權、櫃買、電子與金融指數日KD皆轉為交叉向下，且日RSI指標也回到50以下的空方區，短線技術面轉為弱勢格局。
就法人動向來看，高通膨推升美債殖利率走高，避險需求引導美元指數攀升，近期外資操作呈現保守格局，不但在現貨持續站在賣方，期貨也再次轉為空單留倉，長線的借券賣出餘額也維持高檔。
外資態度保守，內資相對樂觀
在類股部分，由於OPEC+原油增產低於俄羅斯原油遭禁運數量，且預期北半球夏季駕駛用油需求增加，供需的基本面因素支撐油價於高檔。由於中國解封，聚酯開工緩步提高使得PTA需求增加，加上供應緊繃之下並進一步推升PX價格。考量苯與PX利潤轉好，相關業者獲利將具上修空間可以關注。
整體來說，由於Fed會後暗示市場將以同樣升息碼數在7月再度升息，最快在第3季後才可望出現利率見頂。雖然外資態度顯得保守，但內資的看法則相對樂觀，除了政府基金趁指數拉回持續加碼護盤，投信也站在買方，融資餘額隨指數拉回而維持於低檔。短線指數跌深後負乖離偏高以及內資籌碼持續沉澱，固然有望跌深反彈，但在外資轉多前，建議仍以小量資金進場搶短為主。
表一：塑化類股收盤價與財務比率預估
資料來源: CMONEY; 國泰證期研究部預估
