從去年下半年以來，全球海運、尤其是貨櫃業，寫下了太多驚奇。缺船、缺櫃、缺人、塞港……，每個事件都是航運界多年以來僅見，也造就全球主要航商今年獲利全部大噴發。
但從年初漲到現在，貨櫃業供需失衡、航商大賺的利多，已經為市場熟知，接下來貨櫃三雄何去何從？護國艦隊還能繼續領航台股嗎？
大股東獲利了結？試水溫性質占持股比率及股本不高
曾任元大證券下單App「投資先生」的產品經理，現為專職投資人與「Eddie私房話」直播主的Eddie，研究籌碼多年，他從幾個面向研判，認為貨櫃三雄的籌碼已混亂，建議投資人多看少做。
Eddie首先看董監、大股東、內部人的申報轉讓情況，這往往被視為股價見頂的先行指標。近幾個月，除了陽明有三筆申報轉讓之外，其實並不密集。他解讀，「不排除是大股東『試水溫』，但占其持股比率與股本並不算高」，故影響不大。
Eddie表示，長榮、陽明、萬海今年至7月16日的股價漲幅分別高達3.39倍、5.43倍與4.41倍；其中6月單月漲幅最大，分別有99.8％、78.05％與121.38％。
對應股價在6、7月的走勢，再看法人動作，外資對長榮在4月買到最高峰，然後開始賣超，陽明、萬海的賣超則落在5月；漲幅最大的6月，除了陽明，外資卻是賣大於買。即使7月股價回檔，外資也並未逢低買進。
至於投信操作與外資略有不同。由於貨櫃三雄在6月被「台灣五十」正式納入成分股，帶動ETF（指數股票型基金）的被動買盤，Eddie認為，這可能是投信6月對貨櫃三雄買大於賣的原因；但進入7月，投信立刻加入「追殺」的行列，幾乎天天賣超。
主力最新動向？6月多站在賣方逢高賣出跡象明顯
除了法人，主力大戶的動向往往既神祕、又最吸引市場注意。Eddie將每天證交所公布的分點資訊加以統計，計算出「今年以來平均報酬率最高的分點帳戶」，「找出操作貨櫃三雄最能賺的主力在哪裡。」
Eddie進一步發現，這些主力帳戶，6月大漲時已大多站在賣方，「尤其是長榮與萬海，很明顯在調節。」
散戶呢？Eddie從「集保戶股權分散表」與融資餘額看到的是，「很糟，都在買。」他以長榮的總股東人數為例，2020年底為21.7萬人，至今年5月底增加到31.4萬人，但到了7月16日已暴增到42.2萬人，「1個多月就新增了10萬名以上，」且持股100張以下的人數同步大增，更確認是散戶進場，「陽明、萬海也呈現同樣的趨勢。」
綜合來看，貨櫃三雄6月以來「大戶賣、散戶買」的趨勢相當明確，籌碼凌亂加上漲幅過大，「這應是近期貨櫃股連續重挫的主因，直到洗清散戶的籌碼，才可能回歸基本面。」
Eddie建議，投資人接下來即使止跌回穩，最好多參考技術面與籌碼面的變化，謹慎出手，「畢竟漲幅已大、籌碼已亂，追價甚至擴張信用要特別小心。」
