美元弱勢格局不變　哪些貨幣有賺頭？一表看懂3個外匯投資機會

2020年3月，當新冠肺炎疫情衝擊經濟，導致股市重挫、避險情緒升溫時，美元指數一度升至102.99，創下年度高點，但之後隨著股市反彈、避險需求降溫，美元指數便一路下滑，續呈弱勢格局，暫時還沒看到轉折跡象。對此，台新銀行執行副總黃培直表示，「看美元指數可以發現，未來這一年，美元還是趨弱。」

市場預期，美國總統當選人拜登正式上任後，將推動新一輪紓困案，此事雖有利經濟復甦，卻可能繼續削弱美元。外匯專家李其展認為，「關於紓困案，其他國家是這樣想，美國會加速印鈔，去幫助經濟成長，但這項政策，卻會讓美元下跌。」

▲資料來源：受訪者提供。（製表：林信男）

美元：分批進場、低點布局　降低虧損風險

整體來看，2021年，美元走弱機率仍高，但，這並不代表，美元已失去投資價值。黃培直指出，各國政府將維持貨幣寬鬆、點火財政紓困政策，活絡經濟，預期自2021下半年起，美國10年期公債殖利率，將逐步上揚，但短天期利率不會動，「當利率回升到一定態勢，利差逐漸拉大時，我們就要注意美元表現。」

此外，黃培直也提到，長期觀察可發現，民主黨執政時期，美元通常會出現「先貶後升」現象；因此，即使2021年，美元走勢趨弱，但到了第4季，其匯率表現仍值得觀察。

具體操作策略上，李其展建議，投資人可分批進場，當新台幣匯價，升破28.5元，使美元來到相對低點的時候，「空手」的投資人，可用手中資金買個2、3成；到了28.2，甚至28元，再買1成；假設真如某外資預估，在2021年第4季見到27.5元，再買2成，「你買在20多年低點，虧損機率高嗎？不會嘛！」

至於新台幣何時可能轉弱？李其展認為，「至少盤中要看到29.2上方，收盤不算喔！台幣升值才算是暫時停下來。（新台幣轉弱）快的話，2020年底，因為很多企業要作帳，若台幣強，帳面上不會好看，年底有機會。」

▲李其展建議，有意投資美元者，可觀察匯價、分批進場。（圖：陳弘岱攝影）

人民幣：匯價有機會朝貿易戰前水準挺進

而頗受台灣投資人關注的人民幣和歐元，2021年，都可望有強勢表現。黃培直分析，中國政府提出的「十四五規劃」，將使其資本市場持續開放，政策方向強調「內循環」（擴大內需），「這對人民幣長期走強，是非常重要的」；另一方面，歐盟推行「財政一體化」目標，也有助歐元長期走強。

李其展說，「2020年11月，人民幣匯率一度來到1美元兌6.537人民幣，這是2018年6月以來，最強的人民幣。」但，回顧2018年3月，其匯率曾創下1美元兌6.24人民幣的「更強」紀錄，而當時，正是美中貿易戰開打的時間點。

「假設人民幣這段時間（貿易戰開打至2020年11月）的貶值，是因為貿易戰，導致外資怕中國經濟出問題而流出，中國政府則順勢靠人民幣貶值救出口；那麼，隨著貿易爭端趨緩，拜登有機會結束貿易戰，人民幣匯率，就可能往貿易戰前，也就是6.24去挺進。」李其展強調。

歐元：能否站穩1.16美元之上是關鍵

歐元方面，李其展稱，假設歐元匯率，接下來可站穩在1.16，甚至突破1.2美元之上，就代表進一步走強，「如果你空手，可以買一點，但不要超過你可投資資金的10%。」

歐元匯率在2020年3月，跌至1.064美元之後，便一路往上走。李其展表示，其實在歐元跌到前述價位前，市場上的大戶，都在做空歐元，2月時，歐元的淨空單，還有約11萬4000口，但隨著歐元開始反彈，籌碼面也開始慢慢布局多單，「淨多單最多的時候，大概是落在21萬口，歐元最高衝到1.2。」

但李其展也提醒，假設歐元走勢，變成反轉向下，「如果你要做空，等它跌破1.16美元下方，才會是比較好的做空機會。」

整體而言，美元弱、人民幣和歐元強，估將成為2021年外匯市場主要趨勢，投資人唯有掌握關鍵匯價變化，才能搶得先機、逢低布局。

以上客觀論述，不作為投資建議，請自行判斷風險。

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