一場金融危機與一場瘟疫，令財政政策與貨幣政策的邊界消失了。
原本獨立且不受政府影響的貨幣政策，成為了財政政策的馬前卒。
人類歷史中，自從有了君王就有財政稅收政策；貨幣政策則到了二十世紀才出現，七○年代美元與黃金脫鉤後，美國才有了理論上不受限制的貨幣政策。儘管如此，多數發達國家的貨幣政策還是循規蹈矩的，濫發貨幣的基本上都是發展中國家，IMF（國際貨幣基金）等多邊組織耳提面命地教訓，財政政策不能失控，貨幣政策必須獨立，如此才能避免債務危機、通貨膨脹與匯率崩盤。
現代貨幣理論提倡，在不觸發高通貨膨脹的情況下，可以允許持續的財政赤字，貨幣政策應該支持財政赤字。它誕生於上世紀八○年代，但一直不見容於主流經濟學家。時至今日，該理論仍不被主流經濟學家所接受，但卻愈來愈受到政策制定者的歡迎。
第一個將現代貨幣理論從學術界搬到政策領域的，是前聯準會主席柏南克，二○○八年金融海嘯時，他推出QE（量化寬鬆貨幣政策），通過巨量的新增基礎貨幣化解市場的流動性危機。危機期間，央行出於緊急應對目的，釋出大量流動本無可厚非，但危機過後，聯準會仍維持極其寬鬆的貨幣環境，為財政赤字買單，性質就不同了。儘管柏南克曾經批評過現代貨幣理論，但身為政策制定者的他，卻成了該理論的忠實執行者。
如今的世界，政治家容不得經濟衰退。經濟榮景是自己的政績，經濟衰退意味著喪失選票，於是想盡辦法刺激經濟。從經濟學角度看，衰退是經濟週期必不可少的一環，經濟不好帶來庫存調整、工資下降、租金回落，這樣才能為下一輪經濟上升奠定基礎，但政治家不願意接受經濟有下行週期的這個現實。
政治家們能夠花錢買景氣的前提，是央行願意配合，願意通過QE來購買暴漲的政府債務。這兩屆聯準會主席多軟骨頭，俯首聽命於行政首腦，於是央行愈來愈像政府的出納。自從上世紀五○年代，聯準會從美國財政部分離出去後，央行獨立性不斷被強調，此理論也被洗腦般灌輸到發展中國家的央行身上。然而，一場金融危機與一場瘟疫，令財政政策與貨幣政策的邊界消失了。原本獨立且不受政府影響的貨幣政策，成為了財政政策的馬前卒。
.jpg)
.jpg)
