聯準會正式推出了平均通脹目標，安倍宣布辭去日本首相職務，那是上週最重要的兩事件，前者可能具有持久的市場意義，後者則可能如同一陣風很快消失。
聯準會主席鮑爾，在JacksonHole 年會上啟動了平均通脹目標管理方法，這個被認為是變種的、尋求更長久貨幣擴張的政策工具，S&P500 連升7日，美股甚至可能走出1986 年以來最牛的8月走勢。債市的反應就比較分歧。
短債市場向更鴿派的貨幣當局歡呼，而長債市場則擔心更大的通脹機會，30 年國債遭到拋售，收益率曲線變得陡峭。美國5 年與30 年國債的利差擴大到1.24 的百分點，呈現出2016 年以來最大的利率落差。
外匯市場跟隨短債而動，美元指數明顯下挫，英鎊對美元升值到1.33 ，歐元1.19 ，MSCI 新興市場貨幣指數顯示美元對新興貨幣貶到今年二月的低位。
日本首相安倍晉三宣布辭職，日元應聲升值，日股下挫，市場關注下一任首相會不會改變安倍經濟學政策。
黃金曾經在鮑爾講話期間急升急跌，全週下來上升。OPEC+ 會議之後石油期貨價格逐步上揚，上周也不例外，不過颶風影響小過預期，德西期油在周四有回落。
上週四於JacksonHole 年會上鮑爾公佈了新政策工具，市場仍在消化過程中。聯準會推出average inflation target （平均通脹目標）的核心理念是當通貨膨脹一直低於2% 的政策目標後，貨幣當局應該允許通脹超越2% 一段時間之後再考慮是否採取行動。當然鮑威爾不忘附加，此議只適用於溫和通脹和一段時間。鮑威爾同時指出，在經濟下行狀況下聯準會僅通過降息來支持經濟的空間有限。
筆者對此的解讀是，美國試圖通過修改規則，盡量拉長超寬鬆貨幣政策的長度，以期將經濟拉出泥沼。QE 的數量已經驚人，利率槓桿的邊際效率十分低迷，聯準會希望通過加強資金對QE 力度和長度的預期，來刺激資本市場，刺激資本投資。
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