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經濟衰退恐加劇 台股Q2仍有修正壓力

經濟衰退恐加劇  台股Q2仍有修正壓力
三月以來,台股暴跌超過2000點,史上罕見。短線雖因跌深有機會反彈,但中長期因疫情關係,變數仍大。

唐祖貽

股債前線

攝影/唐紹航

1214期

2020-03-25 14:13

疫情愈發嚴重,金融市場也呈現極度悲觀的氣氛。兩位投資專家提醒,接下來整體經濟表現仍不樂觀,股市即使短線有反彈,但中期仍有修正壓力,建議投資人多看少做。

如果現在問十位經濟學家對於今年景氣的展望,答案應該很一致:要看新冠肺炎疫情發展而定。毫無疑問,疫情是全球經濟第二季,甚至是全年最大的變數,加上疫情牽連極廣,因此也格外棘手。以金融市場來說,不僅股市連續暴跌,債券、黃金、原油所引發的連鎖效應,更令人怵目驚心。

 

華南永昌投顧董事長儲祥生與台新投顧副總經理黃文清一致認為,疫情對經濟的衝擊才剛開始,第二季全球金融市場依然不樂觀。

 

儲祥生指出,二月疫情局限於中國時,中國公布的一月PMI(採購經理人指數)就已暴跌,但當時歐美等國的數據還算平穩。現在疫情擴散到全世界,中國的經濟數字不可能馬上好轉,但歐美已可預期將會步上中國的後塵,所以接下來全球的經濟指標,勢必出現急墜。

 

經濟急墜已在預期,或許還不算可怕,市場更擔心的是何時停止急墜?繼而轉危為安?儲祥生提供以下二大指標,供投資人參考。

 

指標一》歐美新增確診數何時過高峰

 

儲祥生認為,疫情能否受到控制,絕對是影響經濟與股市投資信心的重要指標。以中國的模式來看,若不考慮數據真實性,從武漢封城起的一個月左右,每日新增確診人數見到最高峰並開始下降。

 

依此推論,目前歐美疫情的高峰期還沒來臨,要到新增確診人數連續若干日沒有再創新高,才可以算是初步獲得控制。而且,關鍵在於美國的防疫態度與效果,對全球更有指標作用。建議投資人可以搜尋相關數據,逐日追蹤。

 

面對全球股市連續暴跌,儲祥生更擔心的是連傳統的避險商品如黃金、債券價格也跟著重挫。以十年期公債殖利率為例,三月初一度跌到○.五%,但近期卻不跌反漲,回到一%以上,代表債券價格大幅下降;另外,黃金也出現同樣的情況。

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