賺取別人恐懼的報酬》史上最強刺激政策紛紛出籠　台股便宜拍賣　投資人可以這樣選股

恐懼來自新冠肺炎病毒擴散對經濟產生不利，加上油價大幅下挫導致的疑慮，使得資本市場所有資產陷入一輪買和賣的惡性循環，然而恐懼是人類生存的本能，經過一段無厘頭的宣洩之後，美國、歐盟、日本、中國和台灣都提出了貨幣和財政政策，力道都很強大，對金融市場和經濟提出支撐的措施。

穩住經濟　各國全力祭出寬鬆貨幣和財政政策

美國聯準會將利率降至0~0.25%，並啟動7000億美元的量化寬鬆(QE)計畫；此外美國的財政政策更是巨大，首先美國國會提出83億美元為疫苗研發，另1000億美元主要為當前抗疫急需，包括資助病毒檢測劑和民眾免費檢測，也提高低收入戶的醫療保險額 (Medicaid)。

美國國會同時計畫再增加1兆美元的救市計畫，涵蓋3000億美元供中小企業貸款、航空業給予1500億美元，其他行業則給予500億美元。

目前國會議員初步還有計畫先對美國人民發出每人1000美元的現金支票，估計約達總額5000億美元，這個計畫預計4月6日和5月18日開始，美國右派經濟學家克魯曼(Paul Krugman)對這項措施相當贊成，不過尚待參議院通過。

日本央行擴大約1.2兆日圓加倍購買ETF、REITs和其他資產，安倍政府並推出30兆日圓的經濟振興方案；歐盟央行將購買7500億歐元的主權債券和公司債，直到疫情結束；德國政府祭出3500億歐元以刺激經濟。

中國央行雖然調降基本利率和貸款利率，但主要是以定向降準為市場注資約5500億元人民幣，政府在財政上施以新冠防控30條通知和資金1169億元人民幣，另外則是新增地方政府債務限額至8480億元人民幣。

台灣央行則調降重貼現利率0.25%至1.125%，推出2000億元的中小企業融通機制，這是史無前例的記錄，政府也擬對台灣人民發放每人新台幣800元的消費券。

美國已開放病毒檢測能量至民間，短期內將見到美國肺炎確診人數暴增，而為阻絕肺炎病毒擴散，全球各國按下生活暫停鍵，導致經濟活動急凍，台灣股市也受全球股市大幅下跌影響。

外資賣壓將縮減　收起恐懼、冷靜選股

自1月20日以來，加權指數已經下跌約28%，本益比達15倍，股價淨值比約1.3倍，指數已來到10年線以下，股市現金殖利率平均達4.5%~5%之間，從價值角度而言，已是相對低點，今年外資賣出台股金額達5230億元，相較於2018年底中美貿易戰開打時的指數水準，現在買進部位約低了7%，未來幾日，推測外資賣壓應該是逐漸縮減。

回看各國政府的經濟刺激政策，當疫情趨緩時，這些措施可以使經濟逐漸恢復活絡，建議投資人收起恐懼的心情，以冷靜態度觀看。

就在大家減少出門之際，線上網路可以協助我們低度的經濟採買或異地辦公，因為有伺服器，可讓我們收集和搜尋資料，或在家追劇，展望未來5G網路建設必不會中斷，手機的升級也必可恢復，基礎IT設備需求必有增無減。

經濟部公布今年前2月工業生產指數年成長約8.27%，這是3年來的高點，其中以電腦電子產品和光學製品年成長達9.6%最為亮眼。

根據近期部份上市櫃科技公司召開的法人說明會也釋出重要訊息，除了公布股利政策，業績大多未因疫情而見衰退跡象，主要的中國工廠已逐漸恢復工作能量，雖然歐美的訂單可能順延，但預期疫情結束將可恢復，投資人可於5G相關零件供應商中選擇標的。（作者為前元大金控集團證券公司自營部主管，現任麒鑫投資公司研究部資深副總經理）