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下周盤勢觀察》疫情空頭格局造就股市投資良機

下周盤勢觀察》疫情空頭格局造就股市投資良機

國泰證期顧問處經理 蔡明翰

台股

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2020-03-21 22:44

因歐美疫情快速擴散,導致S&P500由高點僅經過16個交易日即下跌2成進入熊市,創下歷史最快紀錄並持續探底,帶動台股也快速回測10年線,因此台股何時能止穩反彈仍需將觀察重點轉回美股與疫情。

根據過去的經驗觀察,S&P500平均在進入熊市後約4個月才見到低點並緩步回升,道瓊指數更需等待7個月之後,因此就時間的因素觀察,美股恐仍維持弱勢的格局,但若就空間的角度觀察,過去美股轉入熊市的過程中,指數由高點至最低點的跌幅平均約在35%左右,本次美股由高點以來累計跌勢也已接近35%,因此在空間已接近滿足點,但時間仍有差距之下,預期後續持續瘋狂重挫的走勢逐步減緩,但弱勢格局仍難以避免。

 

就疫情角度觀察,新冠肺炎由中國如海嘯向外快速推進,第二階段經由亞洲擴散至歐洲,目前為第三階段美國境內快速擴散,美國、中國與日本全球前三大經濟體陸續失控並將利空反應至股市之中,因此後續其他國家即使疫情失控的利空也不可能更大,因此股市便沒有向下破底的理由,因此目前美國疫情可謂股市利空的最後階段,後續只要美股疫情出現趨緩,預期將為整個疫情對股市的低點所在。

 

目前亞洲包括中國與日韓等疫情都已經在失控後逐步趨緩,並且由疫情爆發大致都經過一個月左右即見高峰,即使美國政府不願用強制力控制人民自由,疫情影響時間將拉長,但疫情高峰應該也會在2個月之內見到,並且根據當年SARS台股的表現與本次疫情下陸股的走勢觀察,股市的低點一定較疫情的高點出現的更早,疫情的影響反應完股市便會緩步回升,因此股市將呈現碗型的走勢,應把握此次疫情重挫的投資良機。

 

但空頭操作策略與多頭時截然不同,因此投資需把握幾個重要方向,第一個也是最重要的,避免槓桿操作,換言之應避免融資買股,主要因股市震盪幅度大且最低點不易準確預測,融資買進將會有未見低點就被斷頭的風險出現;第二個則是因低點不易準確預測,資金必須分批投入,在前一次進場已出現虧損且市場恐慌重挫時再加碼;最後一個重點是選股策略與多頭顛倒,個股基本面重要性大幅降低,穩定較成長重要,只要是在獲利相對穩定的個股不要因短線獲利下滑而害怕,有勇氣與耐心按著策略持續投資,期間不要因未實現的損益而影響心情與投資腳步,唯有堅守策略等待指數回升的投資人才會是疫情風暴的最後贏家。

 

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