文長慎入，先下結論。
【存股風險高，投資須謹慎】
這一陣子以來，「存股」風潮又開始夯起來（咦？還是我沒有注意）。所以我想來跟大家分享一下我對存股這件事的看法。
我個人對於股權投資其實是不抱持「存」的想法。我認為這種要承擔較高風險去換取較高報酬的套利方式，其實不能跟儲蓄相提並論。
雖然儲蓄在某方面來說也算是一種「投資」，但其承擔資本減損風險的程度還是可以跟其他投資方式做個區隔。
先不跟大家說好不好，我先跟大家分享一個例子。
在前年2月左右，花蓮發生了一場大地震，導致統帥飯店毀損傾倒。
不過讓我印象深刻的不是這個事件，而是有位投資客花了4千萬買了28間套房，結果在這場地震中血本無歸的故事。
（圖片來源:東森新聞）
跟各位提這件事並不是要在傷口上撒鹽，而要提醒大家重壓資金在單一標的有多大的危險。
如果遇上這種無法預測、突如其來的災害，很容易就讓自己的財富受到很大的減損。
「存股」也是很近似的投資方法。你根據某些因素或條件來分析判定，最後決定把大比例的資金用單筆或分批的方式投入這家公司的股票。某個層面來說，你就已經下定決心要跟這家公司共存亡了！
但這就會面臨存股的第一種風險：非系統性風險。
存股風險一：非系統性風險
什麼叫「非系統性風險」？簡單來說就是別人持有的公司都還穩定的成長、獲利，但你手上的公司卻面臨無法挽回的重大危機。
當這家佔你投資組合大比例的公司發生不可逆的危機時，你的資產就會大幅嚴重縮水。這可能是你要耗費更多的時間跟金錢才有辦法換回來的。
你可能會說「我們可以分散幾家公司去存啊！」
這時候就要跟各位談存股的第二個風險：系統性風險。
存股風險二：系統性風險
所謂「系統性風險」就是，當市場出現大幅崩跌的時候，你手中所有的持股其實或多或少都會受到影響而產生資產大幅減損。
雖然你分散到不同的公司，但其實也只是在較大的範圍內去分散投資，你並不會因此就不受到影響。
這種系統性風險，不管是哪種投資方式，都無法完全避免。除非你整個退出市場。但我相信選擇「存股」這條路的投資朋友，退出市場這並不在你的選項之中。
存股風險三：不成長的風險
另外存股還有其他的風險，不成長的風險。
我相信大家都有聽過「通膨」這個名詞，也就是購買力下降的問題。如果你存的股票長年下來的總報酬率因為投入的成本過高，而無法打敗通膨，那麼你也無法達成預期的財務目標。
怎麼樣會成本過高？股價波動過大，投入的價位過高，導致潛在的報酬率大幅衰退。這樣的情況發生，就算有高殖利率，高配息的現象，也只是從微薄的資本利得中提領。而且投資人很容易被高配息或高殖利率蒙蔽了投資的判斷依據。
還有另外一種不成長的風險，你所存的公司身處產業面臨嚴重的競爭及衰退。
舉例來說，過去台股投資人最愛存的中鋼、中華電、神腦、聯強，都是很血淋淋的案例。這些公司就算現在還可以穩定的配發股息，但面臨產業的激烈競爭，長期無法走出低成長的狀態。投資人其實也很難靠這些公司的股票達成財務目標。
（圖片來源:Google）
（圖片來源:Google）
（圖片來源:Google）
（圖片來源:Google）
你可能也會說：「既然這些股票變差了，當然要換股存啊！」
你可以回頭想想，這些股票當初不也是被大家認可的績優定存股嗎？不然大家怎麼會去存這些股票呢？
你就很有把握買大家現在認可的定存股，未來不會走入同樣的窘境？
如果未來又發生了衰退的現象，你又要再次換股存嗎？你的人生有多少時間跟金錢可以讓你不斷換股存呢？
所以股權投資其實無法用簡單的殖利率高低，配息高低的方式去進行存股。我個人認為股權投資不應該不擇時，不管股價高低隨時就去買。而是必須在股價相對低點的時候才進場。如此投資人才能賺到足夠的潛藏獲利。
但怎麼去判定股價是不是低點，未來的報酬夠不夠好，這又是一門很難的學問。而且耗費了大量的時間去分析及研究，還不見得就可以穩定得到報酬。
「可是Jet，既然不能存股，有沒有方法可以持續的投資，並且累積資產呢？」
我也有相同的需求，所以我選擇了有效率的指數化投資。我們不需要害怕存錯公司導致資產大幅減損，透過大範圍的持有市場。就可以不擇時的持續累積資產。
使用「無相關或短期間內負相關」的資產配置方式，我們也無須擔心單一類資產發生的整體市場風險。
但指數化投資跟存股有很大的不同，我們並非買進就不賣。我們在一定時間內會針對每一類資產的配置比例進行「再平衡」。賣出漲高超出比例的部分，買進比例不足的部分。
指數化投資也不追求單一股票的股數有多少，我們只追求資產規模整體的上升。只要資產總體規模上升，每一類配置資產的股數自然就會上升。
指數化投資也不追求每年獲得配息金額的高低，如果有需要就把資產賣出。所有能換錢生活的資產都是財富，都可以使用。
所以存股真的簡單方便適合一般散戶嗎？
請認真思考你所存的股票是否存在「非系統/系統性風險，不成長的風險」。你要如何去解決未來可能會發生這類問題。
如果你無法解決這樣的困難，指數化投資才是適合你的投資方法！
作者簡介_Jet Lee
指數投資忠實擁護者。經營粉絲團「Jet Lee的投資隨筆」
本文獲Jet Lee授權轉載，原文：股票用"存"的好不好?
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