台積電被全球捧了一整年,到頭來投報率還輸給銀行股。
台灣是科技島?
不不不,最近轉型變金融島了。
過去一年,全球在炒5G、我們在炒金融。假設你在兩年前各持有1萬元的台積電與玉山金,由於玉山金配的股票股利很多,現在賣出的話你的投報率可高達77%,遠勝台積電的43%。
台積電被全球捧了一整年,到頭來投報率還輸給銀行股。搞半導體冒了這麼大的風險,還輸給做放貸生意的,老實說,實在不合理。
▲上表試算2018/2/19各投10,000元至玉山、元大、彰銀、兆豐、台積電,持有2年後賣出後的總報酬率(資料來源:STOCK - AI)
為什麼說「炒金融」?
例如某家電子廠,公司整整虧了5年,終於在去年轉虧為盈,結果不是本業轉虧為盈,而是靠著「投資金融股」轉虧為盈,這不是很奇怪嗎?
這家公司為什麼要投資金融股?
一來代表本業沒有投資機會,二來代表投資金融股比本業潛在獲利大。如果頂著風險投資擴廠,最後利潤可能還不如坐當金融股東,那乾脆不要白忙一場,趁勢加入這股資金狂潮。
這種競相買進的結果,樂的是所有金融股股東,推高整體淨值比重,可能連外資看到都要覺得莫名其妙,怎麼台灣金融股的淨值比還比美國銀行高。
當然,市場永遠是對的,目前金融股會有這種表現,代表買進的人就是比賣出的人多(所以股價才會上漲)。作為市場的一份子,該做的是理解這個市場、而不是否定這個市場。
客觀來說,金融股的確存在某些不合理的現象,市場不是沒人發現;又或者說,金融股對於資金的吸引力,已經強大到無視這些不合理。
作者簡介_陳相州
CSIA合格證券分析師
Yahoo理財專欄作家
精誠金融學院講師
FB粉專「股添樂 股市新觀點」
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