恐龍企業，要把世界帶往何處？

2020-01-21 11:01

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全球股市牛氣沖天，總市值挑戰90兆美元，尤其ETF大行其道下，讓大型股也不斷奔馳，資本市場形成強者愈強的景象，投資人該如何掌握風向？

二○二○年才過沒多久，全球資本市場人氣鼎沸，美國道瓊工業指數寫下二九三七三．六二點的歷史新天價，標普五百指數也來到三三二九．八八點，那斯達克近一年來從六一九○．一七點衝到九三九三．四八點，最驚人的是費城半導體指數，從一○六六．三九點狂漲到一九一七．五七點。從一八年底迄今，費城半導體指數已狂漲六四％，作為費半最大成分股的台積電與有榮焉，年度大漲將近五成，市值站穩三千億美元，更是台股站上一二○○○點的最大功臣。

全球股市奔馳，總市值挑戰九十兆美元，一八年結束的時候，總市值是六十九兆美元，一九年底來到八十六兆美元，淨增加十七兆美元，現在即將來到九十兆美元。

全球人口成長漸停滯，股市市值卻如滾雪球般愈滾愈大，這個瘋狂大牛市，何處才是盡頭？

祖克柏

臉書去年雖然歷經假新聞爭議等諸般風波，近年營運動能依舊強勁，股價全年漲幅逾56%。圖為臉書執行長祖克柏。(圖/達志)

資金寬鬆拉抬ETF 帶動大型股奔馳

推動這個大浪的，正是全球低利率甚至是負利率環境，因為資金太寬鬆，全球興起懶人投資術，被動式基金ETF大行其道。這些ETF基金以各國市值前五十大企業為標的，在資金一波波投入下，大型企業被資金大浪推著往前走，且愈走愈高。一八年結束，全球ETF規模逾二兆美元，一九年結束時已達六兆美元，美銀美林估計，到三○年全球ETF部位會達五十兆美元。

譬如位在法國南部Languedoc區Boutinot酒莊的Longue-dog。這個品牌利用Languedoc地名與longue-dog法文形容詞與英文名詞結合的諧音，以可愛臘腸狗為酒標主題，令人會心一笑。

Longue-dog有紅酒、白酒、粉紅酒三款，我偏愛粉紅酒。Longue-dog Rose以Syrah單一品種釀成，呈豔麗鮭魚橘紅，從顏色、香氣到味道，都令人想起大顆新鮮草莓，有一點刻意討好的濃郁果香，與紅酒結構依稀卻不顯沉重的口感，讓人放鬆，如同跟家人一樣的愛犬相處。

還有西班牙西部、葡萄牙北部邊境Rias Baixas產區Paco and Lola酒莊，以單一Albarino葡萄釀成的Lolo白酒，酒色清亮金黃，洋溢青蘋果、葡萄柚、柳橙及細緻薰衣草香氣，口感圓潤，並帶有明快宜人的酸度，就像酒標上逗趣小狗般自然活潑。

當然不能錯過義大利酒。我推薦北部阿爾巴（Alba）產區Truffle Hunter Leda Nebbiolo d'Alba。阿爾巴是義大利美食地圖上的鑽石，是皮埃蒙特（Piedmont）區中南部的富裕小鎮，建城已二七○○年，因附近丘陵區盛產珍稀、美味且價逾黃金之頂級白松露，被譽為松露首都。

紀念松露犬夥伴酒有陳年潛力

產區Bosio酒莊以莊主心愛夥伴、這個地區赫赫有名的松露獵犬Leda為酒標，生產一系列名為Truffle Hunter的酒款。而眾所周知，阿爾巴周圍丘陵區是全球Nebbiolo紅葡萄之聖殿，全義大利最耐久的偉大紅酒Barolo即產自阿爾巴城南坡地。我們甚至可以說，即使沒有白松露，阿爾巴依然是片迷人酒鄉。

這款 Nebbiolo d'Alba 展現深紅寶石色澤，帶有紫羅蘭花香，櫻桃莓果的酸度與果味，酒體適中，單寧札實，並具陳年實力，就像值得全心信賴的忠犬。

多樣狗標葡萄酒奢儉由人，適情適性，隨遇而安，似乎正是我們面對戊戌土狗新年登山望遠的最佳心態。