2020年美中雙方談判的過程，仍舊往達成協議的路線前進，唯獨就是對於談判協議的落實有可能出現利空衝擊，這一點投資人還是必須隨時留意，台北股市短線呈現價漲量增，電子股主流的地位不變之外，類股輪動快速情況下，納入部分傳產金融也是不錯的選擇。
自2018年川普總統發動美中貿易戰以來，雙方交手過招火藥味十足，檯面上以談判為手段來解決爭端，談不攏就以關稅為武器互相箝制，美方從5%、10%提高到25%的關稅懲罰，其間又穿插中興通訊以及華為手機等科技禁令，引爆電子業供應鏈斷貨危機；除此之外，也意外促成台商回台投資，間接造就台灣成為貿易轉移受益者。
貿易戰紛紛擾擾了兩年的時間，現如今由於美中確認達成第一階段協議，推動美國與台北股市相繼創下歷史新高，川普總統也表示第二階段的談判會如期在2020年展開，並不願意拖延至大選之後，所以就投資氛圍來說，無疑是送一份大禮給全球金融市場。
但是要為美中貿易戰喊一個「卡」，顯然就言之過早，畢竟2500億美元的25%商品關稅並未取消，何況，說的永遠比做來的容易，達成協議是一回事，執行又是另一回事，尤其西方文化普遍重視契約精神，所以一旦發生中方不履行協議的情況，勢必又會再度上演貿易戰續集。
總結來說，2020年美中雙方談判的過程，將會如同過往步調走走停停難以一帆風順，但仍舊往達成協議的路線前進，整體的發展輪廓是可以樂觀看待，唯獨就是對於談判協議的落實有可能出現利空衝擊，這一點投資人還是必須隨時留意。
至於台北股市短線呈現價漲量增的狀態，受到台積電營收創高的激勵而突破區間盤局，加權指數扶搖直上萬二大關，導致買權最大未平倉量由11800點升高至12300點，對於賣方造成不小壓力。
外資期指未平倉量維持高水位 台股偏多格局不變
再觀察外資機構的台指期未平倉口數(圖一)，垂直黑線表示每月期貨結算日，9-11月結算完畢之後未平倉分別為51,961、55,079、40,968口，整體波動水位大致是4-6萬口之間，上週三(12/18)結算完的開局未平倉口數43,908口，與過往3個月相比是稍嫌偏低，但並沒有大幅度減退，所以外資期貨籌碼屬於佈建基本多單的範疇。
技術面則是加權指數強，大型股耀眼吸金、OTC櫃買指數弱，中小型股遭逢調節，所以大優於小的結構也提供了選股的方向，以此為出發點並考量外資進出，除了電子股主流的地位不變之外，在多頭行情類股輪動快速的情況下，納入部分表現不俗的傳產金融個股也是不錯的選擇(表一)，掌握回檔機會與買點依然是2020年投資準則。
（作者為永豐金證券投資顧問部分析師，以上客觀論述，不作為投資建議，請自行判斷風險）
