美中貿易協議前景不明，悲觀、樂觀消息反覆出現，股市波動加劇，避險需求隨之升溫；觀察歷史數據可發現，當波動率指數（VIX，俗稱「恐慌指數」）走揚時，有4檔ETF可發揮抗波動效果，猶如投資人的「防空洞」。
先前受美國總統川普簽署《香港人權與民主法案》、川普暗示2020大選後才可能達成貿易協議等事件影響，美股連續3個交易日走跌；昨（4）日卻又傳出雙方可望在12月15日（新一輪關稅執行日）之前，完成第1階段貿易協議的消息，美股應聲反彈，中止連3跌。
金融市場隨著貿易協議消息起舞，投資人面臨更多不確定性，擔心市場重演2018年12月「黑色平安夜」戲碼（當時3大指數皆挫逾2%），避險情緒再度瀰漫市場。
黃金、債券ETF 有助抗波動
CNBC透過避險基金分析工具Kensho，追蹤ETF交易數據發現，當VIX指數在1個月內攀升超過5點時，iShares黃金信託ETF（iShares Gold Trust ETF）、SPDR黃金ETF（SPDR Gold Shares ETF），表現優於其他ETF。
數據顯示，投資人若在VIX指數開始走揚時就買進，1個月後賣出，期間2檔黃金ETF會有65%的時間，處於上揚狀態，平均報酬率約2.6%。
選擇債券ETF，也可發揮避險效果，在與上述相同條件下，iShares 20年期以上美國公債ETF（iShares 20+ Year Treasury Bond ETF）、Vanguard總體債券市場ETF（Vanguard Total Bond Market ETF），平均報酬率分別為2.45%和0.65%。
▲ETF市價、淨值，皆為12月4日數據。（資料來源：各發行公司、林信男整理）
黑色平安夜陰影猶在 這個12月也不平靜
就過去經驗來看，美股在12月的表現，多半值得投資人期待；CFRA首席投資策略師Sam Stovall指出，「12月是1年當中最好的月份，標普500指數平均上漲約1.6%。」
然而，Sam Stovall的說法，似乎不適用於2018年12月；當時，美股不僅上演「黑色平安夜」，當月3大指數累計跌幅，更直逼9%。
去年12月的陰影猶在，現階段，投資人的心情，正隨著美中貿易協議起伏不定，新一輪關稅是否會如期執行，就看雙方的談判進展。
