2019年第4季，美股「漲聲」不斷、屢創新高，這樣的榮景，會延續到2020年嗎？專家認為，有意布局美股ETF的投資人，可注意5大類股走勢，並輔以3項條件篩選，找出2020年理想標的。
根據台經院觀察，美中兩國可望達成初步貿易協議，有助緩解貿易緊張情勢，且2019年以來，聯準會（Fed）已祭出3次預防性降息，各主要國家也紛紛推出財政刺激政策，又有低基期因素，因此，國際預測機構多認為，2020年，全球經貿成長，將優於2019年。
國際貨幣基金（IMF）預測顯示，2020年，全球經濟成長率為3.4%，優於2019年的3.0%；IMF並將2020年美國的經濟成長率預估值，上修0.2個百分點，至2.1%。
2020年看美股 聚焦基本面
「2019年標普500指數累計上漲約20%，主要來自本益比擴張」，富邦證券投資顧問部資深協理鐘瑞釗表示，今年對美國聯準會降息的預期，強化了投資人信心，美股未來12個月的動態本益比（Forward 12-Month P/E Ratio）約17.5倍，過去幾年的「天花板」則是18.4倍，「居高思危，2020年本益比擴張空間有限，指數的空間將看企業的獲利成長。」
市場預期，2020年，標普500企業獲利年成長為10%；鐘瑞釗認為，2020年美股關鍵，聚焦企業基本面，在排除系統性風險的前提下，標普500企業獲利年增率，估計在5%到10%之間。
國泰證券分析，2019年Fed已降息3次，2020年，美股表現不至於太差，但波動可能加劇，主因在於，美國國內生產毛額（GDP）年增率，已見趨緩，雖然第3季企業獲利還不錯，但可能是為了避免貿易戰影響，提前出貨的結果，「資金行情拱出來的股市，會比較疲弱，因為不是站在健全的基本面上。」
目前市場資金仍處於「滿水位」，且接下來的聖誕消費季，可為美國經濟，提供支撐力道；國泰證券認為，「如果美中（貿易談判）沒有任何一方翻桌，美股可望維持現行態勢。」
貿易戰議題可望淡化 市場關注美總統大選
美股ETF布局方面，鐘瑞釗建議，最簡單、保守的方式，就是選擇追蹤大盤表現的ETF，積極型投資人，可關注類股及主題型ETF（Thematic ETF）。
鐘瑞釗分析，明年適逢美國總統大選，可能的結果是，川普連任，但國會維持分裂，在此情況下，受惠於共和黨親商、支持市場競爭的態度，銀行、通訊服務類股，可望有好表現；此外，由於2020年經濟有機會「軟著陸」，景氣循環股，也有機會受惠。
國泰證券指出，生技醫療類股，較不容易受到貿易戰影響，且第3季財報表現不錯，就2020年布局而言，不可或缺；接下來的消費旺季，也讓網路店消、零售銷售這類消費產業，值得期待。
觀察2019年以來美股ETF資金流向，可發現資金多集中於低波動、股利成長及優質公司（基本面好）等3種類股上；鐘瑞釗說，「ETF流向，可視為反映機構法人流向，就2020年情勢而言，大家仍可能回到這些主流選擇上。」
假設美中兩國於2019年底前，簽署第1階段貿易協議，2020年貿易戰議題，就可能被淡化，取而代之的，是美國總統大選；鐘瑞釗強調，川普可能是史上最在乎股市的總統，「2019年市場看的是Fed Put（央行支撐），2020年就看Trump Put（川普支撐），政策對股市的影響力會提升。」
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