中美貿易談判、英國脫歐談判的進展，造就鮑爾見好就收的機會；
只是，預防式降息結束了，未必等於衰退下降息不會開始，關鍵在於時機。
十月三十日，美國聯準會（Fed）料將宣布降息一碼，這是市場普遍預期的，不過此次調整可能也標誌著預防式降息的落幕。
過去幾個月，全球貿易亂局和英國脫歐攻防，為經濟帶來巨大不確定性。美國民調類經濟數據因此有明顯反映；德國經濟甚至因此邁入衰退；中國經濟成長亦有較大下滑。
無人能預知上述兩個事件的走向，而一旦發生破局對全球經濟的影響卻又是巨大的。針對這種不確定性，聯準會以買保險的心態，開啟了一段降息歷程。其實以美國經濟現狀，貨幣當局未必需要調降利率，但是本著消弭風險於未然的理念，主席鮑爾還是推進了預防式降息。會議紀要顯示，聯邦公開市場委員會成員對降息有意見分歧，不同意者愈來愈多，最後一次降息投票時，十二位投票者中只有七人投贊成票，鮑爾作此決定已經將他的威信撐到極限了。
外圍環境近期有明顯改善，中美貿易談判和英國脫歐談判，不約而同地取得進展。雖然還有漫長的路要走，但市場也作出正面反應。鮑爾性格並不強勢，決策者內部分歧不能再擴大，這是他見好就收的機會。筆者認為，本輪聯準會預防式降息已經結束。
