中美貿易戰依舊是市場的未知數，去年以來中美雙方歷經12輪的磋商仍無實質進展。
儘管在中國70週年國慶前夕川普釋出善意，推遲原定計畫10月1日對2500億美元中國商品從25%調升至30%的新關稅，延後到10月15日，而中國也以購買美國大豆及豬肉，並排除對其進口所加徵的額外關稅。
不過，這並不表示雙方後續談判即能順利推展，主因還是美國對於中國盜竊知識產權、強迫技術轉讓、補貼國營企業等7項結構性問題，以及中國要求撤回已開徵的新關稅，不接受被威脅的談判及談判需具平衡性，任何國家有自己的尊嚴等3大底線，雙方得不到共識。
然而，中美新一輪的貿易磋商將在本週末展開，此次磋商緊接在美國所公佈不如預期的9月ISM製造業及非製造業PMI指數等數據之後。事實上，這兩項數據分別創下2009及2016年以來的新低，而ISM製造業及非製造業PMI指數是透過直接調查公司的採購經理人所編製，能反映出美國製造業各方面的冷熱程度，也代表著美國經濟景氣的好壞。
因此，9月數據反應出貿易戰所帶來的負面影響正在持續發酵，加上美國年底消費旺季即將到來，以及明年美國總統大選川普拚連任的壓力，這些因素綜合之下，或許能對此次的磋商多一些期待，從白宮經濟顧問庫德洛（Larry Kudlow）上週末的談話也可嗅出端倪，他指出，「此次磋商可能會有較正向的驚喜出現」。
也因為貿易戰情勢多變，此前產業面相關需求的預估也較為悲觀，之中當然包含與台股息息相關的消費性電子產品。
iPhone 11系列銷售出乎預期
蘋果緊急追加訂單量
以近期剛發表的iPhone 11系列來看，此前預估今年約是6500-7000 萬支的出貨量，然而從開放預購到正式銷售，消費者購買情況超過原先預期。據外媒報導，iPhone 11系列首批供貨全球已銷售一空，而且蘋果又追加10%的訂單量，也就是800萬台，這從供應鏈透露出的訊息也證實了這點。
此次iPhone 11系列熱銷主因相對合理的售價，以平價款來說，定價加上舊款的降價，價差100美元卻能有更好的拍照效果(雙鏡頭)、更好的效能(A13處理器、新版Face ID)、更大的電池容量(3,110mAh)、更快的連線能力(802.11ax)、重點是更多的容量(4GB)及令人喜愛的新配色，這些都成為消費者願意買單的主因。
高階款方面，透過通路的訪查也發現，其銷售情況亦優於原先預期，這部分除了新色夜幕綠的加持外，也反應出蘋果消費者使用的黏著度，因此目前市場也已經將今年iPhone 11系列的出貨量上調至7000-7500萬支，甚至更多，對於台廠相關蘋果供應鏈是利多。
5G建置及需求持續暢旺
相關概念股前景不看淡
另一個超過預期的就是5G建置及需求。根據國際電信大廠愛立信最新調查，預估2024年全球5G用戶將達19億戶，當年底全球人口覆蓋率可達45%，發展腳步優於原先預期。
儘管中國大廠華為在這方面受到美國以限制美商供貨、遊說各國不要採購華為設備並停止支援華為手機的GMS服務來牽制，不過中國本土市場仍積極發展，繼5G商用牌照發放後，上海、廣州、湖南、濟南、四川等地5G發展3年計畫已陸續發佈。
以廣東來為例，提出2020年底5G產值超過3000億人民幣，2022年底形成兆級5G產業聚落，因此相關應用未來3年將進入高增長週期。
5G發展從初期的基地台建設到後面的規模化商用，基地台、資料中心、手機等相關設備，台廠除了能受惠產業趨勢之外，中國龐大的市場以及貿易戰後去美化的態勢，都將使台廠相關供應鏈能在當前背景下受益。
因此，縱然貿易戰持續影響全球需求及市場信心，但台廠憑藉技術及區位優勢，仍然能在既有的產業趨勢下受惠。（作者為台新投顧副總經理）
