為了不錯過有成長性的好公司，上流哥用本益比評估好公司股價合理性的標準也會不同。他指出，通常成熟型公司的合理本益比在十至十五倍；而成長型產業，當公司達到經濟規模時，營收與毛利率也會跳升很快，因此這類公司可接受的本益比為二十至三十倍，甚至也會以本益成長比（編按：過去四季EPS的本益比，除以未來一年預估獲利成長率）不超過○．五倍作為把關標準。至於金融股就以股價淨值比（PB）做評估，中大型金控股PB最好在一．五至二倍以下，營建與小型金融股的PB低於一倍，股價就相對便宜。
上述的方法如同一把尺，評量股價的昂貴與便宜，就像在叢林中探險時，身上有一具指南針，才不會迷失方向。
把握住大方向後，接著是上流哥的選股原則。首先，他鍾愛產業趨勢向上，以及公司市占率高或具壟斷性的利基型產業。鎖定標的後，再觀察過去三年營收成長率、毛利率、營業利益率、EPS是否能畫出穩健成長的曲線，若還能配出穩健配息者尤佳。
上流哥以持股前三名的幼教業大地－KY為例，上半年經會計師核閱財報後，累計營收五．○五億元，毛利率八六．七％，營業利益率七○．一二％，EPS六．二六元，EPS年增率二六．七二％，七月營收年增率十四．六二％，以今年EPS可望上看十六元、股價以二四七元計算，本益比約十五倍左右。
上流哥持有的大地－KY，至今股價已大漲五成，EPS也跟著成長五成，所以不必急著獲利了結。他亦長期觀察到大地－KY在中國參與幼教業經營，是採用與當地建商合作的經營模式，也就是在建造新社區時，就同時規畫開設幼兒園，而且從目前約三百家的規模來看，已經具備強勁的競爭優勢；加上穩健配息，又是不受中美貿易戰影響的中國內需市場，是一檔值得逢低布局的標的。
此外，本身愛好健身的上流哥，在嗅出健身市場的龐大商機後，進而投資旗下擁有「健身工廠」品牌的柏文。他分析，在民眾健康意識抬頭下，不但有助獲利成長，且負評較競爭對手少，加上房產景氣下滑，店面供給量增加導致租金下降效應，均有利於健身中心的獲利。從柏文營收持續創下歷史新高，未來在折舊店家逐年增加下，將有利毛利率與獲利表現大幅提升，預估明年將挑戰一個股本以上的新高水準，是他心目中合理本益比可以給到二十五至三十倍以上的成長股。
上流哥持股第四大的元大期，則是他眼中不論台股多空，手續費進帳都不會寂寞的好公司。市場推估元大期今年EPS可達五元，若以股價五十三．一元計算，PB約在一．四四倍，值得投資人伺機逢低布局。
除了大地－KY、柏文與元大期，上流哥目前持股還有國泰金、瓦城、華研與全家。他的持股組合，如同職業拳擊手般「有攻有守」，伺機逢低買進大地－KY、柏文、瓦城等成長股，也同時布局國泰金、元大期等防禦股，達到攻守兼備的效果。
心法二》專挑「三新衝」強勢股
力求提高勝率，嚴格擬定停利停損點
檢視半年報，不少「泛5G」題材包括半導體、基地台、散熱，依舊是法人持續押寶的重點，也是台股最有亮點的族群。問題是，具備夯題材的熱門題材股、財報亮點股，往往股價也已大漲一波，令投資人左右為難，不知該如何是好。
永誠國際投顧總監陳威良認為，操作強勢股不必擔心已漲一波，只要業績成長動能還在，就隨時可能再創高點，尤其具備「三新衝」概念：新技術、新科技、新訂單，以及法人趨之若鶩的強勢股。
「夯題材強勢股，追高可能賣更高，不是問題。問題在於，投資人能不能在事前擬定好停利停損點，嚴格執行！」「一旦市場震盪，須特別留意尖頭反轉的下修。所以，在技術線型上，可參考上升趨勢線或月線操作，跌破上升趨勢線或代表短期多空動能的月線，要能毫不留情的賣出。」「強勢股不求每次進出皆賺，而是力求『勝率』的提高，貪心（到了停利點不停利）與恐懼（到了停損點不停損）是兩大心魔！」今年的強勢股以泛5G概念股的立積、泰碩、雙鴻，以及傳產轉機股如喬山、大田等均為代表。
獵豹財務長郭恭克則建議，在挑選這類趨勢成長股，最好把握住本益比二十倍以下原則，較能降低投資風險。在選股細節上，則以過去三年EPS與現金股利出現年年成長，上半年營業利益率成長大於三％，營收年成長率大於二○％，搭配前七月累積營收成長率大於一○％作布局，若更穩健的投資人可以考慮本益比十五倍以下再低接。
郭恭克指出，安勤、巨路、致新、豐達科均符合上述條件。其中電源管理IC廠致新與航太扣件股豐達科，都是趨勢向上的產業，上半年的營業利益年成長率更分別有一二六．九六％與四九．七七％的成長。以致新為例，非但不受中美貿易戰影響，法人預估今年業績年增率至少超過一成，全年EPS七至八元，可望挑戰近七年新高，加上本益比僅十五倍左右，值得留意。
心法三》提前進場卡位
挑回流台商青睞、穩健型高殖利率股
而曾幫上市集團代操基金、有「產業隊長」之稱的張捷則認為，下半年須留意內資行情。由於選舉行情通常在選前三個月會結束，也就是說，今年十月之前的行情要好好把握，之後則要觀察港資與回台投資的內資能否繼續撐起台股。
隨著政府研擬的《境外資金匯回管理運用及課稅條例》於八月中旬正式上路，市場推估回流資金將上看兆元規模，其中除了規範台商匯回的資金能有七○％用於實體投資外，也開放二五％可投資在金融市場，另外五％則能自由運用。台股部分，若以保守的一成推估，回流資金將有近一千億元，若以二至三成之間的資金均用於買股，台股資金挹注可望有機會上看二千多億元。而從過去穩定配息的高殖利率股，例如：零壹、優群等半年報成績亮眼的公司，今年股價漲勢都有不錯表現，顯然是有心人提前卡位。
著有《會計師低價存股術：用一張表存到一三○○萬》、現任建台水泥董事的丁彥鈞分析，優群過去平均盈餘發放率九成，公司主要產品DDR（雙倍資料同步動態存取記憶體）是筆電市場市占率最高的廠商，加上涉足Type-C，營收增添新動能；隨著上半年躋身知名伺服器及主機板供應鏈後，從今年七月開始，月營收可望續創新高，市場預估今年EPS挑戰五元，明年EPS上看六至七元。由於未來成長性高，類似風險的公司可給十三到十四倍的本益比，逢低介入，相對安全。
在目前國際金融局勢不穩定情況下，投資組合要兼顧攻擊與防守，才能提高勝率。郭恭克認為，中美貿易戰的紛爭餘波蕩漾，不僅須嚴選持股，更切忌任意擴充財務槓桿，才能持盈保泰。陳威良則提醒，在防守部分，股價要穩、波動度要低，而且技術面中長期均線往上，最重要的是業績能見度高，例如：邦特、華固、寶雅、三發地產等，相對較能攻守兼備。
一部分資金布局價值被低估的標的，是亂世中的防禦之道。著有《飆股不求人：巴菲特價值投資術》的投資達人陳飛龍指出，展望下半年，宜尋找明年業績成長性開始反應、今年未出現明顯漲幅，但業績逐漸轉佳的個股，若能搭配產業旺季題材，更顯加分。在賣出訊號方面，當營收連續二個月不如預期，對損益預估有下修、產業轉壞時就該調整持股。
存股贏家陳重銘分享，今年半年報選股心得，他聚焦尋找具備「公司獲利成長、股價因國際紛擾下跌，本益比低於十倍」條件的個股，再伺機布局。
他以傳產股淘帝－KY為例，觀察公司第二季營運亮麗，單季每股稅後盈餘達三．六五元，上半年EPS為六．三九元，而下半年一開始，七月就交出營收年增一成的好成績。而淘帝－KY過去幾年的EPS均超過十元，以往股價均在百元之上，但因去年下半年貿易戰開打，股價開始下跌；所幸受惠於中國開放二胎化，童裝需求穩定增加，中國內需消費仍有成長空間。
因此，陳重銘認為，淘帝－KY在今年可望較去年大幅成長前提下，選在低本益比時買進，相對更能提高勝率，於是他在八月用八十七元左右買進，以本益比七倍左右的價格進場布局。
心法四》觀察法人動態
留意籌碼面警訊，人棄我取撿便宜
丁彥鈞則以自己獲利大賺逾六成的三發地產為例，分析今年三月二十九日公布去年財報時，可發現三發地產的「合約負債金額」愈來愈多，而合約負債的金額愈高，代表建設公司的預售屋賣得愈好，等到建案完工交屋時，建設公司就可以認列營收與獲利。
而觀察三發地產去年第一季到第四季的合約負債金額，分別為二．二五億元、三．四七億元、三．八八億元、四．一四億元，逐期增加。今年三月二十九日收盤價為十五．二元，截至八月十六日除權息前，股價已經漲到二十六．三元，報酬率超過六成。
丁彥鈞認為，當大部分的人都認為房價過高即將修正，代表目前營建股的股價可能被低估，如果現在勇敢進場，反而會有不錯報酬。以營建股總太為例，分析其合約負債金額，從一八年第一季到一九年第二季逐季成長，加上總太近期在台中市北屯區獵地，以低總價的方式搶攻小資族市場。若持續推案並完銷，未來五年合計的EPS將遠遠超過十二元，未來股價相對值得期待。
陳重銘也曾在十八元附近買進三發地產，他分析公司第一季獲利一．八八元，超越去年全年的一．二三元，因此在第一季財報出來後，在十八元附近買進至今，上半年稅後盈餘九．一七億元，上半年EPS三．二六元表現亮眼，讓他持續增加持股信心。不過，丁彥均提醒，隨著三發地產的合約負債金額自去年第四季到今年第二季逐季下滑，代表預售屋已逐期交屋認列營收，雖然今年EPS可望超過五元，第四季即便仍有獲利空間，也須留意賣點。
此外，陳重銘也持續看好元大金的後勢，檢視今年前七月稅後獲利一三五．八五億元，累積稅後EPS一．一六元，穩坐國內民營金控前段班。從籌碼面觀察，元大金大股東穩定加碼持股，目前總持股水位已破二二％，代表對公司發展前景持續看好；加上一五年合併大眾銀行的綜效顯現，今年前七月獲利一．一六元，全年獲利可望超越去年的一．五九元。雖然七月除息後，受貿易戰干擾一度貼息，但在獲利可望成長下，推估股價是因國際干擾利空而下跌，故認為在十七元附近買進，是相對便宜的位置點。
只是，即使上半年財報亮眼，第三季與下半年仍有成長動能，但仍須搭配觀察法人與大股東動態作為操作依據，一旦籌碼面的警訊出現就要格外留意。
陳威良建議，首先當大股東申報轉讓時要特別警覺。例如：易華電的大股東南茂在四月申報轉讓九一○○張後，股價開始作頭往下，股價幾乎腰斬。再者，當法人頻頻調高目標價卻利多不漲時，例如：欣興搭上ABF載板缺貨題材，股價漲至近年新高，內外資法人頻頻上修目標價至四字頭以上，但是外資卻開始減碼，千張大戶持股比率也連續下降，股價一度遭到修正。總之，漲時重勢、跌時重質，從財報下手逮黑馬股的同時，還得多留意投資風險。
