看到今年年初以來股市的多頭行情，許多人反而望之興嘆。原因無他，早早就被炒高的股價，相當於一道道高門檻的「進入障礙」，把手上資金不多的投資人拒於門外；不論行情多好，也與他們無關。
然而，除了一般股票以外，其實還有權證可供選擇，不但單價低，而且波動幅度比個股大，只要看對趨勢，報酬比個股還高（當然風險也很高）。
股市每年除了公布財報、除權息等「例行事項」之外，還有一些固定會發生的「重大事項」，例如美國聯準會每年會在固定日期召開「利率決策會議」，會議結果往往對全球金融市場產生影響；另外，國內每4年一次的總統大選，以往曾造成台股出現巨大震盪；還有各家公司每年不定期舉辦的法說會，召開前後往往也引起相關公司股價的波動。
以前面提到的事件來說，通常聯準會會議與總統大選，皆會對台股大盤產生影響，這時就要留意加權指數的權證；至於其他例行事項與法說會，則是以個股的認購或認售權證為主。
這些事件若能在發生前提早布局，就有機會比大多數人早一步獲利。股齡超過40年的「股市憲哥」賴憲政，近年來就善於把握時機、提早布局，獲利豐碩，他也非常樂意與投資人分享他的心法。
特定事件出手 勝率更高
憲哥從10多年前就開始操作權證了，當他發現個股有漲勢發動的跡象，除了買進個股，憲哥也會買進認購權證，將「個股放長、權證做短」。他曾因看對聯發科後市、買進認購權證，「第2天就連飆兩根漲停」，3天就賺了1倍。
憲哥認為，權證其實是很專業的金融商品，要完全搞懂並不容易，加上財務槓桿高，他建議若沒空盯盤的投資人不必天天做，擬定策略、在特定事件發生前出手，勝算比較高。
根據憲哥的觀察，歷經這麼多年台股的多空洗禮，現在還存在於股市的散戶，早已身經百戰、經驗豐富，而且不論基本面、技術面、籌碼面，甚至抓買賣點的功夫都有一定水準，但為什麼還是很難賺到錢？問題出在「資訊不對稱」。
跟著股市行事曆 找機會「搭便車」
那要如何扭轉這個劣勢、進而反敗為勝？除了「不用天天出手」，憲哥還建議「不要預設立場」，只要把握每月、每季、甚至每年股市行事曆上會出現的事件，再設定一些條件，以現股搭配權證，不需要什麼內線，其實就能賺到錢。
憲哥舉例，明明某家公司獲利平平，股價卻一路炒高，本益比拉到3、40倍以上，看不爽的投資人就融券放空，結果正中主力下懷，一路被軋空、最後很可能補在最高點，損失慘重，「這種情況每年3、4月股東會最後過戶日前最常見」。
到底哪裡出了問題？憲哥提醒，台股雖然號稱資訊透明，但「你所看到的訊息都有可能讓你誤判」，即使某家公司業績真的不怎麼樣，但如果股本不大、公司派與作手聯手「鎖碼」並不難，加上台股特有的股東會前60天融券須強制回補的規定，造成每年3、4月往往變成「軋空旺季」，散戶只看到本益比偏高的資訊，卻不知公司派與大戶早已聯手準備坑殺，這就是「資訊不對稱」。
憲哥提醒投資人，與其預設立場、認定公司體質不佳、一路放空，不如換個角度想想，既然股價一路上漲，是不是公司派與主力可能會聯手軋空？這時何不暫時放下基本面，找機會「搭便車」、跟著大戶賺一波呢？
憲哥的做法是，先注意每天籌碼資訊中的「券資比排行」，若發現某檔股票券資比一路攀升、且股價走高，就列為候選名單。不過這並不能保證這份名單內的股票，後市都會繼續走高，且也未必會有軋空行情。「這時權證就可以派上用場了」，因為權證所需本金小，「用來試水溫剛剛好」。
憲哥建議，這時不妨以「同時買進等量的認購與認售權證」，取代融券放空，「看看未來兩三天到底往哪邊走」，若持續上漲、就賣出認售、加碼認購；反之就賣出認購、加碼認售。
憲哥解釋，利用權證觀察趨勢往哪邊走，確定後就順勢操作。不過一般投資人的習慣是「賠錢一直抱、有賺趕快賣」，他直指「這個習慣一定要改」，尤其是權證槓桿比例高，若看錯方向一定要設立停損點、趕快離場。以他的策略來說，即使看錯的一邊需要停損，損失也不會太大，承認錯誤所付的代價遠比融券被軋空低，而且還可以加碼做對的一邊，擴大獲利。
這種順勢而為的操作法，簡單易懂，且還可以由賠變賺，「就我所知，不少中實戶都用這招」。憲哥建議投資人不妨轉換心態，挑選高券資比、且股價已有發動跡象的個股，試著操作，也許有機會跟著主力賺一波喔。
波段持有 提前布局董監改選
另外，同樣因最後過戶日的規定，持股偏低的董監事或大股東有回補股票的壓力，使得董監改選成為每年3、4月的熱門題材，近年來如大同（2371）、中石化（1314）都曾出現公司派與市場派搶股票的戲碼。
憲哥表示，想要爭奪公司經營權，不會等到過戶日前才動手，所以想要參與的投資人也得提早布局。以他的經驗，往往在最後過戶日前半年，也就是前1年的11、12月，就要開始布局。如何準備？每年11、12月時就找出次年即將董監改選、且董監事持股還低於10％的個股名單；接著透過籌碼分點資料，若有特定分點持續買進名單中的標的，就可列入鎖定目標，根據自己的資金部位「搭便車」波段投資。
憲哥表示，這種波段持有的布局，有以下3點要注意：
1.可以用現股搭配權證，採取「長短線搭配操作」的方式持有。
2.董監改選題材由於持有時間較久，為了避免權證因時間價值流失減損價格，他會挑選價內5％左右、且離到期日150∼180天的權證。
3.由於布局時間是從前一年的11、12月，一直到今年的3、4月，「中間很多長假」，為了避免時間價值流失，他會在長假前先賣一趟權證，「長假後再陸續買回」。（如發行券商採交易日報價則價值流失影響小，實際折損計算方式應參閱各檔權證公開說明書）
其實，每年股市固定發生的事件很多，除了前面提到的，包括每月營收、每季財報的公布前後，以及6、7月時的除權息，還有公司實施庫藏股，甚至主管機關公告的警示股，都是可以留意的特定事件，也都是利用權證賺錢的好機會，只要方法與心態正確，要獲利並不難，值得投資人好好把握。
本文摘自今周特刊《聰明買權證 漲跌都能賺》
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