今年以來第一季，全球股債市齊揚，全球金融市場變得更加昂貴。但近期美國總統川普閃電宣布，要在5月10日(五)把對中國2000 億商品的關稅，從10% 調高到25%，立刻又引發全球震盪。近兩年來全球股債來到高檔區，評價來到相對高點的同時，只要稍有風吹草動，波動性隨時可能開始上升，因此風險控制就變得更加重要。
投資的南十字星 躍升全球避險天堂
當投資人的心態從追求報酬成長轉向穩健收益，如果有個國家長期發展良好，自2001年經濟發展就不曾為負，不僅具有成熟國家的穩健，還有新興國家的人口紅利，也較不容易受到風險事件影響，對投資人來說或許是不錯的避險天堂。
而這個國家其實你我都很熟悉，即是位於南半球屬於成熟市場的新大陸—澳洲。不但天然資源豐富、農牧業亦相當發達，金融、旅遊及教育等服務業也都是澳洲的強項。即使2008年和2009年全球金融海嘯襲捲美歐，美歐經濟重挫，澳洲的經濟成長率也不曾為負，此外澳洲的移民政策也挹注了相當的勞動力。根據IMF在2018年5月發布預估，日本人口衰退，德國人口勉強有0.1%成長率，英國和美國都不到1%，澳洲卻可達1.6%。
「微溫」經濟環境 助長澳債三低優勢
近年澳洲經濟成長溫和，通膨保持在2%微溫水準1，央行暫時也沒有升息壓力，是最適合債市發展的環境。投資人過往只有對澳洲經濟或澳洲公司只有認識到股票的部分，特別是礦業或原物料的部分，認為澳洲公司可能跟著景氣循環起落，事實上澳洲本身還有其他優質的公司，他們所發行的高品質債券，從中其實蘊藏許多投資機會，值得投資人重新「債」發現，掌握收益新來源。
安本標準澳洲優選債券收益基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人傅肇弘表示，澳洲投資等級債券本身具有「三低」優勢，即低相關、低波動與低違約，是相當不錯的防禦性資產，適合投資人在此時進行投資布局。
傅肇弘指出，澳洲投資等級債券與主要股債資產，如：全球股票、全球高收益債、新興市場股票或新興市場美元債，均呈現負相關2，較不易齊漲齊跌，在市場震盪時有助於大幅分散風險。再來，以過去20年長期總報酬表現來看，澳洲投資等級債券的年化報酬率約6.46%、波動度約2.7%，表現都較美歐同等級債種更穩定3。而根據S&P的長期統計，澳洲投資級債在1991~2016年間僅發生過2件違約案件，顯示其低違約的表現。
傅肇弘強調，過去20年間「投資12個月滾動正報酬機率分析」也顯示，澳洲投資級公司債的正報酬機率為100%，領先美國投資級公司債、歐洲投資級公司債、全球高收益債及新興市場強勢貨幣主權債。換句話說，過去20年來，無論挑選哪一個月進場投資澳洲投資級債，持有1年之後賣掉，都沒有發生過負報酬的狀況4。
歷經2018年全球股債市動盪，2019年市場波動仍將持續，投資人仍應在投資組合裡佈署持盈保泰的資產，澳洲投資級債券就是值得纳入的選項之一。
圖一：過去20年間投資12個月滾動正報酬機率分析
資料來源：Bloomberg，截至2019年2月底，以ICE美銀美林債券指數為例，澳洲投資級公司債指數為AUC0、美國投資級公司債指數為C0A0、歐洲投資級公司債指數為ER00，全球高收益債為ICE美銀美林債券指數HW00，新興市場強勢貨幣主權債為JPM EMBI GD指數，原幣計算，假設均為每月最後一交易日進場投資
1 資料來源：Bloomberg，截至2018年第三季
2 資料來源：Bloomberg，安本標準投資管理整理，截至2019年2月底，以原幣週報酬表現計算。全球股票為MSCI世界指數，全球高收益債為ICE美銀美林債券指數HW00，新興市場股票為MSCI新興市場指數，新興市場強勢貨幣債為JPM EMBI GD指數，澳洲投資級公司債為ICE美銀美林債券指數AUC0。
3 資料來源：Bloomberg，截至2019年2月底，以ICE美銀美林債券指數為例，澳洲投資級公司債指數為AUC0、美國投資級公司債指數為C0A0、歐洲投資級公司債指數為ER00，原幣計算。
4資料來源：Bloomberg，截至2019年2月底，以ICE美銀美林債券指數為例，澳洲投資級公司債指數為AUC0、美國投資級公司債指數為C0A0、歐洲投資級公司債指數為ER00，全球高收益債為ICE美銀美林債券指數HW00，新興市場強勢貨幣主權債為JPM EMBI GD指數，原幣計算，假設均為每月最後一交易日進場投資
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