美國總統川普日前揚言對中國祭出新一波的關稅，而本周美國也將公布匯率操緃國，市場憂心美國將人民幣納入後，會導致人民幣持續趨軟。其實，受到貿易戰影響，人民幣匯率一路下滑，過去一年來已重貶3%，昨(15)日人民幣兌美元更落在6.927，市場都在關注，人民幣會不會貶破「7」字頭大關？
星展銀行(香港)資深經濟學家周洪禮表示，美中貿易戰短期不會有解決的機會，因這不是美國貿易順差或是逆差的問題，關稅只是一個切入點，現在美國要求中國要打開市場，以及外資企業進到中國後，有沒有公平的對待，現階段中國經濟策略要符合美國的要求是困難的，因此，預期貿易戰將會是一場長期的鬥爭。
若貿易戰真的變成一場長期抗戰，中國是否會將「人民幣貶值」當成手中的籌碼？周洪禮認為，中國可能會有兩種匯率策略考量，包括第一、維穩人民幣匯率增加槓桿，即讓人民幣慢慢貶值，估計人民幣維持在6.8至7的價位間徘徊。
星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉也強調，若貿易戰持續升溫，「不排除人民幣出現『一度』貶破7的情況。」
第二則是較為激烈的反擊，讓人民幣大幅貶值。周洪禮說，中國是經濟的火車頭，當人民幣快速貶值，會影響其他貨幣跟貶，到時後恐會造成很大的金融波動，所以他認為「短時間讓人民幣急貶，是中國不樂見的。」
瑞銀亞洲經濟研究主管與首席中國經濟學家汪濤則分析，儘管人民幣貶值可部分抵消貿易戰的拖累，但大幅貶值會損害國內市場信心，因此，估計中國將加強資本管制、謹慎管理人民幣中間價，同時進一步開放國內資本市場以鼓勵資本流入，避免人民幣大幅貶值。
「美國升息步調堅定，中國貨幣政策預期寬鬆，整體趨勢對人民幣兌美元匯率不利。」富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智觀察，近日人民幣走勢比較穩定，顯示中國政府並無意透過人民幣貶值的方式，對沖美中貿易戰影響。
此外，中國國務院總理李克強9月時強調，不會倚靠人民幣貶值刺激出口，若人民幣持續走貶，會造成市場情緒不安與阻礙國際資金流入等負面影響，目前看來，人民幣應在6.9上下維穩一段時間。
保德信中國好時平衡基金經理人毛宗毅則說，雖然美元指數自高檔回落，但人民幣兌美元仍維持弱勢，主要是本周美國將公布匯率操緃國，市場憂心美國將人民幣納入而將貿易戰轉變為金融制裁，導致人民幣走勢持續趨軟。
不過，美國總統川普及中國國家主席習近平可能在11月G20峰會會面，加上市場預估美國將中國列為匯率操緃國的機率為五成，人民幣近期貶值壓力稍微趨緩。
毛宗毅認為，中國官方持續推動以市場為基礎的利率及匯率改革機制，只要中美貿易關係不再惡化，人民幣可望維持在6.9上下的穩定水準。
而汪濤則稍微看貶一點，認為隨著貿易戰影響逐步顯現、中美利差進一步收窄甚至倒掛，都將加劇人民幣的貶值壓力，預計今(2018)年底人民幣兌美元匯率為7左右、明年底為7.3。如果貿易戰進一步升級、美國對中國所有出口商品加徵25%的關稅，則明年人民幣匯率不僅貶破7，還可能逼近7.5。
整體而言，在人民幣緩貶的狀況下，陳昱嘉建議，以匯差角度來看，若投資人未來資產以人民幣為主，可依自身風險承受度，來設定可接受的貶值幅度，再決定是否持續持有；另以風險性資產來看的話，人民幣部位現在是進場布局的時間點，長期定期定額投入的話，將會有獲利的機會。
