國巨股價站上千元，再度帶領被動元件族群跟漲，強勢股價背後的缺貨題材成為市場最夯話題。
從被動元件、記憶體到銅箔基板等「缺貨一族」，還有多久賞味期？
十七檔漲停，這是五月二十八日台股被動元件族群的誇張盛況。領軍的，是當天股價突破千元大關的國巨（二三二七）；至於題材，主要還是過去大半年來，像是具有神奇魔力一般的關鍵字：缺貨。
放眼台股市場，除了被動元件之外，目前被認為具有「缺貨題材」的產業，還包括記憶體（DRAM）、銅箔基板（CCL）、金氧半場效電晶體（MOSFET）等。究竟，這些產業的缺貨題材賞味期限會有多長、缺貨的結構是何模樣？透過近來國內外各大投資機構的報告，或許可以得到一定程度的解答。
從旺到發燙的被動元件族群談起。五月下旬，摩根士丹利證券針對被動元件中的「缺貨A咖」MLCC（積層陶瓷電容）發表報告，直指：「MLCC將缺貨至二○一九年。」主要原因是日系大廠自去年以來，相繼退出中低階市場。此外，「車用電子對MLCC的需求將在下半年明顯成長。」這也是摩根士丹利看好缺貨題材續航力的關鍵之一。
缺貨延續至二○一九年 但須留意原料成本提高
不過隨著相關個股股價飆漲，不少台股投資法人也開始挖掘被動元件族群的「缺貨新故事」。若說過去半年來的主角是MLCC，接下來備受期待的新主角，則是晶片電阻。
群益投顧分析，晶片電阻同樣具有原物料價格上揚、需求提升、日廠退出、業者擴產有限等「缺貨基因」。但在二○一七年，業者對於晶片電阻的調漲幅度明顯不如MLCC，因此業者在今年的價格策略上，可望出現一波跟漲。
舉例來說，全球電阻龍頭廠國巨去年調漲MLCC價格四次，但僅調漲晶片電阻一次。若以國內整體業者觀察，去年各家調漲晶片電阻價格總計四次，而今年以來至三月底，則快速提升到十一次之多，趨勢走向的確符合預期。
