成交量就像照妖鏡 騙線無所遁形—解讀 區間見大量箇中玄機

道理很簡單，個股成交量大，代表市場人氣高，是大家追捧的當紅炸子雞；而個股成交量低，意味乏人問津，股價自然使不上力。都是底部建構完成的股票，但因為「量」的差異，導致後面發展出不同結局。技術分析贏家蕭明道妙喻，成交量就像一面照妖鏡，各種奇形怪狀的騙線手法，皆一覽無遺。

不懂量，就容易將空頭反彈，看成多頭起漲；或將多頭整理，視為行情反轉，空頭來襲。要看懂量能脈動，掌握最佳進出時機，最簡單好用的一招，就是找出量價轉折處，伺機而動。

區間出現大量  隔日是觀察重點

蕭明道歸納其中精髓及操作策略，一言以蔽之，即「股價自下而上，出現區間極限大量不見高點，就賣出」；反之，「股價自上而下，出現區間極限大量不見低點，就買進。」而這正是他化繁為簡，在股海多年屹立不搖的致勝秘訣之一。

他解釋，當個股走勢由低點往上攀升，日K線呈現多頭排列，量能也緩步增加，手中持股可一路續抱，直到日K線出現異常大量時，就要保持警覺，準備因應。因為這個「區間極限大量」，從供需角度解釋，代表買賣雙方傾巢而出，股價後市可能會因籌碼相對混亂，需重新評估。

因此，大量之後的隔日表現，就非常關鍵。蕭明道指出，若隔日的成交量萎縮，股價不見高價，可解釋為「多數籌碼落在散戶手上」，如此一來「人多手雜」，短線股價要有強勁表現不易，行情沒有樂觀條件。若要資金運用更有效率，此時就應該先出脫持股。

反過來說，出現「區間極限大量」後，隔日量縮見高價，意味市場主力拉高進貨，籌碼落入主力手中，相對穩定。此時持股便可續抱，直到量縮、不見高價時再暫時離場。但要注意，此時股價將進行一段時間整理，等到籌碼沈澱後，還有可能延續原來漲勢，投資人不妨先停看聽，貿然放空風險不小。

上漲途中見大量 隔日不見高是賣點

換句話說，當股價連續上漲一段時間，中途檢視、調節個股的關鍵，就在出現區間極限大量時，隔日量縮是否同時伴隨高價。若有，持股可續抱；若無，持股就必須出脫。

另一種情況，是股價向上走揚行進間，出現區間極限大量時，隔日量增不見高價，二話不說，就必須斷然離場。蕭明道強調，這背後代表的是，買賣雙方都急著出脫持股，獲利了結，股價在大量賣壓湧現下，易跌難漲，行情也就宣告結束，絕不可戀棧。

同樣的道理，當股價由高檔往下崩跌，跌到何時可進場，就看成交量透露出什麼訊息。舉例來說，空頭趨勢發展過程中，波段攻擊量會一波比一波小，跌幅也是一波比一波緩；由於股價經過一段時間下跌，此時個股已門可羅雀，人去樓空， K線進行反覆打底，成交量縮到一定程度，也就意味空頭即將結束。

值得注意的是，個股因利空衝擊，股價伴隨異常大量重挫，在看似充滿危機的情況下，背後可能潛藏無限生機。蕭明道提醒，逢利空大跌，想賣股的人必定源源不絕，照理說不會有買盤承接。此時成交量大增，就要有所警覺，可能是主力在吸收籌碼。一旦出現極限大量，而股價不見低點，就是可安心買進的訊號。

量價為王  輕鬆抓鴻海關鍵轉折點

舉例來說，11月26日鴻海股價自高檔98元，一路走低，連續15根K線下跌，至12月17日股價最低來到84.3元，當日亦出現「區間極限大量」、10.2萬張，隔日的量價走勢，即動見觀瞻。

12月18日，鴻海成交量縮至5.3萬張，股價開盤85.3元，最高來到86.2元，最後收盤84.8元，皆未跌破前一日低點84.3元。在「股價自上而下，出現區間極限大量，隔日量縮不見低價」情況下，代表籌碼相對穩定，有利展開新一波行情。訊號一出，投資人就可趁勢搶反彈。

果然，鴻海自波段低點起，一連展開為期8日的反彈，股價自84.3元，來到12月27日88.5元。進一步觀察這8天的量價表現，判斷屬於「量縮、價漲、且角度緩」的反彈行情，只能酌量布局，見好就收。一直到12月29日出現「量增，不見高價」，即宣布反彈結束，此時就應賣出持股離場。

接著，鴻海從高點88.5元，一連跌了14根K棒，至1月19日股價最低來到83元，跌破前波低點84.3元。照理說，此時應是停損賣壓蜂擁而出，但成交量卻未同步放大，隔日也不見量增價跌情況，甚至不再出現低點，就可判定空頭已呈現「將寡兵衰」局面，短線投資人即可伺機搶反彈。

其後，鴻海股價自低檔一路向上攀升，連續6天反彈，1月27日股價突破前波高點88.5元。就量能來看，這波上漲較前波成交量大，意味多頭匯聚實力，展現攻擊意圖強烈。而1月23日鴻海收在87.8元，成交量出現區間極限大量、7.1萬張後，隔日量縮至6.3萬張，並見高價88.8元，因此持股可續抱。

直至1月28日，鴻海量縮至2.7萬張，股價來到87.9元，在「量縮、不見高價」情況下，此時投資人就應先行離場；待鴻海回測12月17日低點84.3元、當日區間大量10.2萬張，若股價都能成功守穩在這個價位，代表一個底部雛形建構完成。未來股價一旦呈現「量增、價漲，上漲角度陡」，帶量突破前波高點，鴻海的空頭走勢即可宣告結束。

蕭明道提醒，在行情盤整期間，個股股價突破整理區間，所對應的相對大量稱做「暖身量」，通常是行情發動前的訊號，之後會有小幅度量縮，一旦出現「量縮價漲」，就代表籌碼集中穩定，之後多頭格局將不容小覷。

鴻海底部建構完成  等待發動時機

鴻海日線圖